內地客減 大和憂友邦盈利受壓

友邦業務料受香港局勢不穩影響。圖為總裁黃經輝。

券商大和指，香港亂局於七月起升溫，令內地客減少來港投保，預期第三季友邦香港新業務價值錄雙位數跌幅，友邦保險（01299）整體新業務價值更按年跌百分之二。該行假設動盪局勢將持續六個月，將友邦目標價下調百分之三至九十五元，但維持「買入」投資評級。

新業務價值為反映保險公司未來盈利能力的重要指標。大和估計，友邦香港新業務表現，因內地客減少而受挫，來自獨立理財顧問（ＩＦＡ）渠道的影響尤其嚴重。友邦昨收報七十三點二五元，升一點五五元。然而，該行對友邦的內地業務較為樂觀，當中天津及石家莊分部於八月初開始營運，並正招募保險代理，料友邦中國第三季的新業務價值增長可達百分之十五。若撇除香港，估計季內其他地區的新業務價值增幅為一成，主要受中國，泰國及馬來西亞等地的表現帶動。

降新業務價值增長預測

值得留意，大和假設香港局勢不穩影響，會由三個月延長至六個月，降低友邦今年全年新業務價值增長預測至百分之十三，同時下調今年至二一年度盈利預測百分之二至四。儘管如此，該行認為香港有關影響屬暫時性，不會拖累友邦的結構性增長，故仍然看好前景。

事實上，券商麥格理近日已警告，受內地來港旅客急跌拖累，預料友邦八至九月相關保單銷售降低一至兩成，下半年香港新業務價值增長將遠遜其他地區。惟該行相信內地訪客的銷售動力至明年可能復甦，予友邦「跑贏大市」評級，目標價為九十元。