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內地新貸萬八億超預期

東方日報
分析料中國人民銀行會再繼續放寬貨幣政策。

中國加強金融去槓桿,內地六月新增社會融資規模僅1.18萬億元(人民幣‧下同),遠低於預期的1.4萬億元,貸款需求轉向至傳統銀行借貸的途徑,人民幣新增貸款高達1.84萬億元。有分析預料,中國人民銀行會再繼續放寬貨幣政策。

中國人民銀行數據顯示,內地六月社會融資規模較市場預期少2,200億元。不過,新增人民幣貸款較預期高3,100億元,至於廣義貨幣(M2)則增長8%。

內銀股價勢受壓

華泰金融港股金融業首席分析師陳姝瑾認為,去槓桿措施大力打擊影子銀行,金融機構的委託貸款及信託貸款持續減少,使企業融資擴張的意願有所降低,收緊「表外」流動性,同時放鬆銀行「表內」貸款的額度。

所謂「表外」轉入「表內」,即是影子銀行及財務公司等的社會融資,重新納入傳統銀行體系,方法包括減少影子銀行的借貸,轉為銀行放貸予相關的企業。

陳氏續指,社會融資規模表現一直低過預期,有機會對未來的內銀股價表現造成負面影響,預期七月的社會融資規模及新增貸款撇除半年結等「季節性」因素,按月會大幅收縮。

中國人民銀行研究局局長徐忠表示,目前經濟存在放緩壓力,金融去槓桿導致金融機構資產回歸銀行的資產負債表內,資本短缺問題明顯,為增強防範及應對金融風險的能力,必須以財政資金向國有金融機構注入資本,預期內地將來可能會授權人行或其他部門履行股東職責。

高盛亦發表報告指,內地清理影子銀行的問題會消耗銀行資本,但內銀現時仍有較高水平的超額資本,足以支持銀行放貸,以及加權風險資產(即銀行按不同風險性質計算後的資產規模)上升,料內地銀行業的今年加權風險資產增加9萬億元。

人行幣策料續鬆

澳新銀行高級經濟師王蕊稱,內地監管機構力推去槓桿見效,重點打擊影子銀行及其他非銀行融資,令社會融資規模增長放緩,而人行曾多次以降低存款準備金「放水」,擴大銀行借貸規模,使新增貸款升幅顯著。隨結構性去槓桿步伐持續,人行或於年內再降準增市場流動性,新增人民幣貸款將於下半年續升。

新增社會融資與新增貸款走勢