內房企合營項目趨增 穆迪憂潛藏債務釀險

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今年首7個月有21家內房銷售額破千億元人民幣。
今年首7個月有21家內房銷售額破千億元人民幣。

中國人民銀行去年8月設置「三條紅線」,控制內地房企有息負債規模增長。過去一年,內房企遂以減少買地開支、引入少數權益方、成立合營項目,以及出售資產等,以防止公司債務「超越紅線」。國際評級機構穆迪發報告,表示合營項目雖可幫助內房企增長業務,但同時限制項目財務的披露,引起對企業管治關注,也令信貸分析重重受阻。

該機構指,內地多個省市改變土地競拍的程序,要求競標的發展商投入更多訂金。而合營項目的好處是讓目前難大幅借錢的房企,與合作方分擔成本。

惟房企大多沒有將合營項目整合至公司的資產負債表之內,也沒有將合營項目內的債務資料,例如債務組成的結構對外披露。這產生了潛在的隱性債務,亦令評級機構難以評估合營項目對內房企構成的風險。

而部分企業雖有披露合營項目,但該機構指,有關資訊不一定經過審計,且各間房企的披露都不同,資訊顯得不完整。

萬科上月賣樓套515億

另外,房企陸續公布7月銷售數據。萬科企業(02202)期內合約銷售額515.4億元(人民幣‧下同);首7月累計4,059.8億元。碧桂園(02007)期內歸屬公司股東權益的合約銷售約542.8億元;同月中國金茂(00817)合約銷售金額175億元。

中指研究院報告指,今年首7個月銷售額破千億元的房企有21家,按年多3家。碧桂園逾5,000億元,萬科和中國恒大(03333)逾4,000億元。報告指,房地產金融監管將會繼續從嚴。短期調控收緊趨勢將延續,房價上漲過快,城市調控加碼預期較高。

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