內房危機｜碧桂園遭穆迪「降級」被指財務指標惡化 集團回應：對償債沒影響

再有內房股遭評級機構「降級」！穆迪表示，已撤銷碧桂園（2007）的Baa3發行人評級，並授予Ba1的企業家族評級(CFR)；同時，穆迪將碧桂園的高級無擔保評級從Baa3，下調至Ba1的垃圾評級，而且展望負面。不過，碧桂園表示，穆迪下調評級並不會對公司償債及融資能力產生不利影響。消息傳出後，碧桂園股價今早曾跌近3％至4.42元；暫報4.51元，跌幅收窄至0.9%。

穆迪高級副總裁Kaven Tsang指出，內地房地產行業經營狀況嚴峻下，碧桂園銷售不斷下降，財務指標不斷惡化，獲得長期融資的渠道亦被削弱，因此下調其評級以反映相關負面進展。

穆迪又提到，公司的部份非限制性現金必須保留在項目層面，以支持營運，意味着碧桂園在公司層面使用內部現金償債的靈活性會受到限制。同時，市場情緒疲弱亦意味集團進入離岸債市的機會仍會受限。

今年合同銷售料跌三成

穆迪預料，碧桂園今年合同銷售將下跌三成至約4,000億人民幣。受累房價下跌影響，毛利率亦預期於未來12至18個月由去年18%，降至15%至16%。至於除息稅前盈利與利息覆蓋率的比率，料由去年的4.7倍，於未來12至18個月內跌至4至4.3倍。

碧桂園方面，公司指穆迪下調評級並不會對償債及融資能力產生不利影響。此外，公司指目前經營情況和財務狀況穩定，現金流充裕，而且在5月20日成功發行5億元人民幣公司債。該筆債券亦是民營房企中，首批帶有信用保護工具並成功發行的境內信用債。

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