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全國兩會|信銀國際料內地發債配合赤字率目標 有助穩定增長動力

國務院總理李強發表政府工作報告,將今年國內生產總值(GDP)增長目標定於5%左右,但承認要實現增長目標並不容易。他強調,積極財政政策要適度加力,赤字率擬按3%安排;同時安排地方政府專項債券3.9萬億元人民幣,以及今後幾年都發行超長期特別國債,今年發行額為1萬億元。 澳新銀行認為,今年的增長目標具有挑戰性和高過市場預期,可能是近幾年的政策底線,預計財政及貨幣政策力度都要大於去年,估計連同超長期國債、去年延後使用的特別國債及地方政府專項債,廣義赤字將達7.2%,預計貢獻GDP1.5個百分點。 保銀資本認為,雖然政府赤字率維持3%不變,但實際財政支持力度增強,強調擴張性的財政政策對於抗衡通縮十分重要。亦有內地券商預計,若果經濟表現繼續疲弱,不排除內地會增發國債。 信銀國際首席經濟師卓亮說,赤字率按3%安排低過市場預期,但若果訂得太高,有機會對穩定市場預期出現反效果,因為投資者亦關心政府的財政穩健性,認為目前水平合適。他指,只要配合發行特別國債等,政策實際可運用的資金其實高於3%的目標,相信有助穩定經濟增長動力,亦可幫助地方政府渡過困難時期。 卓亮相信,目前的發債力度不會令地方政府債務問題蔓延,因為有不少省份的財政仍然健康,但今年經濟面對最大的難題仍是房地產行業調整,估計增長動力要靠服務業及國際貿易改善支持。