全球債券投資者與通膨「狹路相逢」 固收資產幾無藏身之地
【彭博】-- 當全球債券投資者遇上通膨這位宿敵,固定收益資產領域幾無藏身之地。
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據彭博行業研究預測,截至9月份的12個月,美國國債、歐洲主權債、英國國債和新興市場信用債都勢將下跌。在上漲的殖利率面前,不斷減少的票息幾無緩衝可言。全球主要央行開始縮減購債以及加息的前景,更是讓這些市場雪上加霜。
一項彭博指數顯示,全球政府和企業債券今年已下跌4.4%,創2005年以來同期最大跌幅。
「問題是固定收益裡面的收益在哪兒呢?」彭博行業研究駐紐約的首席新興市場信用策略師Damian Sassower表示。
能源成本飆升、供應鏈中斷以及央行刺激措施的影響,將通膨預期推升。美國10年期盈虧平衡利率上周升至2.57%,略低於5月份創下的八年高點2.59%。布倫特原油升至每桶85美元左右,為三年來最高水平。
雖然通膨使債券票息的價值縮水,但央行卻在減少債券購買。根據上周公佈的9月份會議紀要,聯儲會將在11月或12月打算啟動減碼。
彭博匯編數據顯示,追蹤24個國家政府和公司債券的彭博Global Aggregate指數2021年已下跌4.4%。僅在周一,澳大利亞10年期國債殖利率躍升9個基點至1.74%,10年期英國國債殖利率盤中一度上漲7個基點至1.17%。
從全球的角度來看,仍有可能在不同的市場之間找到一些隱藏價值,但投資者在尋找殖利率時需要謹慎,「可能會損失慘重,」Thornburg Investment Management Inc.的投資組合經理兼固定收益策略董事總經理Lon Erickson表示。
債券之王比爾·格羅斯也預計殖利率將進一步上升。他在上周的投資展望中寫道,美國10年期國債殖利率將在未來12個月從目前約1.60%的水平升至2%。
接受彭博調查的經濟學家和市場參與者預測,美國10年期國債殖利率到2022年12月將升至2.04%。
原文標題Bond Investors Face Year of Peril as Inflation Meets Unwinding
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