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全球最有權勢的黃金交易員如何在美國栽了跟斗

【彭博】-- 2018年12月,一名30歲出頭的男子在抵達勞德代爾堡機場時被人攔下,有人帶他到一個房間,兩名聯邦調查局(FBI)特工已經在等他。

這名男子早已是戒慎恐懼——他一位同事最近坦承犯罪,他心知肚明自己也犯過同樣的罪。Christian Trunz不是恐怖分子,也不是毒販,他是一位才渡完蜜月回來的貴金屬中階交易員。至關重要的是:他也長期任職於最大的主要貴金屬交易銀行(bullion bank)摩根大通。

在Trunz口中,FBI在機場攔截他是美國檢察官追查摩根大通貴金屬部門的關鍵一步,最終導致Michael Nowak上週在13項罪名上被定罪,他是摩根大通貴金屬部門前全球主管,曾是黃金市場最有權勢的人物。

世界各地的貴金屬交易員又驚又怕地觀察本案的進展,該案揭露摩根大通的交易員(包括Nowak和該銀行長期以來的主要黃金交易員Gregg Smith)多年來據稱通過下達虛假委託單來操縱市場,這些委託單旨在誤導其他市場參與者。

Nowak已成為自金融危機以來在美國被定罪的最資深銀行家之一,面臨數十年的監禁,但實際刑期可能少得多。

摩根大通貴金屬交易員在幌騙交易公訴案中被判有罪

Nowak的律師認為,他不是「犯罪主謀」,並表示他們將繼續在法庭上維護他的權利。Smith的一位律師在上個月的結案陳詞中表示,他客戶的委託單是合法的。

政府在法庭上花了三週的時間說服陪審團裁定Nowak和Smith有罪。(與他們一起受審的銷售Jeffrey Ruffo被判無罪。)

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但在2018年聯邦調查局首次接觸Trunz之前,摩根大通的交易部門有幌騙之嫌的傳聞至少已有十年之久。

一家算法交易公司的負責人Alex Gerko,早在2012年就曾向芝加哥商品交易所 (CME Group Inc.) 抱怨Smith在黃金市場的行徑,CME旗下的期貨交易所發生了美國聲稱的數千起幌騙交易。但Smith和Nowak不受影響,繼續在該銀行工作直到2019年,當時美國公開對他們的指控。

「正義之輪正在緩慢地移動,」Gerko上個月在推特上寫道。

司法部開始追查那些提出虛假的買賣商品委託單、但無意執行的交易員,這個決定最終指向摩根大通。刑事欺詐部門聘請數據顧問,通過數十億筆交易來找出市場操縱者的模式。

在過濾大量數據後,特定的交易員原形畢露。他們任職於摩根大通。

有了手中的數據,調查人員開始尋找願意配合的交易員,於是Trunz和他的前同事John Edmonds登場。這兩位相對資淺的交易員都對自己的不當行為願意認罪,並同意作證指控該部門的老闆。

Nowak於2019年9月被捕,金屬圈大受震撼,但在疫情下,該案開始審理已經是三年之後的事情。

在他的證詞中,最初在摩根大通擔任運營職務的Edmonds將該部門的幌騙交易稱為家常便飯,並認為有必要參與其中,因為這是正常策略的一部分。

前摩根大通交易員說 黃金交易室用「幌騙」交易賺錢是常事

在Nowak和Smith的案子中,他們未被指控有系統地壓低價格,但指出他們在很短的時間內在兩個方向上幌騙了市場,以使摩根大通最重要的對沖基金客戶受益。

雖然兩人遭到定罪表明檢察官獲勝,然而政府引用反詐騙腐敗組織集團犯罪法(RICO)提出:這些人是一個共謀行徑的一部分,摩根大通的貴金屬部門是犯罪集團,這點未獲陪審團同意。

Edmonds表示,這種做法在摩根大通被稱為「點擊」(clicking)而不是幌騙,儘管該公司的合規政策有明文論及,但交易員從未將其視為非法。Trunz甚至談到了一個涉及Smith的笑話,他會快速點擊鼠標來下達和取消委託單,以至於他的同事會請他在手指上放冰塊。

2012年,量化交易公司XTX Markets Ltd. 的創始人Gerko向 CME投訴,Smith通過快速下達和取消委託單進行黃金期貨交易。CME開始了一項調查,該調查拖了三年才得出結論,Smith可能是在幌騙他人。

據Edmonds稱,在2014年另一位摩根大通交易員Michel Simonian因幌騙而被解僱後,Nowak將他的交易員叫進他的辦公室,詢問他們是否也這樣做了。沒有人說什麼。他說,此事讓Edmonds大為震驚,因為Nowak知道此事已有多年。

在審判期間,Nowak顯得無動於衷,他臉上戴著口罩。業內人士在2020年將他描述為內向且聰明,審判期間的證詞將他描繪成一個深受愛戴的經理,他與Trunz同在摩根大通倫敦辦事處工作時建立了友情。

在審判期間,Trunz被問到他是否喜歡Nowak,這位前交易員回答說:「我愛他。」

然而,在當局接觸Trunz後,這種關係變得更加複雜。據Trunz 說,他考慮與政府達成協議時,Nowak告訴他不要這樣做。

被上司逼迫撒謊 摩根大通前交易員細述「幌騙」交易內情

法官將於明年才會宣判Nowak和Smith的刑期。相比之下,2020年被定罪幌騙的兩名德意志銀行交易員分別被判服刑一年。

上週的定罪代表了美國司法部打擊被稱為幌騙的非法交易行為的巔峰之作。到目前為止,檢察官已成功將五家銀行的十名交易員定罪。

摩根大通已經支付了9.2億美元以和解針對它的幌騙指控。

原文標題

How the US Toppled the World’s Most Powerful Gold Trader

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