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全球貨幣緊縮浪潮洶涌 澳大利亞央行要想放緩加息步伐恐怕會很難

【彭博】-- 在全球大部分經濟體都在加強大幅升息承諾的同時,澳大利亞央行要想放緩政策緊縮步伐恐怕要面臨艱難掙扎。

策略師們表示,澳大利亞央行在下周二的政策會議上還承擔不起減緩緊縮步伐的後果,因為澳元在貶值,而且聯儲會等主要央行還在暗示繼續保持鷹派,即便經濟可能會因此陷入衰退。

澳大利亞央行還需要讓投資者相信,它不會重蹈過去一年政策突然轉向引發市場動盪的覆轍。

澳大利亞央行行長Philip Lowe願意接受小幅升息與聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾堅定激進加息的決心形成對比,而這一點也在市場中得到了體現。在全球債券拋售加速之際,澳大利亞國債本月跑贏大市,該國10年期國債與美債的殖利率之差降至一年來最低水平。

加拿大皇家銀行的澳大利亞經濟和固定收益策略主管Su-Lin Ong表示,「我不懷疑澳大利亞央行想要放慢加息步伐,這也是有道理的,但這是非常困難的。」

「圍繞信譽和溝通的一些問題還存在,但即將到來的會議的關鍵因素是全球央行前景,」Ong表示。她本周將加息預期上調,預計連續第五次加息50個基點。

澳大利亞央行過去五個月累計加息2.25個百分點,Lowe認為,隨著現金利率上升,大幅加息的可能性減弱。聯儲會自3月以來已將利率提高了3個百分點,其中包括過去三次會議各加息0.75個百分點,推動美元大漲。

雖然美元飆升給許多經濟體中造成衝擊,但歷史上來看,澳大利亞決策者一直樂見澳元貶值,只要走勢不會變得無序。

他們認為通過進口價格上漲帶來的通貨膨脹影響非常有限,通常會樂見澳元貶值給澳大利亞這個依賴出口的經濟體所帶來的競爭優勢。

就目前而言,投資者基本上對Lowe傾向於放緩步伐的表態表示歡迎,儘管去年末澳大利亞央行在未作任何提示就驟然取消殖利率曲線控制政策,給市場帶來的教訓仍記憶猶新。當時,這個突然舉動導致市場大跌,並損害了央行的信譽。

原文標題

Australia’s Policy Downshift Hindered by Global Tightening Wave

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