雅虎香港財經 全球通脹爆升 環球金融股匯豐能否受惠？
全球新冠變種病毒肆虐，各地供應鏈仍遇樽頸問題，原材料及能源價格升溫，美國有可能提早收水兼加息，對銀行股是否有利？
美債息又抽升 陷滯脹風險？
美國國庫債券孳息率自今年3月曾急升後，近日再度抽升，10年期美債息率曾升至逾1.5%水平，高估值科技股首當其衝，以恒生科技股指數為例於9月跌25%。近期美股走勢已響警號，市場預期聯儲局年底前收水，明年更有可能提早加息，如果通脹加劇，美國聯儲局要作出相應收緊貨幣政策。
聯儲局主席鮑威爾也轉口風坦言，供應鏈出現瓶頸持續時間較預期長，預期未來數月通脹仍居高不下，之後才放緩。
曾對美息預測「神準」的摩根大通行政總裁Jamie Dimon近日已提出警告，聯儲局明年仍可能被迫採取激烈的政策行動，主因是通脹迫使該局加息。市場對已發展國家經濟出現滯脹風險的憂慮加劇，聯儲局已陷入兩難，既要顧及通脹，又要兼顧經濟增長保就業。
如果美國再次進入加息周期，即使加息幅度因經濟復甦步伐而緩慢，對銀行淨息差及財資業務均為有利。以美國銀行（NYSE：BAC）及摩根大通（NYSE：JPM）為例，兩隻銀行股的股價均已升至52周高位。而匯豐（SEHK：5）過去12個月股息率逾4%，又是否值得吸納？
更多內容：匯豐中期業績：重新評估未來發展
恒大事件影響有限
另外，全球金融市場關注恒大債務危機會否引發連鎖效應，不少海外金融機構均持有恒大美元債券。
不過，匯控行政總裁祈耀年明言，並不擔心匯控在中國房地產行業的敞口，尚未看到恒大問題升級對公司有任何直接影響。他續稱，如果市場有留意他們對商業地產不良貸款的撥備，便不會擔心匯豐在中國地產業的敞口。據《彭博》的資料顯示，匯豐持有略超過2億美元的恒大美元債券。
仍有回撥及回購機會
匯豐於8月公布了中期業績，表現好壞參半。集團半年稅前盈利勁升151%，信貸損失錄得撥回淨額7億美元，相比之下，2020年上半年則有69億美元提撥金額，全球疫情下有關業績算是交到功課。
此外，匯豐至少回復派息7美仙，並預期根據每股盈利，今年年的派息比率的目標範圍為40%至55%，公司重新派息反映對業務前景回復信心。
最後，匯豐仍致力提升盈利，未來仍會嚴控成本，減少辦公空間，目標是於今年年底前削減全球辦公室面積超過360萬平方呎，減幅約為20%。再者，市場憧憬明年上半年料匯豐有進一步回撥空間，上述兩個因素均支持盈利增長，此外，有分析估計集團約有30億美元資本盈餘，為回購股份帶來機會。
投資結話
雖然金融股仍有不少利好行業的因素，不過，全球經濟仍受疫情、供應鏈及通脹問題困擾，所以即使是金融機構亦隨時跌少經濟不景旋渦中，尤其踏入10月股災月，投資注碼仍宜審慎。
更多分析：
相關
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)
