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全球邁滯脹 股市美匯惆悵

86%專業投資者估計明年全球經濟增長將停滯或衰退,其中多數人認為「滯脹」機會較大。
86%專業投資者估計明年全球經濟增長將停滯或衰退,其中多數人認為「滯脹」機會較大。

全球經濟衰退風險不斷升溫,有調查顯示,一半專業投資者認為明年全球經濟將陷入「滯脹」,即經濟增長停滯甚至倒退、通脹卻持續高企。同時,多數投資者也認為當前資產價格被高估,美元匯價也即將回落。另有研究估計,到2024年,發達經濟體的失業人數將增加330萬人,惟相較過去的衰退周期而言,今次失業問題遠不及過去嚴重。

MLIV Pulse於上周進行的投資者調查發現,在專業投資者中,有86%認為明年全球經濟增長將停滯或衰退,其中多數人認為「滯脹」機會較大,而「通縮型衰退」的可能性較低。值得注意是,連同散戶投資者,逾六成受訪者認為市場對於資產價格的看法過於樂觀,或預示全球股市將迎來拋售。

與此同時,約60%的受訪者預計美元將於明年走軟,與上月調查結果形成鮮明對比,當時近一半的受訪者表示,會在聯儲局11月議息會議召開前押注美元好倉。

經濟衰退向來會伴隨着大規模失業潮,近期也有不少企業傳出裁員及凍結招聘消息,涉及跨國大型科企、華爾街投行等。不過,有外媒研究預計,到2024年發達經濟體的失業人數只會增加330萬,遠遠不及此前2020年全球新冠肺炎疫情爆發、2008年金融海嘯期間的失業潮;甚至比不上2001年那次「溫和衰退」額外帶來的510萬失業人口。

經濟惹憂 油價瀉逾3%

滙豐首席亞洲經濟學家范力民(Frederic Neumann)表示,在服務業方面,疫情後的「重新開放」刺激了對服務業人手的需求,尤其是酒店業;而製造商目前仍在爭先恐後地尋找工人來處理積壓的訂單。他解釋稱︰「過去一年員工短缺的僱主可能不願大幅裁員,因為擔心一旦經濟增長復甦,可能難以重新找到員工。」換句話說,勞動力市場在本輪經濟周期中比過去更具彈性。不過,這也意味一旦經濟增長開始動搖,央行更難符合放寬貨幣政策的條件。

資產管理公司DWS預期,明年美國經濟增長將放緩至0.4%,歐元區將降至0.3%,英國更會錄得0.6%的倒退。以全年平均值計算,預期美國失業率將較今年上升0.8個百分點,達4.4%。憂慮經濟前景惡化,國際油價昨日受壓,紐約期油及布蘭特期油昨日曾同挫逾3%。

台積電傳減購原材料

另邊廂,在衰退陰霾下,過去受惠於疫情後「晶片荒」的半導體產業亦已「回塘」,削減訂單、減少庫存成為新常態。台灣媒體引述半導體產業消息指,作為全球最大晶圓代工廠的台積電近月明顯縮減原材料進貨量,預期到明年5月前也不會回升。

受超微半導體(AMD)、聯發科技、高通(Qualcomm)、蘋果公司(Apple Inc.)等多家客戶砍單及訂單轉至更先進製程的影響,據報台積電7納米製程工藝的產能利用率下滑。龍頭晶圓代工廠尚且如此,二線代工廠商的產能利用率更料將逐季下滑,相信最快要待明年下半年經濟好轉才有起色。

投資者對明年全球形勢展望
投資者對明年全球形勢展望