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兩隻可大反攻的美股

兩隻可大反攻的美股

去年年底,當事情崩潰時,美股處於高位。從那時起,宏觀經濟狀況推動市場指數表現,包括納指深入熊市,這在近期歷史上是前所未有的。以科技股為主的指數受到的打擊最為嚴重,目前自2021年底以來,下跌了29%以上,仍處於十多年來最嚴重拋售陣痛之中。

一些科技巨頭受到打擊更大。亞馬遜(Amazon)(NASDAQ:AMZN)和Paypal(NASDAQ:PYPL)股票在同一時間段內暴跌,分別下跌47%和71%。在過去10年中,這兩隻股票都沒有經歷過如此跌幅——儘管PayPal自2015年才上市。

也就是說,股價下跌並不總是意味著企業陷入困境。能夠區分兩者的投資者最有可能從這些十年一遇的購買機會中獲益。

亞馬遜:電子商務和雲計算領域無可爭議領導者

電子商務支出從疫情高峰期迅速惡化,嚇壞了許多亞馬遜投資者,該公司最近的業績並沒有讓他們放心。今年早些時候,該公司公佈了20多年來最慢增長率。該公司第三季度淨銷售額為1270億美元,同比僅增長15%,而該公司給予指引意見表明假期季度不會那麼愉快。管理層預測,同比增長率僅在2%至8%之間,這可能創下數十年來新低。

然而,這些數字往往忽略了全局。在2021年,亞馬遜的淨銷售額年終增長22%,呈回落趨勢,並回到歷史增長趨勢。作為背景,亞馬遜在2019年疫情爆前的淨銷售額增長了20%。這表明,疫情封鎖帶來收益,正在讓位於更正常增長。不幸的是,通脹和利率上升帶來了一兩次沖擊,暫時推遲了恢復正常增長的時間。

撇開這些暫時挑戰不談,亞馬遜在美國的電子商務領域佔據主導地位,佔所有數字零售的38%,比接下來的14個競爭對手的總和還多。此外,雖然中國經銷商阿里巴巴目前在平台銷售方面處於全球領先地位,但預計在未來幾年內會將這一地位讓給亞馬遜。

這些因素代表了亞馬遜擁有近乎無懈可擊的護城河,亞馬遜幾十年來一直是該國領先在線零售商。

如果這還不夠的話,Amazon Web Services(AWS)開創了雲計算行業,並且仍然是無可爭議領導者,並擁有32%市場份額,其次是Microsoft Azure和Alphabet的Google Cloud,市佔率分別為22%和9%,這是根據Canalys的說法。

最後,亞馬遜迅速成為數字廣告領域下不可忽視的力量,佔據了美國數字廣告市場近15%份額,僅次於分別控制26%和24%的Google和Meta Platforms。也許更重要的是,亞馬遜的在線廣告業務增長更快,表明它正在從競爭對手那裡搶佔市場份額。

鑑於亞馬遜在三個行業而非兩個行業擁有強勢地位,投資者可以花一分錢買下亞馬遜。該股目前的交易價格僅為銷售額的2倍,是自2014年底以來最低市銷率。

PayPal:數字支付教父

PayPal在數字零售早期作為支付服務商起家以來,已經走過了漫長道路。該公司不僅是電子商務領域備受推崇的品牌,而公司的數字錢包擁有令人羨慕參與度。與許多科技股一樣,PayPal成為自身成功的犧牲品,當該公司增長放緩時,投資者紛紛撤資。

在第三季度,PayPal收入同比增長11%,每股盈利增長26%。這一結果是由按固定匯率計算的總支付量增長14%所推動。與此同時,公司新增活躍賬戶290萬,增長4%。然而,PayPal的參與度繼續給人留下深刻印象,在過去12個月基礎上,每個活躍賬戶進行了50.1筆交易,增長了13%。

在宏觀經濟崩潰重壓下,PayPal財務指引參差不齊。管理層預計,第四季度收入按固定匯率計算,僅增長9%。然而,從好方面來看,PayPal提高了盈利指引,因為削減成本措施,預計今年將增加9億美元利潤。

然而,它最近業績往往會導致一種近視觀點。PayPal在這個四分五裂的市場中,是領先的數字支付供應商。根據Statista數據,儘管估計有所不同,但全球數字支付市場價值於去年超過7.5萬億美元,預計到2027年將增長到超過15萬億美元。這為PayPal提供了一塊肥沃耕地,特別是考慮到該公司於2021年的總支付量為1.25萬億美元。

鑑於該公司擁有重大機遇和行業領先地位,投資者不應因而入睡,因為該股明年市銷率只為3倍,股價處於非常可觀水平。雖然合理的市銷率通常在1到2之間,但PayPal的往績表現,和巨大的市場機會,說明了為什麼它值得享有略微溢價。

作者:Danny Vena

編輯:Mark

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