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兩隻現時就應買入的增長股

一場世紀疫症令百業蕭條,不少國家及企業對冬天可能再出現大規模爆發,嚴陣以待,隨時準備再推在家工作及社區隔離。不過有危亦有機,不少從事遠程辦公及員工通訊軟件平台的公司在淡市發圍,迎來高增長期。

DocuSign(NASDAQ:DOCU)及Slack(NYSE:WORK)兩間公司明顯受惠Work From Home(WFH)的長線大趨勢,現時可買入嗎?

1.DocuSign

電子簽署提供商DocuSign受惠WFH需求刺激,即使未知疫情何時正式告終,公司早身處行業的順風中。

該公司已在業界執牛耳,在電子簽署市場擁有約70%市佔率。由於目前疫情衝擊未完全退去,交易必須遠程簽署,此舉令公司享有大優勢。

公司管理層估計,電子簽署的潛在市場價值為250億美元,而DocuSign上個財年收入僅為9.74億美元,可見公司未來發展空間巨大。而公司上月公布了7月底止2021財年次季業績,季內整體客戶按年升至39%至7.49萬名,但管理層料有關數目只佔整體市場業務量1%。

其實,次季業績已反映公司處高速增長,期內收入升45%,經調整毛利率按年保持於78%高水平,並料今年財年收入增幅仍有42%。公司接近95%的收入來自訂閱,帶來牢固的經常性收入基礎,收入大幅波動機會不大。而季內經調整每股攤盈利由0.01美元升至0.17美元。

公司不單從事電子簽署,另一增長支柱來自經營協議雲端(Agreement Cloud)業務,這行業可見將來發展舉足輕重,因企業雲端化是大趨勢。協議雲端是一套產品及集成系統,有助將整個合約訂立過程自動化,建立協助合約準備、簽署、執行及管理的一條龍數碼化流程。公司料,有關協議雲市場價值達250億美元,公司未來增長前景仍然巨大。

不單如此,公司再引入另一增長點,就是收購了數碼化公証行服務公司Liveoak Technologies,透過人工智能的文件分析技術令公証服務流程線上化,有關服務於11月可預訂。因此,公司先進技術已令文件簽署、合約訂立及公証服務全方位線上進行。

2.Slack

從事按頻道分組的通訊平台的Slack 亦是受惠遠程辦公的增長股份。

有關平台不單加快協作工作流程,除了即時通訊工具加強溝通外,亦可作為應用中心,提供不少雲端工具。根據集團於7月底止次財季業績披露,平台可供應Apps超過2300個,有關軟件幫助客戶資料搜尋、企業通訊錄搜尋、開設視像會議,甚至電子簽署等。

公司次財季業績保持增長,疫情帶來影響大致免疫,期內收入升49%,毛利率升至86.8%,經營虧損大為收窄。期內,付費用戶逾13萬,按年升30%,而每年經常性收入逾10萬美元的付費用戶有985個,按年升37%。有關客戶佔整體收入達49%。過去兩個季度集團淨增新客有2萬個,較之前兩季升1倍。

以往公司內部不同員工,透過電話及電郵協調工作,有了上述通訊及應用軟件平台,可省卻不少時間,令工作效率大大提升,尤其是遠程辦公需求持續加大,令Slack的增長故事遠未完結。

投資結語

DocuSign的股價由高位回落13%,公司預測市盈率233倍,而Slack 的股價亦由今年高位跌16%,公司市銷率23倍。雖然兩間軟件公司的估值都不便宜。但是,股價已稍有調整,再加上兩間公司身處高增長區域,提供創新軟件服務留住客戶,而有關技術需求有增無減,在美國經濟去向不明的前提下,不太受經濟及疫情打擊的高增長股份市場難見,值得吸納作長線投資。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)