雅虎香港財經 「共富」吹到香港樓市 領展抛物線下跌可點部署？
監管風暴蔓延，市場已成驚弓之鳥，日前有報道指中央與本地地產商閉門會議，要求增加住宅供應且用詞辛辣，隨即引發本地地產股集體洗倉，然而不論事件孰真孰假，以民生商鋪、停車場收租為主業的領展(SEHK:823)受影響程度低，當前地產股弱勢陪跌，正好是長綫投資時機。
9月17日港股收市後，《路透社》報道，北京視香港高樓價是2019年社運根源，年內向香港主要地產商提出新任務，要求他們投放資源和發揮影響力用於支持北京利益，幫助解決可能破壞社會穩定的房屋短缺問題。
然而《香港經濟日報》於9月18日已援引接近中方消息報道指，《路透社》此前報道的消息不正確。消息人士指，中央是希望香港盡快解決土地房屋的深層矛盾，但關於閉門會議要求地產商某些任務的說法，並不正確。
零售收租業務不受影響
不過，9月20日港股周一開市，本地地產股依然受重創，反映市場憂慮依然。新地(SEHK:16)、恒地(SEHK:12)、新世界(SEHK:17)、長實(SEHK:1113)跌幅介乎9%至13%。領展亦跌3%，跌幅明顯較一般地產股輕微。
領展跌幅較少，最主要原因是公司的核心業務全屬非住宅用途物業類別的收租物業。截至3月底，公司2020至2021財年64.2%營業額來自本地零售物業停車場佔17.6%，而內地零售物業的營業額佔比為9.5%。本港零售物業及停車場均集中在大型公共屋邨，商戶均屬民生必需類別，而屋邨居民數目穩定，對零售及停車場需求穩定，因此即使政府真能推動住宅供應，對領展現有的收租業務基本不會帶來影響。
再者，房屋問題一直是歷屆政府都解決不了的事情，儘管中央出手，在地皮興建發展需時下，住宅供應也絕對不是數年間可以與需求取得平衡，因此對中短期樓價的壓力也是有限。反而，政策的不明朗才是本地地產股大跌的元兇。在一眾地產股跳水的情況，領展也不能倖免要陪跌。
值得留意是，領展近年積極拓展內地租務市場，也有望降低業務過度集中本地零售物業的風險，且還能為增長帶來新動力。
連續15年增分派兼有5厘高息
領展是一家值得長線持有的公司。根據《房地產基金守則》，領展必須將除稅後的9成淨收入，分派予基金單位持有人，而2006年上市至今，公司每年派息均能增加，且已持續15年。
上財年在疫情打擊下，公司的分派仍能繼續提升，而今年疫情明顯緩和，加上市道已見復甦，未來派息有望保持上升趨勢。按65.5元計，彭博綜合券商預估領展今年股息率將達4.7厘，而下財年為4.89厘，2023至2024財年會升至5.07厘。
在低息環境預料繼續持續多年下，近5厘的收息股絕對屬高息一族。在派息前景維持穩定下，相信可為領展股價帶來強勁防守力。
事實上，領展過去2個月累跌近2成，現價已有相當吸引力，惟大市表現波動，股價仍有隨大市向下而繼續調整的可能，故建議投資者採取分注形式吸納作長線投資。
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