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“一切都乱了套” 快钱量化基金惨遭重创
【彭博】-- 追随华尔街最热门交易的量化基金正在遭受重创，因为动量交易一瞬间都分崩离析了。
据法兴银行，进入7月份趋势追随者排兵布阵，准备今年最热门的交易继续积聚动能，他们涌入股市，做空发达国家国债，并指望日元一直走软。
然后所有这些市场都朝着相反的方向急剧波动，导致他们遭受严重损失。从一项宽泛指标来看，几乎抹掉了今年以来的全部涨幅。
动态贝塔投资创始人Andrew Beer说：“一切都同时乱了套。”其iMGP DBi管理期货策略ETF在8月下跌约7%，今年回报率降至5%左右。
“这是典型的跨资产趋势逆转，”他说。大多数基金“在过去几周内就回吐了年初至今涨幅的一半到四分之三”。
命运的逆转凸显出在最近的市场平静期急剧增长的这种策略有其固有风险，在投资者最近平仓一些拥挤交易之时，也可能加剧了市场震荡。
这种追逐趋势的策略几乎生来就容易受到市场情绪快速变化的影响。随着美国经济增长经受住了美联储高利率的考验，人工智能AI狂热刺激股市牛市狂奔不已，日本央行宽松的货币政策让日元有气无力，这种策略数月以来本来收获满满。但是过去几周惨遭颠覆，因为日元上涨了、日本央行升息了，美国就业市场放缓重新引发了对经济衰退的担忧。
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”6月底对增长和利率前景的重新定价，加上最近对美国数据的担忧，造成了急剧逆转。”法兴银行跨资产量化研究主管Sandrine Ungari说道，“今年初的强劲表现主要归功于股票和大宗商品价格的上涨趋势。”
动态贝塔投资的Beer说，使用长期和中期时间跨度进行交易的量化投资者，受到近期市场转向的冲击最为严重。据法兴银行的指数，捕捉几天内趋势的短线基金自4月底以来仅下跌2.7%，相比之下量化基金总体上下跌了10.4%。
在最近的大跌中，各种类型的系统性基金都被迫抛售股票，并疯狂购买债券，这可能放大了市场震荡。
据野村证券国际的一项分析，仅在过去两周，这个群体就卖出了610亿美元的全球股票，买入了主要发达国家2,050亿美元的债券。
尽管跨资产动荡在周二和周三有所平息，但最近的波动预示着华尔街共识的破裂，并给试图捕捉明确市场趋势的基金带来了困难。
“顾名思义他们需要趋势，”野村跨资产策略师Charlie McElligott说道，归根结底要从趋势中获利，但趋势逆转，市场急剧震荡，机会也就消失在眼前了。
原文标题Fast-Money Quants Are Hammered After ‘Everything Went Wrong’
--联合报道 Vildana Hajric.
(新增图表之下内容)
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