香港股市 已收市

初哥學堂:股市運作大解構!

Motley Fool Staff
Hong Kong skyline during the day with financial numbers at top

以下說明股市如何讓您輕點「按鈕」就能買賣心愛股票。

您可能早已聽說過了,投資股票長遠可以創造財富,這是很棒的方法。不過您是否真的了解股市的運作?或者是否知道投資股市,與投資證券交易所或股票指數有何分別?如果您想知道這些答案,以下基本說明股市、證券交易所和股票指數的運作。

股市如何運作?

股票亦稱為股權或證券,代表擁有相關公司的權益,而這些公司選擇讓公眾投資者買賣流通的股票。

股市方便散戶、機構投資者和各企業買賣股票。股市由兩個部分組成:一級市場和二級市場。

  • 一級市場。股票首先以首次公開募股 (IPO) 過程上市,公開進行買賣。相關公司為籌集資金,向投資者出售新股或部分舊股。這次最初售股組成一級市場。
  • 二級市場。IPO上市後,之後的股票交易幾乎都限於投資者,即是說,相關公司並不會參與其中。紐約證券交易所 (NYSE) 或納斯達克證券交易所 (Nasdaq) 這類證券交易所負責促進投資者之間的股票買賣。

絕大多數股票買賣都是在二級市場進行,由投資者包辦。舉例說,您想買入Microsoft (NASDAQ: MSFT) 這隻股,在經紀行的網站點擊「買入」按鈕,就會從另一位決定沽售該股的投資者手上買入此股,而不是從Microsoft這家公司。

股票如何定價?

交易所買賣的股票股價受供求影響,這道理簡單易明。任何時候,在想買入某隻股票的投資者中,總會有人開出最高價;在想沽售該股的投資者中,亦總有人開出最低售價。您可想像股價就像拍賣會的競價,一批投資者在競投股票,另一批則想出售股票。

如果對該股的需求很大,投資者想盡快買入該股,不想再與賣方糾纏在股價上,他們便願意開出更高價。另一方面,如果更多投資者沽售股票,多於市場上的買家,那麼股價就會下跌。

更具體說,必須考慮該股的流通性,是否總能買入,又或手上的股票能否賣出。莊家往往就是以此鎖定目標。

莊家隨時充當買家和賣家

為確保交易所股市的流通,一些大戶會擔當莊家,推動買賣雙方的交頭活躍。莊家買入股票然後持有,之後為該股不斷進行買賣報價。任何時候莊家列出的最高買入價稱為「買盤價」,最低的售價稱為「賣盤價」。兩者差價稱為「買賣盤差價」。

採用莊家制度,而非純粹讓投資者直接彼此買賣股票,背後主要原因是確保市場上的賣家出貨時總有買家接貨,又或買家想入市時總有對家出貨。因此,當您想沽售股票,無需等到有買家出現,而又正好想買您售股的數量。有了莊家,就可隨時替您接貨。

買股之後怎樣?

投資者必須透過經紀進行股票買賣,經紀就是領有牌照從事交易所股票買賣的實體。經紀可以是真人,更普遍的是網上經紀,過程全由電子方式處理。

當您買股時,過程可簡單概括如下:

  • 您告訴經紀想買入什麼股,以及想買多少股。
  • 經紀將您的訂單送到交易所,莊家於是以當前市價向您售出股票。
  • 股份之後送到您的賬戶。

股票指數如何追蹤股市表現?

您或者已聽過「大市上漲」或股票「跑贏大市」這類描述。在討論股市時,人們所指的「大市」通常是指股票指數。像標普500指數或道瓊斯工業平均指數這類股票指數反映一籃子股票的表現,但一般不會包括交易所全部股票。指數往往作為指標,用來比較個股或整個投資組合的表現。例如,標普500指數追蹤美國500家最大上市公司股票的表現。

用指數表現來討論大市是很方便的方法,但並不完全反映整個股市的情況。

愚人概要

這裡有三個不同的術語,三者都很相似,常被人混淆誤解。「股市」是指投資者彼此買賣股票的過程。「股票交易所」是指聯繫買賣雙方的實際中介機構,例如紐交所。「股票指數」則是代表一籃子股票的數字,用於追蹤這些股票整體表現。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

微軟附屬公司領英員工 Teresa Kersten 是 The Motley Fool 董事會成員。

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