利多頻傳提振風險情緒 股票型ETF續吸金

美中正式簽署第一階段協議、加上財報利多頻傳，激勵風險性情緒，今年以來資金持續流入整體股票型 ETF，而全球型、日股與新興市場 ETF 流入金額罕見地超過美股 ETF。

依據彭博資訊，統計截至今 (2019) 年 1 月 17 日，過去一週 ETF 基金淨流量顯示，整體股票型 ETF 獲資金淨流入 162.2 億美元，其中以全球股票型 ETF 獲資金淨流入 46.8 億美元最多，日本股票型 ETF 獲資金淨流入 36.2 億美元，新興市場股票型 ETF 獲資金淨流入 22.6 億美元，新興國家中則以中國股票型 ETF 最吸金。

資料來源: 彭博資訊，截至 2020/01/17，統計彭博資訊可查詢之所有 ETF 資金流量，共 6159 檔股票型 ETF，彭博更新時間為 1/19 6am(紐約時間)。* 全球：國際 + 全球股票型 ETF，歐洲：歐元區 + 歐盟 + 歐洲不含英國 + 歐洲地區 ETF，亞太：亞太 + 亞太 (不含日本)ETF。

富蘭克林投顧分析，美中簽署第一階段貿易協議，貿易緊張情勢降溫有助提振投資風險偏好與全球景氣表現，此外，近期美國財報利多頻傳，加上中國春節消費旺季將至，且二至三月人大政協兩會前夕中國政策偏多，有利維繫多頭氛圍；建議單筆投資首選新興市場當地貨幣債券及美國平衡型基金，股票則看好美股、全球股與新興市場股票型基金，惟後續仍需觀察中國武漢不明肺炎能否獲得有效控制、美中第一階段協議的執行狀況、美中科技戰及國際地緣政治情勢等變數，建議資產組合中可納入美國複合債、加碼日圓的全球債券型與公用事業產業型基金作為防禦配置。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭 ‧ 包爾指出，消費者是美國經濟最大的推動力之一，目前就業市場強勁且薪資持續上漲，顯示消費者具有購買力能夠推動美國經濟增長，而企業獲利也可望持續改善，鑒於跨國企業約有四成的獲利來自海外，美國企業預期能受惠全球經濟增長的反彈，股票回購、股利及核心資本支出投資也可望隨之增加；即便美股正經歷史上最長的牛市，但預期美股在消費支出與企業獲利的支撐上，2020 年仍可望延續漲勢。

過去一週債券型 ETF 獲資金淨流入 84.3 億美元：以地區來觀察，美國債券型 ETF 流入金額 51.9 億美元最多，全球債券 ETF 獲資金淨流入金額 10.8 億美元居次，新興市場債券型 ETF 獲資金淨流入金額 8.3 億美元，然資金小幅流出新興當地貨幣 ETF；若以投資信評類別觀察，投資等級債 ETF 流入金額 40.4 億美元最多，高收益債券 ETF 獲資金淨流入 25.9 億美元。

資料來源：彭博資訊，截至 2020/01/17，統計彭博資訊可查詢之所有 ETF 資金流量，共 1968 檔固定收益型 ETF，彭博更新時間為 1/19 6am(紐約時間)。* 歐洲包含歐元區、歐洲地區與歐盟，** 採資產類別分類，其他採地區分類。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽指出，隨著 11 月美國總統大選逼近，預計美國政治局勢與未來經濟政策的不確定性將令市場承壓，然而無論誰獲勝，美國的公共支出和債務都可能繼續增長，令目前的美國公債評價面看起來更昂貴；而金融市場與聯準會可能持續拉鋸，認為 2020 年聯準會的目標將是保持不變，將短期利率維持在目前水平。