「制裁股」中電信獲花旗唱好

「黑名單股」周五未見股價大上落

遭美國總統拜登列入中資股投資黑名單的股份周五未見太大波動，而繼續在名單中、準備「回A」上市的中國電信（00728）更獲大行花旗唱好，稱對其潛在增加派息看法正面，帶動其股價不跌反升，收報2.46元，升0.82%。

花旗在報告中引述中電信管理層指，目標是今年服務收入增長高於去年的4.5%。該行相信，5G加快普及與企業收入增長有助公司達標。今年來自監管的流動收費降價壓力較低，即使目前5G計劃較4G收費高，但隨着5G普及化，有效流動數據費自然會下降，預期行業會維持良性競爭，電訊商在推廣5G上會更依靠網絡質素及增值服務的提升。

該行指，由於中電信首季勢頭良好，對股東帶來較佳回報持開放態度，管理層又提及將處置部分服務及業務，故預期有關出售收益可抵銷A股上市對每股分派所帶來的攤薄效應。該行維持給予中電信「買入」評級，目標價3.6元。

聯通盈利或落後同業

不過，花旗同時將中國聯通（00762）目標價由5.35元降至4.45元，並維持「中性」評級。報告引述公司管理層稱，在5G發展方面，公司計劃與中電信透過網絡共享於年內增加32萬個5G基站，並計劃聚焦於智能城市、智能生產等領域。該行認為，公司5G方面的垂直擴張長遠將成增長引擎，惟估計仍需額外兩年時間才建立出可行的商業模式。同時，聯通用戶及收入增長呈弱勢，將面臨盈利較同業落後的風險。

值得留意的是，數據供應商MSCI明晟發公告，指正在審查最新修訂行政命令，因此將暫緩對中廣核電力（01816）、浪潮國際（00596）、中國化工及中國重工4家公司的剔除程序，並會適時作進一步公布。