雅虎香港財經 前高盛對沖基金經理：沽蘋果、買黃金
納斯達克指數（^IXIC）周二開市後不久下跌2.2%，之後收復大部分跌幅。但這並不意味著指數本身或構成該指數的科技股已經走出困境。相反，一名交易員指出，不僅在納指，更在納指最大的組成部分 － Apple（AAPL），看到了做淡的機會。
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今年以來，科技股一直落後於道瓊斯工業平均指數（^DJI）和標準普爾500指數（^GSPC），但是前高盛對沖基金經理、allstarcharts.com創辦人JC Parets在Yahoo 財經的一個節目上解釋說，這個現象可以追溯至2020年的第二季末。
「科技股跑輸大市，始於去年夏末的勞動節，那時股價達到了頂峰⋯⋯從那時開始Amazon甚麼也沒有做。不僅是科技股，還有非常大型的增長股，甚至小型增長股。總括而言，增長股在去年夏末已經見頂 － 這是相對而言的，包括Apple、Amazon（AMZN）。」
今年，標普500指數表現最好的兩個板塊，是能源股和金融股。本年迄今，能源相關的Energy Select Sector SPDR Fund（XLE）上升了38%，金融相關的Financial Select Sector SPDR Fund（XLF）上升了26%。Parets說：「價值型股票脫穎而出成為大贏家⋯⋯金融股、巴郡（Berkshire Hathaway ，BRK-A、BRK-B）、能源股……這些都是贏家。輸家是增長型股票。」
2021年與2020年不同
Parets還指出，與去年相比，今年的市場環境有所不同 － 許多投資者可能沒有察覺。「有更多的證據表明2021年與2020年不同，對吧？這是完全不同的市場類型，一些投資者能夠調整，接收資訊並採取相應行動。而一些投資者只是袖手旁觀，希望去年的市場能夠延續到今年。我每天都看到，他們為此付出了代價，」他說。
Parets以某些投資工具的近期高位作為警戒線，概述他的投資取向。如果價格低於這個水平，他就會變得悲觀。「如果納斯達克指數或小型股跌破2月份的高位，就沒有理由看好。」
Apple和許多同行一樣，儘管在1月份創下名義上的歷史新高，但自去年9月份以來基本上一直橫行。Parets認為，基於Apple的相對表現不佳，他喜歡造淡的策略，並向那些以犧牲風險管理為代價，大量買入增長型股票的基金經理發出警告。
「我聽說（Ark Investment Management行政總裁）Cathie Wood視Apple為現金等值。如果你問我的話，那是相當可怕的。留意那些9月份的高位 － 9月份的高位是138美元。過去我們曾多次打賭Apple回落至138美元的水平，但都不成功。如果跌低於138美元，在任何情况下你都不應該擁有蘋果⋯⋯我喜歡造淡。它能跌到多低⋯⋯我可以沽得更低。為甚麼它不能回到100美元呢？」Parets說。
黃金捲土重來
Parets還強調，自3月低點以來，防禦型投資一直在復甦。他用一個廣義的交易準則，來說明防禦型投資的趨勢是如何由看跌轉為看升的。
「資產在（開始上升）之前首先要做的就是停止下跌。過去一年，表現最差的資產是甚麼？相對而言，是債券、日圓、黃金、消費必需品。所有的防禦型投資都是表現最差的地方。今年第一季，情况發生了變化。他們停止下跌，在過去的幾個月，他們實際上一直在上升，」Parets說。
當談到甚麼資產正開始上升時，Parets說正考慮投資黃金。「我們一直看好黃金。這種交易一直在發揮作用 － 不僅是金屬，還有（黃金）礦商。日圓停止下跌，債券停止下跌。它們不會真的上升，但也不會再下跌。而且隨著消費必需品、公用事業和房地產投資信託基金（REITs）跑贏大市，真的會令你想起復甦的環境？還是他們應該表現不佳才更合理？」他問道。
另外，Portfolio Wealth Advisors總裁兼投資總監Lee Munson在接受Yahoo財經訪問時也表示，他喜歡黃金這項投資，因為貴金屬的投資環境已經發生了根本性的變化。「過去推動金價的原因，不是今日推動金價的原因。我們出現了政權更迭。一般來說，我認為當聯儲局的資產負債表擴張時，金價往往會向上升。有些人認為資產負債表不能再擴大了。我會說是『胡說八道』，」他說。
撰文：Jared Blikre
內容譯自Yahoo財經
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