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剖析恒指上望目標及美股再跌誘因

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剖析恒指上望目標及美股再跌誘因
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上周五 (6月24日) 美股大升,升幅較小的納指為2.68%,道指標指均升逾3%,分別為3.34%和3.06%,留意聯儲局主席鮑威爾出席一連兩日 (6月22和23日) 的美國國會聽證會,市場認為言論偏向「鷹派」,表示決心令美國通脹回落至2.0%的目標水平,意味著有需要時聯儲局將再度大幅加息。雖然如此,兩日聽證會後美股都見上揚,反映市場並不在意鮑威爾的「放鷹」言論,相信是由於經歷了6月公佈美國CPI數據和其後的加息安排,投資者意識到下次公佈CPI數據 (香港時間7月13日晚上8:30) 才是左右7月加息幅度關鍵。

七月中前美股可望續升

因此,現時未有新的決定性美國經濟數據公佈前,美股得以回順。上周五道指和納指分別收報31,500和11,607點,同為6月10日以來最高收市位,若本週分別進一步收高於32,272和11,751點,便回到公佈5月CPI為8.6%之前水平,便代表市場已全然消化美國通脹再度創逾40年新高壓力。筆者預期於7月中之前,道指可望重上介乎32,000至32,500點;納指看介乎12,000至12,300點。不過就中長線而言,不宜對美股走勢樂觀,預期仍會受加息週期持續所拖累。倘若真的如鮑威爾所言,真的要令美國通脹回落至2.0%,付出的代價不小!

道指預八月下試二萬九

2.0%相對5月CPI數據為8.6%,差距達6.6%,即使假設本月已加息3/4厘能令通脹下降0.7%,差距亦僅收窄至5.9%,意味著未來仍要再合計加息5厘的預期絕不為過,倘若未來每次議息均宣佈加息1/2厘,也要再加息多達十次,最快要到明年9月才會結束加息週期,距今歷時超過十四個月,期內道指再跌破6月17日低位29,653點的風險相當大。月線圖已見道指失守20月線,參考50月線現於28,964點,故此於下次加息 (香港時間7月28日淩晨2:00公佈結果) 後見道指失守29,653點收市,應有8月下試29,000點的心理準備。

企穩百天線本週待確認

回看港股,同見二連升,上周五恆指收報21,719點,與100天移動平均線位置21,722點相若,可視為已重上100天線,本週可望突破這個超過四個月 (始於今年2月18日) 的阻力位。留意週末 (6月25日) 夜期收報21,781點,再升185點,預示今日 (6月27日) 恆指開於100天線之上機會大。若見連續兩天收高於100天線,才確認港股有力續升。另參考上週大市成交金額,首四個交易日 (6月20至23日) 介乎約1,194億至1,319億港元,平均值約1,247億元,未達1,300億至1,400億元的健康水平。

上周五增至約1,484億元,令五天日均成交額增至約1,294億元,接近1,300億元,可見跟隨投資者入市意欲漸強,本週日均成交額預期在1,300億元之上,為有力企穩在100天線之上線索。後續考慮到4月7日以來僅於6月8日收高於22,000點,報22,014點,反映本週較差情況是升破100天線後卻受制於22,000點;而較樂見情況是連22,000點亦見企穩,參考4月4日和6月9日恆指分別高見22,523和22,142點,預算7月中或之前有力挑戰22,200至22,500點。科指則上望150天線,為5,040點,預算阻力位介乎5,000至5,100點,於本週進入標範圍機會大。

作者:聶振邦

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