雅虎香港財經 加密資產比併：以太坊 vs PayPal
成千上萬種不同的加密貨幣存在，許多已經引起了投資者的興趣。例如，以太坊（Ethereum）在過去12個月飆升近1,100%，即使在最近的加密市場崩潰後也是照升。
受這種人氣刺激，PayPal（NASDAQ：PYPL）最近將加密貨幣集成到公司平台中。換句話說，投資者無需實際購買數字貨幣，即可獲得加密風險敞口。但是哪個是更好的便宜貨，以太坊還是PayPal？
以太坊
2009年，Satoshi Nakamoto創造了比特幣，一種建立在區塊鏈技術基礎上的去中央化數位貨幣。在此系統中，礦工將交易資料收集到方塊（block）中，通過解決加密謎題驗證每個方塊，然後將方塊添加到區塊鏈中。這可以防止欺詐和雙重支出，同時管理新貨幣的創建（即礦工在解決的每一個方塊後獲得比特幣）。這就是Nakamoto在比特幣白皮書中概述的目標：創建一個點對點電子支付系統，消除對銀行等金融機構需求。
2015年，以太坊區塊鏈擴展了這一理念。具體來說，除了存儲交易資料外，它還旨在支援執行電腦代碼。這意味著以太坊區塊鏈可用於構建智慧合同，以支持去中央化應用（dapps）。
例如，去中央化金融（DeFi）產品允許使用者借入、存儲、貸款和投資資金。此外，與傳統的金融解決方案相比，它們提供了一些好處：轉帳發生得更快、市場從不關閉、系統更加透明，並且DeFi服務可供任何擁有連接設備的人使用。
但DeFi應用程式只是一個例子。Dapps也可以是視頻遊戲、開發人員工具，甚至是社交媒體平台。但每個應用的好處都是一樣的：一旦部署，任何人都可以進入去中央化的應用程式，但沒有人可以刪除或審查它們。
使用者資料通過以太坊區塊鏈上的加密技術受到保護，而不是存儲在第三方所擁有的伺服器上。從本質上講，以太坊的建立是為了互聯網的去中央化。
在此系統中，仍需要礦工來驗證交易。但是以太坊區塊鏈上的交易可以執行代碼，這需要計算能力，但這不是免費的。
這就是以太坊發展整幅圖畫，以太幣是以太坊區塊鏈的貨幣，它經常被比作燃油。正如你的汽車把燃油變成機械動力一樣，以太坊把以太幣變成了計算能力。
因此，按設計而言，以太幣的供應是無限的。礦工每次驗證一個方塊時都獲得固定數量的以太幣。這個系統屬通貨緊縮的——隨著時間推移，新造的貨幣數量佔整體以太幣總數量的百分比有所下降。這過程應該令通脹減慢（但不能防止）。換句話說，就像美元一樣。以太購買力應該隨著供應擴大而下降，特別是如果供應超過需求的話。
PayPal
PayPal是一家全球性的金融科技公司，為超過3.92億用戶（包括3100萬商戶）提供支付服務。
去年，它與Paxos Trust合作，將加密貨幣引入PayPal和Venmo移動應用程式，允許其使用者購買、出售和持有以太坊、比特幣、比特幣現金和萊特幣。
然而，PayPal最近做出了最大膽舉動，推出了”加密結帳”服務，這項服務使消費者能夠使用數位貨幣進行購物。最終，PayPal計畫為所有3100萬商戶提供此結帳選項。這是為主流市場接受加密貨幣邁出了一大步，它已經對PayPal的業務產生了積極影響。
2021年第一季度，活躍帳戶增長從上一年17%，加速至21%。在第一季度業績電話會議上，行政總裁Dan Schlman說：”我們大約有一半的加密用戶每天打開他們的應用程式。這種參與程度令人鼓舞。它暗示了強大的思維共享，這增加了這些消費者使用其他服務可能性，如數位支付、QR代碼支付或Venmo信用卡。
然而，如果加密貨幣明天消失，PayPal仍將有一個可行的業務。公司支付平台和移動應用程式是許多商家和消費者的重要資源，從長遠來看，這為強勁的財務表現提供動力。
度量 | 2017 | 2021年Q1(TTM) | 複合年增長率 |
收入 | 131億元 | 229億元 | 19% |
自由現金流量 | 19億元 | 53億元 | 38% |
歸根結底，PayPal的全球網路是一個顯著的競爭優勢。每個新消費者都為所有商家增加價值，每個新商戶都為所有消費者創造價值。同樣，PayPal的規模和盈利能力，可保護公司業務免受競爭對手侵佔，相對小型初創企業，PayPal有能力支付大額支出，或以更低價搶生意。這些優勢將使PayPal在未來幾年成為數字支付領域的相關參與者。
結語
以太坊和PayPal都有令人信服的品質，但PayPal是更好的長期投資。以太幣旨在為以太坊區塊鏈提供動力，而不是隨著時間而增加價值。
這並不意味著隨著時間推移而不會增加價值。下個月可能會上漲十倍。但在某些時候，供求關係應該達到平衡，屆時價格應該會穩定下來。畢竟，如果運行這些dapps所需的貨幣受到劇烈波動影響，去中央化的應用價值將減弱。
編輯:Cyrus
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