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北向債券通持倉可擔保互換通

江會芬昨透過視像表示,人行正積極研究提升跨境投融資便利化水平的優化措施。(黃潤根攝)
江會芬昨透過視像表示,人行正積極研究提升跨境投融資便利化水平的優化措施。(黃潤根攝)

「債券通」開通至今已7年,人民銀行在昨日舉行的「債券通」周年論壇送上祝福,金融市場司副司長江會芬宣布,支持境外投資者使用「北向債券通」持有的在岸國債和政策性金融債,作為「北向互換通」業務的履約抵押品。香港證監會行政總裁梁鳳儀表示,監管機構將指導場外結算公司在內的基礎設施機構,推動相關準備工作,預計年底前正式實施。

冀年底前實施 盤活在岸債

這項優化措施,乃今年2月底金管局把在岸國債和政策性金融債納入人民幣流動資金安排的合資格抵押品名單之後,經與人行商定,以在岸債券作為離岸市場合資格抵押品的一項新安排。

金管局、證監會及港交所(00388)均表示歡迎,稱新措施為「北向互換通」投資者提供更多非現金抵押品選擇,有助提高資金使用效率,亦有效盤活「債券通」投資者的在岸債券持倉,提升境內人民幣債券的吸引力。滙豐資本市場及證券服務香港區主管石元良指出,新措施有助進一步推動中國債市邁向國際化,並鞏固香港作為全球領先離岸人民幣中心的地位。

「債券通」在2017年啟動,讓境外投資者能夠通過香港投資內地銀行間債券市場,於2021年擴容至「南向通」,實現債券市場南北雙向互聯互通。及至去年5月迎來「互換通」,方便外資透過境內的人民幣利率互換以管理利率風險。

中國外滙交易中心總裁、債券通董事長張漪提到,現時「債券通」投資者逾800家,覆蓋40個司法管轄區,日均交易量440億元(人民幣.下同),是2017年推出初期的20倍,7年間的年均增速達到63%。

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人行研優化境外投資者免稅

「互換通」開通一年以來,已吸引61家境外機構參與,今年5月「互換通」日均成交額200億元,較去年5月約30億元大幅增長。

金管局總裁余偉文認為,往後境外投資者對境內債券的需求肯定繼續增長,內地投資者對於多元化配置,尤其境外債券的需求也慢慢提高,因此會與人行保持緊密合作,主要工作包括拓寬在岸債券持倉的應用場景、豐富「北向通」投資者的風險管理工具及把握「南向通」機遇。

人行江會芬表示,正積極研究推進債券市場對外開放,以及提升跨境投融資便利化水平的優化措施。其中包括完善「債券通」及「互換通」機制安排,推動基礎設施跨境監管機制互認,並完善境外投資者流動性管理和風險對沖工具。

江會芬續稱,人行與財政部共同研究完善面向境外投資者的免稅政策安排,進一步優化落實投資流程,以降低境外投資者的入市成本,提供更加友好便利的投資環境。