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匯豐上調中交建(01800)目標價至8.3元 維持持有評級

<匯港通訊> 匯豐環球研究上調中國交通建設(01800)目標價,由7.8元上調至8.3元,維持「持有」評級。

匯豐稱,中交建計劃以220億元人民幣出售八成疏浚業務,預計公司在今年第四季可獲260億元人民幣的現金收益。該行估計,交易估值為市帳率的1.3倍、EV/EBIT的20倍,對中交建有利。未來疏浚業務40%由中交集團持有,40%由公眾投資者持有,其餘20%由中交建持有。

減持業務後,中交建計劃將資金用於償還貸款及營運資金,假設交易今年內完成,該行估計其負債比率會由今年底的81%,於2021年底會升至96%。而交易對2019至2021年每股盈利的影響,分別是上升5.7%、跌2.9%及跌3.6%。

匯豐又指,若成功出售疏浚業務,中交建將專注於國內及海外的基建建設業務,以及主要在國內的收費公路項目。該行認為,減持有助帶動股份情緒,但仍關注其長遠增長潛力;中資基建股中,較看好中國鐵建(01186)。 (CC)