匯豐下調阿里健康及京東健康目標價 維持「買入」評級

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<匯港通訊> 匯豐環球研究發表研究報告,下調阿里健康(00241)目標價近23%,由24元調低至18.5元,另下調京東健康(06618)目標價2.1%,由140元調低至137元;維持兩者「買入」評級。

匯豐稱,據內地媒體報道,《藥品網絡銷售監督管理辦法(送審稿)》已完成徵求意見的階段,正等待最終審批,新規最早今年12月生效。與之前的草案比較,一些主要變更包括處方藥購物流程更嚴格、禁止網上銷售藥品清單增加,以及獨立包裝。購買處方藥的新流程短期內可能會打亂使用者的習慣。

該行認為,監管變化可能減慢處方藥網上滲透率的增長,從而可能拖累網上藥店的收入增長。京東健康曾表示處方藥佔其總成交金額(GMV)約10%,另該行估計處方藥佔阿里健康銷售額10至15%。該行下調對阿里健康2022至2024財年收入預測11%、6%及6%,下調對京東健康預測3%、2%及2%。 (CC)

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