匯豐下調青啤(00168)H股目標價至113港元 維持「買入」評級
<匯港通訊> 匯豐環球研究發表報告指,青島啤酒(00168)2022年淨利升17.6%至37.11億元人民幣,勝該行預期2.5%,主要由於第四季虧損顯著收窄及有效的成本控制措施所致。該行將青啤A股目標價由119元人民幣上調至128元人民幣,但因AH股溢價指數假設由16%升至26%,H股目標價由119港元降至113港元,維持「買入」評級。
匯豐指,青啤2022年中高端產品的銷量按年升5%,預計高端產品的貢獻將增加,推動平均售價的增長,而公司在繼續簡化其分銷商的同時亦在改善產品質素,對其經營效率改善持正面態度。在成本壓力放緩及產品結購升級下,該行上調公司2023至2024年淨利預測9.8%及6.2%,至44.17億元人民幣及51.19億元人民幣,並認為公司A/H股股價自2月分別升了7.6%及5.2%,是在反映市場對啤酒消費復甦及公司表現樂觀的預期。(JC)