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匯豐:貨運增長疲弱兼中美關係緊張 維持國泰航空(00293)持有評級

<匯港通訊> 匯豐環球研究維持予國泰航空(00293)「持有」評級,以及12.6元的目標價。

匯豐稱,國泰續預期2019年上半年表現穩健,主要由於首季表現強勁,而其有持股的中國國航(00753)的盈利貢獻改善,以及燃料價格下降,均帶動上半年表現。

該行提到,國泰管理層指由於地緣政治及全球貿易緊張局勢升溫,客運及貨運業務在過去數周的情況均惡化。該行認為,美元強勢會進一步削弱其競爭力,近期人民幣疲弱將損害國航的貢獻。

對於國泰的轉型計劃,國泰稱這仍然是焦點,但因應上述多個因素的影響,達到目標的時間或較原先預期長。該行認為,國泰今年下半年的表現會較上半年弱。

匯豐未有調整對國泰2019至2021年的盈利預測,預測仍較市場平均預期低13%至26%。由於此前給予的目標價12.6元仍較國泰現價有9%的上升空間,加上預期貨運增長前景疲弱,中美貿易緊張局勢升溫,故維持對其「持有」評級。 (CC)