雅虎香港財經 南韓版亞馬遜Coupang值得追入嗎？
Coupang(NYSE：CPNG)被譽為南韓版亞馬遜，近年成功轉型，搶佔當地電商市場一哥位置。最近更登陸美國資本市場，一度成為千億美元市值巨企。
Coupang成立於2010年，始創人金範錫最初以美國Groupon為藍本，以團購暢銷產品為主。之後轉型為電商平台，以亞馬遜及阿里巴巴為目標。發展雖然僅僅十年，但已超越當地零售巨企樂天(Lotte)及新世界百貨(Shinsegae)，在南韓電商市場佔有率近25%。
AI預測確保貨物流轉最佳化
能夠在市場迅速取得領先地位，Coupang靠「平」取勝之外，另一強項是「快」。網購後可於24小時內配送，甚至凌晨前落單早上七時送達。
服務有強大的物流配套作後盾，公司目前在全國自設超過100個自動化配送中心，涉及總面積達2500萬平方呎，存放數以百萬款商品。以每個配送中心七公里範圍計，已覆蓋全國七成人口，同時有1.5萬名速遞司機隨時候命，以達致服務承諾為目標。
Coupang另一優勢是龐大的科技團隊，擁有超過1600名專業科技職員，專注提升營運效率及客戶體驗。公司更成功運用人功智能及機械學習，利用銷售數據推算出各款產品的未來需求，以準確作出庫存部署，令各商品不會缺貨及積存，保證訂單流程順暢。
Coupang剛於3月中登陸紐約證券交易所，透過首次公開招股集資46億美元，為2014年阿里巴巴以來，最具規模的亞洲企業IPO。首日掛牌大幅高開63.5美元，一度高見69美元，以49.25美元收市，較發售價35美元高出40.7%，但之後股價缺乏承接連日向下。
網購速運面對後疫情測試
獲投資市場熱捧，皆因有強勁業績支持。Coupang收入由2018年首季的9億美元，季季遞增至去年第四季的38億美元。去年受惠疫情，網購需求大增，平均每季的按年升幅均達90%以上。
截至去年底季度，活躍客戶數目約1480萬戶，按年增加25.9%；平均每名活躍客戶收入為256美元，上升59%。
Coupang過去三年仍未有錢賺，但虧損幅度正逐步收窄，2018至2020年分別錄得虧損10.97億、6.98億及4.74億美元。更值得留意是經營活動開始產生正現金流，去年錄得3.01億美元，2019年則為負3.11億美元。
雖然業績不斷改善，但正如另一新經濟股DoorDash(NYSE：DASH)一樣，網購速運行業即將面臨後疫情時代的挑戰，往後日子能否滿足投資市場對其高增長期望，便要看管理層的功力。
可是電商發展始終仍在起步階段，日後也可拓開更多市場及業務，所以十分值得持續監察及候低收集。
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