香港股市 已收市

印刷電路板龍頭股熱到發燙 中國5G發展雄心刺激股價騰飛(2)

【彭博】-- 5G是大中華股市的當紅概念,作為5G產業鏈上的重要一環,印刷電路板(PCB)股票近期也行情火爆。

PCB的兩只龍頭企業深南電路和滬電股份今日在A股雙雙創下紀錄新高,收盤分別上漲2.1%和6.5%。滬電股份股價在三季度已經翻番,創上市9年來的最強季度表現,深南電路本季漲幅也有55%。印刷電路板是電子產品的關鍵部件,在5G基站、通信網絡和汽車電子等領域應用廣泛。

在貿易戰的背景下,中國政府今年6月初向運營商發放了5G牌照。花旗在當時評論表示,5G發牌加速彰顯中國支持國內運營商、並維持5G領導角色的努力。牌照發放後,運營商網絡建設漸次鋪開,PCB等產業鏈中上游率先受益。

「6月份以來PCB類股票升勢加速,主要是5G基站出貨量符合預期,加之終端設備更新需求啟動,訂單放量,滬電、深南盈利預期確定性高,」耀才證券分析師黃澤航表示,「目前5G仍處於大規模建設和商用起步階段,」 未來供應鏈的估值和盈利中樞上行將繼續為PCB帶來投資機會。

滬電股份和深南電路上半年淨利潤同比增速分別達到143%和68%,彭博匯總數據顯示,分析師預測這兩家在2019-2021年的盈利復合增速也將達到44%和36%,比A股股王貴州茅台20%的預測增速還快。

「去美國化」

除5G相關需求外,中國電路板企業同時還受益於高新科技產品國產化的訴求。滬電股份和深南電路都是華為供應鏈概念,群益證券分析師朱吉翔表示,「從去年開始華為在供應鏈方面就已經很明顯的去美國化。」

長安基金投資總監徐小勇上周接受彭博採訪時也稱,美國(對華為的)制約會促進國內的科技創新發展,促使華為等企業轉向培育國內5G領域的供應商,「五年時間可能這些公司在全球範圍內都會有競爭力。」

徐小勇管理的長安裕隆靈活配置基金二季報顯示,滬電股份是其重倉股之一,他在三季度也增加了一些電子股的比例。彭博數據顯示,該基金成立約一年以來回報超過50%,在逾2500只同類基金中打敗了99%同行。

大漲後,滬電和深南兩家公司已經估值不菲。滬電股份未來12個月的預測本益比在39倍,大幅超出過去兩年的平均水平22倍。深南電路則在42倍,也同樣高於其過去一年的均值31倍。

但在朱吉翔看來,在業績成長預期下,「PCB板塊的行情預計還將持續。」他認為深南電路的長期目標價能看到約200元人民幣,周五股價收報158元。

(更新市況。)

欲联系彭博新闻人员: Ludi Wang Shanghai lwang191@bloomberg.net

欲联系编辑请洽: Charlie Zhu qzhu46@bloomberg.net, Helen Yuan

For more articles like this, please visit us at bloomberg.com

©2019 Bloomberg L.P.