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即使通膨頑強 大型美債投資人認為Fed利率已達高峰

一些大型美債投資者表示,即使能源價格飆升令 8 月通膨升溫,他們認為聯準會 (Fed) 的升息行動已經達到高峰。

美國勞工部周三 (13 日) 公布,因汽油成本增加,8 月消費者物價指數 (CPI) 月增率創下 14 個月來最大,達 0.6%,年增率雖連兩個月回升,仍為近兩年來最小。

去年 3 月以來,Fed 已累計升息 525 個基點。部分債券基金經理認為,這些行動對物價產生影響,只是遲早的事。

駿利亨德森投資 (Janus Henderson Investors) 美國固定收益主管 Greg Wilensky 表示:「我們可能已經看到本輪周期的最後一次升息,Fed 在未來幾個月看到的經濟數據,會讓他們在接下來都維持利率不變。」

Fed 上一次升息是在 7 月,當時升息幅度為一碼 (25 個基點)。聯邦基金利率期貨交易員普遍認為,Fed 在下周會議結束時將維持利率不變,另外期貨合約報價顯示,11 月升息一碼的可能性為 40%。

摩根大通資產管理 (J.P. Morgan Asset Management) 首席全球策略師 David Kelly 認為,Fed 已經達到當前緊縮周期的高峰。他在 CPI 數據公布後的一份報告中表示,到 2024 年底,美國通膨率可能會降至 Fed 的 2% 目標以下。

他說:「在今天的數據公布之後,我們認為 9 月將暫停升息,整體而言,我們預期本輪周期都不會進一步升息。」

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然而,自 Fed 去年 3 月啟動升息循環以來,事實證明通膨比許多人所想的還要僵固,這讓部分大型投資人對 Fed 即將結束緊縮循環的觀點感到遲疑。

貝萊德 (BlackRock) 全球固定收益投資長 Rick Rieder 便表示,財政赤字與龐大債務等結構性因素,可能使通膨達到比疫情前還要更高的水平,這種可能性令人感到擔憂。

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