受惠中國放棄「清零」 美銀上調星巴克目標價
踏入新的一年,美國銀行將星巴克(SBUX)的目標價由109美元上調至125美元,並重申對該股的「買入」評級。
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分析師Sara Senatore表示,這家咖啡連鎖店的品牌、規模和科技為它帶來「強勁反彈」,並且隨著中國放棄為期三年的「清零政策」並重新開放經濟,該連鎖店「有望從中受益」。
她表示,何時全面反彈在很大程度上取決於中國的經濟復甦,但要注意的一個關鍵指標是,在放寬新冠疫情規則後人們的流動性。
美國銀行正在關注城與城際旅行,和「有證據表明人們重返工作崗位,城市人口重新增加,消費者正恢復到新冠疫情前的模式,」Senatore告訴Yahoo財經說。
在疫情期間,星巴克在中國擴張。截至2022年第四季,這家總部位於西雅圖的巨擘,目前擁有6021家門店,2020年第四季為4706家。
這一擴張計畫可追溯到2017年,當時星巴克收購了其在中國大陸大約50%的特許經營店。
Senatore解釋道,由於這種快速擴張,星巴克的營業收入所受的影響超過麥當勞(MCD)和百勝(YUM)等其他食品服務連鎖店。不過,她表示,星巴克今年的營業收入應該達到疫情前水平的60%至70%。
與此同時,根據第四季業績後的分析師電話會議,臨時行政總裁Howard Schultz表示,他致力於在中國「打持久戰」。他表示,星巴克計劃到了2025年,在中國開設的問店,將會達到9,000家。
「我們相信,當新冠疫情對該國的影響減弱時,星巴克將不僅成為我們這一類別中無可爭議的領導者,而且可能成為該國第一大西方消費品牌,」他說。
Senatore表示,星巴克「在實現長期目標方面不會有問題。」
流動訂購是星巴克在中國增長的關鍵。
2022年第四季,星巴克獎勵計劃(Starbucks Rewards)的活躍會員增長29%,達到1,700多萬,僅略低於Senatore指出的歷史水平,這「適逢限制解除,反映了星巴克品牌在中國的相關性和潛在實力。
如上圖所示,Senatore解釋了新冠肺炎疫情封城如何影響星巴克在中國的業務。
「2021財政年度的高峰期是3月,當時人們對外出有信心,他們被允許離家。你可以看到在過去90天內使用該應用程式的人數有所增加,同時,流動訂購佔總訂單的比例有所增加,」她說。
她補充說,流動訂購通常會促成「更大的交易」。
當人們在新冠疫情封城期間「不能離家」時,流動訂購就會下跌。第四季流動訂購佔總訂單44%,外送佔24%。
隨著愈來愈多的中國消費者開始習慣早上喝咖啡,星巴克在中國可以被視為一種「觸手可及的奢侈品」。
「與……美國類似,星巴克被視為普通消費者可以享用的奢侈品,與報告中列出的其他咖啡店相比,價格更高(報告還包括:Costa Coffee、Tim Hortons和McCafe)。」
美國銀行是華爾街14家建議「買入」星巴克的公司之一。另有20個「持有」和1個「沽出」。在新年交易的第一天,星巴克的股價上升了1%多一點。
撰文:Brooke DiPalma
內容譯自Yahoo財經
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