雅虎香港財經 受惠美國車市暢旺 一隻仍站在高位的零件股
優質股票經常擊敗大市。那是因為它們的基礎業務年復一年地增長。這通常是由於隨著時間推移，以更高價格銷售更多商品或服務。
在過去10年中以每年19%的速度複合增長，向售後汽車零部件零售商AutoZone （NYSE：AZO）投資10,000美元，現在價值升至近57,000美元。這比當時標準普爾500指數公佈的11.9%的年總回報率要多好多，將10,000美元的投資，變成了31,000美元。
不過，過去的表現並不能保證未來有同樣好結果。但該公司的出色表現似乎有望繼續，這令該股成為關注增長的投資者的買入對象。以下就是為什麼。
淨銷售額和盈利正在飆升
截至8月底止，AutoZone的企業足跡包括遍布美國、墨西哥和巴西等近7,000家門店。多年來，該公司在美洲三個最大經濟體中有廣泛存在，為該公司帶來了紅利。在新冠肺炎(COVID-19)大流行期間，許多消費者與AutoZone商店的近距離接觸，對該公司及其消費者都特別有利。
截至8月27日止第四季度，AutoZone的淨銷售額同比增長8.9%至53億美元。這家大型公司在該季度令人鼓舞的增長率背後的原因是什麼？
近年來AutoZone淨銷售額持續上升，一個關鍵趨勢在第四季度繼續發揮作用：就是美國汽車車隊的老化。就在今年，美國的平均汽車保有量達到了12.2年的新紀錄。多種因素促成了這一趨勢延續。汽油價格上漲和通脹侵蝕了購買新車的可自由支配收入，更不用說過去幾年半導體芯片的供應鏈問題，限制了汽車製造商生產新車。
結果，越來越多的消費者轉向汽車零部件零售商，讓他們的二手車繼續上路。AutoZone的同店銷售額在第四季度同比增長6.2%。新增118家門店的開業，為該公司於該季度的其餘淨銷售額增長作出貢獻。
AutoZone於第四季度每股攤薄盈利同比增長13.4%至40.51美元。較高的成本導致該公司在該季度的淨利潤率下降85個基點至15.1%。但是，AutoZone有快速減少股數能力，足以彌補盈利能力呈下降。至此，該公司的加權平均稀釋後股票數量在該季暴跌9.9%至2,000萬股。
AutoZone第四季度錄得令人印象深刻勢頭，看起來經久不衰。由於墨西哥和巴西作出國際性業務擴張，以及該公司進行大量股票回購，分析師預計，未來五年該股每股攤薄盈利的年增長率將達到13.3%。
公司是金融堡壘
如果AutoZone充滿希望的增長預測不足以吸引投資者，那麼該公司穩健且不斷增強財務狀況，可能有機會吸引投資者。
該公司截至2022財年的利息覆蓋率為17.1（即息稅前利潤33億美元/利息支出1.92億美元）。這比2021年15.1的利息覆蓋率（息稅前利潤29億美元/利息成本1.95億美元）略有提高。AutoZone健康的財務建立在安全邊際上，使該公司能夠在幾乎任何經濟環境的另一邊變得更大更好。在動蕩時期，這應該讓股東安心。
估值仍相對仍低
基於該公司基本面，AutoZone的股票有一個令人信服論據。然而，這隻股票似乎並沒有得到市場應有認可。
該股的預期市盈率(P/E)為14.7倍，就證明了這一點，與專業零售行業平均的12.7倍市盈率相比，並沒有高多少。考慮到AutoZone擁有13.3%的年度盈利增長前景，遠高於專業零售行業預計的9.9%，這對汽車零部件零售商來說是一個有吸引力估值。
作者:Kody Kester
編輯:Mark
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