雅虎香港財經 可以長期持有的2隻美股
即使是最出色的公司也會陷入低迷階段，令一間優質公司看似高峰增長期已過。當您發現一間曾受重創的公司最終成功適應市場，並回復過去升勢，這隻股票便可望在未來數十年為您帶來回報。
沃爾瑪(NYSE:WMT)和微軟(NASDAQ:MSFT)近年表現大幅回勇，成為在各自業界的最佳公司。過去三年，電子商務增長推動了沃爾瑪股價上升59%。 另一方面，微軟雲端服務增長驚人，股價自2016年以來攀升了140%。這解釋了為甚麼在未來數十年，您應購買和持有這兩隻股票。
新一代電子商務巨企
沃爾瑪不再是十年前那間落伍的大型零售商。行政總裁Doug McMillon不斷推動公司發展。Doug McMillon任職期間，沃爾瑪大手投資於科技，尤其以電子商務為重點，最近一季，此業務的銷售額便增加了37%。 公司近期公佈第二季盈利報告，成績驕人，按兩年期累計，美國的複合銷售銷長達到7.3%，為超過十年來最佳增長率。
現時，沃爾瑪的電子商務每年帶來250億美元，投資者對發展前景樂觀，這間零售巨企過去一度停滯不前，未來將不會任由亞馬遜搶佔市場。沃爾瑪現時的成功建基於2016年收購Jet.com，並分別與印度、中國和日本的科技公司建立夥伴關係。
沃爾瑪積極投資於科技，包括使用機械人管理庫存。 此外，供應鏈物流亦有重大升級，以應付大量網上訂購客戶的需求。 這些投資所費不菲。沃爾瑪將斥資12億美元，升級一項位於中國的設施，希望提供全渠道服務。沃爾瑪亦計劃在未來10至20年升級10個中國配送中心，屈指一算，即投資額可能介乎100億至200億美元，反映公司著眼於長線發展。
最重要的一點是沃爾瑪繼續在百貨配送方面佔有優勢，而此一直是這間阿肯色州零售商達致電子商務增長的重要動力。直至今年底，超過3,100間商店將提供免費百貨提貨服務，而超過1,600間商店將提供當日送貨服務。 沃爾瑪今年將繼續加油，計劃擴大百貨送遞服務的範圍，同時在今年提供無限量上門服務，使公司繼續維持在這方面的發展動力。
沃爾瑪正全速發展，在全球各地擁有龐大商店網絡，有能力為網上訂購百貨的客戶，提供方便的服務。這便是我認為沃爾瑪值得長期持有的原因。
新一代雲端服務巨企
微軟與沃爾瑪一樣，在過去十年成功重整旗鼓。微軟數年前經歷了艱難時期，個人電腦市場停滯，令增長日益舉步維艱。 公司當時落後流動科技趨勢，用家希望在所有設備，都能存取需要的內容。其後微軟知道要改變營運模式，於是委任Satya Nadella為新任行政總裁，他在發展雲端科技方面擁有經驗。
過去五年，微軟已擺脫對個人電腦業務的依賴，成為擁有跨平台科技的公司。自2014年起，業務策略轉向開拓軟件即服務市場，股價自此飆升了191%。 全年增長之快令人驚嘆，收益和每股經調整盈利分別升14%和22%。 雲端服務（包括Office 365商業版）錄得雙位數增長，加上智能雲端業務有增長，令業績走勢凌厲。 這些跡象均表明，全球8億Windows用戶熟悉微軟軟件，由此產生的競爭優勢仍然非常強大。
但微軟未來的增長動力，可能來自發展蓬勃的雲端業務。 基礎設施即服務雲端市場增長驚人，微軟在該市場穩佔第二位，並逐漸收窄與第一位公司的差距。 上季度，Azure企業雲端業務增長了64%，繼而推動智能雲端業務收益按年升19%。
Azure的市佔率仍然落後Amazon Web Services，但微軟最終可能從後追上此電子商務巨企。亞馬遜和微軟均為雲端客戶提供頂尖科技，但微軟擁有一項優勢，長遠可能使Azure獲勝：亞馬遜是一間全方位網上零售商，相對之下，微軟不會與零售業雲端客戶形成競爭。這是Azure繼續贏得沃爾瑪和其他大型企業重要客戶的主因。
微軟已深入發展至消費和相關企業。公司亦憑藉Xbox，攻入不斷增長，價值1,520億美元的電視遊戲行業，其中Xbox Game Pass擁有6,500萬訂閱用戶，數目仍在不斷增加。 隨著雲端遊戲服務站穩陣腳，這間軟件巨企無疑將可在未來十年扮演重要角色。
微軟股票的估值不低，但考慮到競爭優勢巨大，以及目前的發展強勢，目前預期市盈率為來年盈利估計的23倍，仍然不算太高。微軟具備的特質，適合任何投資者作為投資組合的核心選股。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
亞馬遜附屬公司 Whole Foods Market 行政總裁 John Mackey 是 The Motley Fool 董事會成員。微軟附屬公司領英員工 Teresa Kersten 是 The Motley Fool 董事會成員。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019
