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可口可樂為何像一部印錢機器?

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即使經濟不景氣,可口可樂亦可繼續像開動印錢機器,現金流源源不絕。

現金流對一家企業的存亡舉足輕重。當經濟不景,特別值得留意現金流這個重要指標,因為許多企業的收入和盈利這個時候均會受壓。

可口可樂(Coca-Cola) (NYSE:KO)每年均能產生大量現金流,確實可喜可賀。這家必需消費品公司銷售各式各樣的飲料,不論經濟環境怎樣都可穩如泰山。

現在值得很快來看看這家擁有134年歷史的公司怎樣有今天的實力。

業務如何帶來現金

可口可樂是全球最大非酒精類飲料巨擘,銷售的飲料大受歡迎,全球五大最暢銷品牌囊括其中四個,包括:可口可樂、健怡可樂(Diet Coke),芬達(Fanta)和雪碧(Sprite)。公司雖然以汽水聞名,但亦有供應清水、運動飲料、果汁、咖啡、茶飲和能量飲料。公司去年推出的產品中,約40%屬於無糖或低糖飲料,主打健康一族消費者。

公司的產品遍及全球,在零售店和其他場所,例如體育館、電影院和餐廳等均有售,業務產生大量現金流。可口可樂2017年的經營現金流達70億美元,去年更增至105億美元。

第一季,儘管受到冠狀病毒大流行衝擊,企業紛紛停擺,但公司的經營現金流仍有5.56億美元,而去年同期為7.88億美元。由於當局在第一季後期對民眾出入實施更多限制,公司第二季業績或會更加不堪入目。然而,這些影響只是暫時性,當餐廳等營業場所重開,公司的收入和現金流應可看到改善跡象。

無論經濟環境如何,可口可樂都有強勁的現金流。對上一次經濟衰退期間,公司的經營現金流從2007年的72億美元增至2009年的82億美元。

資金回饋股東

可口可樂雖然產生大量經營現金流,但資本支出其實不是很多。去年的105億美元經營現金流減去同期21億美元資本支出,即自由現金流達84億美元。

這家公司怎樣用這筆錢呢?公司透過派發股息,向股東回饋大部分資金,去年派發的股息便達68億美元。公司貴為「股息貴族」(Dividend Aristocrat),即至少已連續25年提高股息。

可口可樂已經連續58年股息加不停。最近,董事會將4月的股息從每季0.40美元增加至0.41美元。

可口可樂是全球跨國巨頭,國際市場的業務有助公司度過眼前的難關,因為不同地區和國家的經濟重啟和復甦步伐不同。由於業務分散各地,產品依然大受歡迎,難怪可口可樂的現金流這麼強勁。還有一點更值得看好,這家公司不是光坐著,眼見現金儲備水漲船高而毫不作為。相反,公司透過增派股息,與股東有福同享。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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