台灣利率市場：公債與IRS利率走跌；矽谷銀行危機壓低市場利率預期

【彭博】-- 美國矽谷銀行倒閉帶動美債殖利率上周五大跌，雖然監管機構已出手保護儲戶的資金，但周一亞洲盤中殖利率持續下探，反映市場下調對美國將更激進加息的押注。台灣公債與利率交換市場跟進反映，指標5年與10年期公債利率雙雙跌至逾一個月來最低水平，5年期IRS利率也一度觸及逾一個月來盤中最低。

• 台北時間14:38，據彭博數據，5年期利率交換一度跌7基點，報1.25%，創自2月10日以來新低

• 農業金庫債市交易主管Stanford Chen在電話採訪中表示，台債早盤立即反映美債殖利率的走勢，國際市場因矽谷銀行危機而預料聯儲會不大可能3月會議再升息兩碼，政策路徑從此走向溫和路線，不會有更鷹派的作為，甚至可能今年降息

  • 利率互換(IRS)最活絡的台灣5年IRS利率亦反映此次事件走跌

  • 美債利率走低對台債利率下行的推動顯著可見，目前5年、10年與20年券的利率都已落在得標利率下方，持券者都已經獲利，因此若美債利率接下來持續走低，料台債利率下跌的壓力會更大

  • 不過短線上看，目前台債對國際市場風險的反應已初步到位，加上下周台灣央行開會在即，本周台債料會維持忐忑不安的震盪偏多走勢，對市場上的各種消息會格外敏感；持續觀望矽谷銀行事件發展對美國債市的影響

  • 預計本周台債5年券利率在1.0%-1.10%區間震盪，10年券利率在1.10%-1.20%

  • 維持台灣央行3月不升息的預測，矽谷銀行危機事件更提高了不升息的機率

• 美元與美債殖利率大跌 高盛等市場人士預期聯儲會不再那麼偏鷹

• [MLIV時評] 投資者瘋狂解除利率押注 喚起對黑色星期一的回憶

貨幣市場

據票券商及銀行人士指出，美國矽谷銀行事間令調度氣氛有些保守，部份資金供給方嚐試拉高買票利率，不過整體市場資金情勢尚寬鬆，拆款及短票利率大多維持近日水準。

• 據一位銀行資金調度人士表示，今天交易偏安靜，一方面在觀望金融市場變化，此外，由於近期市場資金較寬鬆，有資金需求的銀行也較少

  • 今天買進跨月短票維持在約1.23%-1.24%；拆出跨月資金給票券商亦開出同樣利率，但沒有需求

• 據兩位票券商表示，部份銀行以觀望美國矽谷銀行事件為由，減少買票或是要求區間高檔的利率，不過整體資金供需尚順暢，且大多數銀行都可以承作跨季交易

  • 與銀行成交約30天跨月短票利率主要仍在1.23%，部份在1.24%

  • 與銀行成交月內短票利率在1.20%-1.22%皆有

  • 其中一位稱，有些企業在台灣央行開會前發行較長天期短票；今天在次級市場與銀行成交約90天期的利率在約1.26%-1.265%

• 上述交易員不願具名接受採訪，因未被授權公開評論

• 台灣貨幣市場資金預覽：央行存單到期1.72兆億元；玉山銀行發19億元債

• 台灣短票市場：30天期自保票上交易日平均利率1.227% 升至兩周高點

市場動態

• 據櫃買中心數據，10年指標券最後成交在1.165%，跌3.5基點；成交2億元

  • 5年指標券最後成交在1.062%，跌3.8基點；成交5.5億元

• 台股加權指數上漲0.2%，報15560.49點

• 美國10年期國債殖利率紐約尾盤報3.6987%，亞洲盤中報3.7026%

• 台北時間14:00，據拆款中心數據，隔夜拆款加權平均利率在0.557%， 區間在0.555%-0.56%，上日收在0.558%

  • 2-7天平均利率在0.97%， 區間在0.6%-1.2%

  • 8-14天平均利率在1.149%， 區間在1.11%-1.2%

  • 上交易日當日超額準備為1266億元台幣；本提存期累計超額準備為6354億元台幣，加計前期1%超額準備為8325億元台幣

• 截至上交易日，央行定存單未到期餘額為8兆4697億元台幣，上日減發196.65億元

重點關注

• 熱點追蹤：美國監管機構出手為矽谷銀行儲戶存款托底；美股期貨飆漲

• 對沖基金大佬Ackman：聯儲會雖干預 但更多的銀行可能會倒閉

• 聯儲會下周加息50個基點的可能性下滑 金融風險突然爆發

• 拜登支持监管机构介入硅谷银行问题 并将加强对大行的监督监管

• 2023年兩會看點：習近平強調科技自立自強；李強首場記者會稱支持民企

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