合和收租一枝獨秀

【星島日報報道】本港寫字樓及零售商鋪租金平穩，收租股表現可期。去年底出售合和公路基建（737）權益的合和實業（054），收租股形象更為突出，現價較其每股資產淨值大幅折讓，且未來仍有新的發展及投資項目落成，對股價有一定支持。 去年底百億售合和公路 合和去年12月宣布出售旗下合和公路基建66.69%股權予深圳市國資委旗下的深圳市投資控股，作價約98.65億元。合和截至2017年12月底止上半年度，除利息及稅項前溢利增12%至11.36億元，主要由於投資物業及酒店與餐飲業務持續增長。 E-Max改善工程如火如荼 合和早前指，旗下商場E-Max正在優化，其高級服裝特賣場將擴充至正在裝修的B1樓層，預計新租戶將於2018年夏季開業，E-Max在2020年度的目標零售租金收入將較2016年度增加50%；另旗下的合和中心二期建築工程正全速推進，目標在2021年開業。 售公路後增息勢放緩 大摩預期，合和於出售合和公路基建後，未來的派息增幅將放緩，除非合和可利用是出售所得資金再投資，並獲3%至3.5%回報，目前估值合理，但仍將其評級由「跑贏大市」下調至「與大市同步」，目標價33元。 摩通早前指，合和出售合和公路基建後，成為純地產企業，股價較其地產資產的資產淨值仍有折讓，因而予合和「增持」評級。 鄧聲興：短綫仍窄幅上落 香港股票分析師協會主席鄧聲興指，合和中期盈利大增1.45倍至21.1億元，期內，核心溢利上升13%至7.59億元；去年底出售合和公路基建，將錄得淨收益約49.2億元，並宣布派特別息2元，較市場預期少，料資金未來用於發展合和二期或其他房地產業務。合和基本上是收租股，每股資產折讓逾四成，估值不高，加上特別息憧憬，仍值得持有，惟股價料維持窄幅上落。 王海翔：現呈整固利收集 信誠證券基金經理王海翔表示，合和上半年度核心溢利保持穩健增長，料E-Max租戶組合優化、合和二期及灣仔區內其他發展及投資項目未來落成，對日後中長期收益帶來不俗增長動力，而該公司未來數年亦擬將核心盈利90%至100%用作派息，加上出售合和公路基建所得部分資金，亦用作派特別息，均對合和投資價值帶來正面作用，提供穩健派息回報，合和現時走勢呈整固，可伺機收集。 投資王