雅虎香港財經 告別手機生產 美圖往「輕資產」轉型能成功嗎？
美圖（SEHK: 1357）4月在微博發表「告別信」，表示美圖V7將會是最後一部由美圖研發生產的手機。其實公司去年已將美圖品牌授權予小米（SEHK:1360），並宣布在2019年中會推出手機，那實在是美圖金蟬脫殼的第一步，現在就正式「甩身」了。
與此同時，美圖也正嘗試向其他領域進軍。今年2月，美圖提出以發行新股的形式收購樂游科技 (SEHK: 1089) 子公司 Dreamscape Horizon 31%股權，但此收購案剛剛在4月18日的股東會被否決，交易告吹。另外，美圖剛剛宣布推出全新美膚用品「meituspa潔面儀」，繼手機後繼續發展其他智能硬件。
多方面的嘗試，究竟美圖要向那一個方向走?
美圖的上位之路
美圖從一個「美圖秀秀」APP開始爆紅，迅速建立了龐大的MAU (每月活躍用戶)，在2016年上市時，月活躍用戶數高達4.56 億，靠這個亮麗的數字，還有用戶使用習慣、個人資料等大數據「金庫」，成為當時最大規模的科技公司IPO。上市時公司仍在虧損狀態，但市場本來就不太介意新創科技公司賺錢與否，前景夠「美」就可以。
還沒有找到賺錢的商業模式
其實美圖上市前和上市後，嚴格來說都沒有找出賺錢的生意模式。美圖2018年度的收入共27.9億人民幣，按年倒退37.8%。當中66%收入來自智能硬件，而另外的34%來自互聯網業務。
智能硬件主要是手機，在今年甩掉手機業務後，這部份的收入將大幅減少，但手機是蝕錢生意，光2018年虧了約5億人民幣，所以終止這業務未嘗不是好事。至於互聯網業務，包括在線廣告和「互聯網增值服務」，後者主要是直播銷售虛擬道具。由於直播受制於政府的監管，目前看來在線廣告是美圖唯一較穩定的收入來源。
能否成功轉型成為社交平台?
美圖的策略是把美圖秀秀逐步演變成社交平台，公司發展重心將放在互聯網業務。這個叫「美和社交」的策略，殺手鐧之一將會是女性向遊戲，也是美圖計劃今年收購 Dreamscape Horizon的原因，但現在計劃告吹，不知後事如何。
社交平台這策略，概念上是合理的，但執行難度甚高，因為用戶對社交平台的黏着度很高，除平時慣用的的兩三個以外，很少會再往上加。而事實上美圖在2018年的月活躍用戶數比上年下跌19.9%，至3.3億人，這並不是好兆象。另外，市面有不少類似的美顏APP，美圖秀秀的基本優勢要守已不易，要吸新客就更難。
所以，這條轉型之路看來並不容易走。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
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