一周市场回顾：全球央行掀风暴；英激进减税挫英镑；香港放宽入境检疫

【彭博】-- 全球超级央行周再掀风暴，美联储连续第三次升息75基点，点阵图显示未来加息行动或比预期更激进，鲍威尔暗示经济衰退可能是击败通胀需付出的代价。英国、瑞士以及包括港台在内的亚洲央行也跟进。2年期美债收益率升破4%并创2007年以来最高，美元飙涨导致韩元等亚币一度跌势惨重，日元更是在日本央行按兵不动后跌至24年来新低，继而引发当局自1998年以来首次入市干预支撑日元。在岸人民币上周五创“8.11”汇改以来较中间价最大贬幅，逼近2%的日波动限制。

利率攀升之际全球经济前景黯淡，亚行下调亚洲发展中经济体增速预期，高盛将中国2023年GDP增速预估大幅调低至4.5%。中国维持LPR利率不变，不过在楼市低迷及增长压力之下未来仍有下调空间。香港宣布从9月26日起取消对入境人士强制酒店检疫措施，当地经济前景仍难言乐观，业界呼吁全面重新开放。英国新政府出台了1972年以来最为激进的减税方案，以期提振长期经济潜力，英镑和英债双双应声大跌。

俄乌紧张局势再度升级，莫斯科推动卢甘斯克等占领区举行公投，普京宣布“局部动员”，并再度发出核战威胁。拜登政府私下警告克里姆林宫，只要在乌克兰战争中使用核武器就会给俄罗斯带来“灾难性后果”。中美围绕台湾问题的交锋加剧，拜登第四度表态要协防台湾，分析指华盛顿似放弃战略模糊政策。中美外长上周五在纽约会晤90分钟重点谈台湾问题，中方表示将继续坚持“和平统一、一国两制”的基本方针。

热门图表

美联储最新点阵图显示2023年终端利率更高

全球汇市

全球逆向货币战：美国自扫门前雪 哪管他国瓦上霜

为了遏制本币对美元的持续疲软，全球多国都在各自为战，看不出有任何联手施为的迹象。在美联储鹰派政策、美国经济走强和避险买盘推动下，美元兑各类货币无休止的升势达到了数十年之最。

在岸人民币创8.11汇改来较中间价最大贬幅 逼近2%的波动限制

上周五境内外人民币面对强势美元继续扩大跌势并突破7.12元，当晚在岸人民币兑美元下跌0.72%至7.1298，较中间价贬值幅度达到1.97%，创下2015年8月11日市场化改革以来之最，并接近央行框定的2%波幅下限。

• 美元狂飙突进之下 中国央行这一次恐怕不想大动干戈

历史性干预未能转变货币政策分化格局 策略师料日元弱势仍将持续

日本二十多年来的首次汇市干预止住了日元的稳步下跌，但却未能改变全球货币政策不断扩大的鸿沟。这意味着，只要日本央行仍然是全球央行中特立独行的鸽派，汇市干预的影响可能就不会持续太久。

• 无需担心日元干预会影响美债市场 日本还有大量美元可以动用

股市回顾与展望

高盛：中共“二十大”在即 中国股市可能不会再现会前走高历史

在高盛集团看来，中共“二十大”可能不会给股市带来提振，因为新冠清零政策和房地产市场滑坡，加剧了经济的压力。

• 高盛细数中国股市“国家队”的变化及其青睐的28支股票

“末日博士”预计全球年底陷入“漫长而惨烈”的衰退 美国股市恐暴跌40%

准确预测到2008年金融危机的经济学家鲁比尼认为，美国和全球将在2022年底遭遇“漫长而惨烈”的衰退并在整个2023年都深陷其中，而标普500指数也会大幅下跌。

• 一项关键指标凸显美股之弱 对技术派人士而言实属不祥之兆

美联储激进加息和中国经济等担忧不断 恒生指数创逾十年新低

在美联储升息压力和中国经济复苏的不确定下，香港恒生指数上周四连续跌破此前的低点，创2011年底以来新低，A股则显示出相对韧性。此外，香港恒生国企指数步入技术性熊市，房地产低迷和科技监管等担忧难褪。

中共二十大召开在即 低迷市况下金融地产和消费股或迎生机

• 中共二十大会议将于10月16日起召开。分析师和基金经理们对会议出台的政策力度仍有分歧，但在谨慎与乐观并存的市场预期中，金融地产、消费股被视为较有确定性的投资方向。

全球债市

Jupiter Asset称经济软着陆是谬想 建议买入美国国债

Jupiter Asset Management称，全球经济正走向衰退，购买美国国债成为好的选择；较长期限的美国和澳大利亚主权债券都具有良好价值，市场目前对决策者能够控制经济仅温和放缓的能力过于乐观。不过，美债市场卖压仍重，10年期美债收益率自2011年以来首次升破3.50%。

中国高收益债“老将”大幅增持地产债 中债增进担保视为重要拐点

国有机构为中资地产开发商担保发债，成为改善投资者情绪的一剂猛药。一位在高收益债领域有约10年相关经验的基金经理据此把境内地产债的持仓增加到了50%，仓位较半年前增长接近一倍。

• 中债信用增进担保扩容 卓越商业管理与中骏集团计划债券发行

境外更高收益点燃资金出海热情 债券南向通满周岁不愁成长动能

去年9月开通的债券南向通在度过波澜不惊的最初六个月后，随着中美货币政策差异扩大、境内外人民币利差走阔，在过去几个月中成为在岸资金追求高收益优质资产的重要渠道，短期内料吸金魅力不减。

大宗商品

手握中国四分之一铜进口市场份额的大亨身处困境

57岁的何金碧带领迈科集团在20世纪初的大宗商品混战中脱颖而出，成为中国的工业中心腹地与嘉能可等国际贸易商之间的重要纽带。现在，迈科正面临流动性危机，何金碧的商业帝国正面临威胁。

俄罗斯计划未来三年天然气出口削减四成 预示欧洲能源苦日子在后头

俄罗斯制定了未来三年削减天然气出口的计划，凸显了欧洲能源消费者面临的严峻挑战。根据彭博看到的俄罗斯三年计划草案，2023-2025年每年的管道天然气出口量将下降近40%。

拜登将在欧盟禁运俄罗斯石油前释放1,000万桶石油储备

在欧盟于12月份禁运多数俄罗斯石油之前，美国能源部将释放更多原油储备。根据新闻稿，该机构将在11月份释放1,000万桶低硫原油储备。

公司消息

股价暴跌后 小鹏汽车创始人斥资3,000万美元买入公司ADS

在小鹏汽车美国存托股票(ADS)今年大跌后，这家中国电动汽车制造商的创始人在公开市场上购买了该公司价值3,000万美元的ADS。

中国1.2万亿美元的主权财富基金据悉又流失两名团队负责人

中国1.2万亿美元的主权财富基金在将其直接投资部门与主要海外业务合并后，据悉又流失了两名团队负责人，人才外流仍未止息。

• 中国交易活动萎缩之际 高盛在亚洲裁撤至少25名银行家

扎克伯格财富今年缩水710亿美元 Facebook改名后基本走了下坡路

拥抱元宇宙，让扎克伯格在现实世界里付出了沉重的代价。虽然今年几乎每家美国科技巨头都很难，但是Meta Platforms Inc.首席执行官扎克伯格的身家缩水程度格外突出，他的财富已经折损了逾一半。

腾讯音乐以介绍形式在香港上市 未募集资金

腾讯音乐娱乐集团周三开始在香港交易所挂牌交易，该公司并未发行新股或募集资金。腾讯音乐以18港元开始交易，一度涨至18.12港元。

分析精选

彭博经济研究：六张图显示中国房地产市场尚未出现转机迹象

中国房地产市场的下滑在7、8月份似乎有所加剧。新一轮抵押贷款利率下调以及地方政府为促进住房需求所做出的努力都未能取得成功。我们的分析显示，房地产行业势将出现漫长、痛苦的调整，可能需要采取果断的政策措施来防止崩盘一幕出现。

• 彭博经济研究：对增长的关切胜过汇率 中国央行未来还将放松政策

美联储加息前景促使资金逃离新兴市场ETF 台湾流出资金规模最大

受美联储大举收紧政策将阻碍全球经济增长的担忧影响，基金公司正在抛售流动性最强的追踪发展中市场股票的ETF。此外，从地区细分数据来看，台湾流出资金规模最大。

研判美联储何时软化鹰派立场 除了通胀还可以关注信用利差等指标

除了通胀这个核心问题之外，策略师还在关注其他可能促使美联储放缓激进加息周期的市场指标，例如信用利差扩大、违约风险上升、债券市场流动性萎缩和汇率动荡加剧等。

未来一周重要经济数据及事件一览

顿涅茨克和卢甘斯克等俄占区于9月23-27日举行入俄公投。意大利周日举行大选，出口民调显示极右翼联盟料胜出，兄弟党领导人Giorgia Meloni有望成为该国首位女总理。

德国总理朔尔茨将访问中东，另据悉他将于近期首次访问中国。美国副总统哈里斯将访问日韩两国，并率代表团参加日本前首相安倍晋三的国葬。

中国官方和财新制造业PMI、工业企业利润将出炉。OPEC将发布世界石油展望报告，欧盟能源部长将在布鲁塞尔举行月内的第二次会议讨论当前危机。美联储和欧洲央行的许多官员将发表讲话。

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