一周市场回顾：银行业危机余波未了；美联储加息依旧；中俄元首会晤

【彭博】-- 短短11天内全球银行业经历了一波惊涛骇浪。瑞银同意收购瑞信后，瑞信AT1债券被瑞士当局下令全额减记，此类债券一度陷入抛售狂潮，一些资管巨头因此面临巨额损失。与此同时，德银似乎成为了市场又一恐慌对象，股价上周五盘中一度创下三年来最大跌幅。德国总理亲自出面为德银背书，称该行“盈利丰厚”。为避免再次出现美资银行倒闭事件，据悉美国考虑给予银行业更多支持，为第一信托银行争取时间。

银行业危机当前，美联储仍连续第九次会议上调利率，并暗示可能进一步加息。但交易员目前认为，美联储当前的加息周期可能已经走完，他们押注美联储最早6月降息。美联储公布决定后，美国财长耶伦明确表示政府没有在考虑给银行存款上一揽子保险。但周四耶伦又调整措辞称，必要时监管机构准备采取进一步措施为银行存款提供保护。

在本月MLF利率按兵不动之后，中国继续保持贷款市场报价利率(LPR)不变。降准工具祭出后，政策制定者暂作喘息。但在降准正式生效前，中国银行间市场资金面一度仍呈偏紧格局，资金利率周初升至逾两年高点。在全球金融体系承压之际，港元隔夜融资成本周二创下至少17年来最大上涨。香港特首李家超表示，香港银行体系非常有韧性，银行业运行平稳。中财办副主任韩文秀表示，外部压力对中国经济增长构成威胁。

中国国家主席习近平对俄罗斯进行了为期三天的访问。会谈后普京承诺将与中国保持更紧密联系，习近平邀请普京年内回访中国。据悉拜登与习近平不会如美国所愿很快通话，中方尚未回应安排两人通话的要求。此外，乌克兰总统泽连斯基也说中方没有确认其与习近平通话的安排。台湾问题再掀风波，洪都拉斯与中国建立外交关系，台湾邦交国就此又减少了一个。台湾总统蔡英文月末将过境美国，预计这可能加剧中美紧张关系。德国部长也在26年来首次访台，双方同意在科技方面展开合作。

热门图表

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全球央行

美联储三位官员均表示本周已实施的加息确有必要 仍需遏制高通胀

三位决策者均对支持金融体系的行动表示有信心，并强调指出，尽管对银行业压力有担忧，但仍需遏制高通胀。

英国央行加息25个基点至4.25% 相信经济可以暂时避免衰退

尽管银行业动荡，英国央行周四继续推进加息。该行预计英国经济暂时将免于衰退，并且通胀仍然是一个风险。

台湾央行意外升息12.5基点 跟随美联储继续紧缩对抗通胀

尽管台湾经济面临出口衰退的挑战，景气分数也已降至十多年来的最低，央行周四依然宣布升息12.5基点，跟随美联储持续紧缩，以抑制通胀预期心理。

瑞士央行升息50个基点 数日前刚敲定瑞信交易

瑞士央行把基准利率上调50个基点，并暗示还会有更多加息行动。数日之前，该国第二大银行瑞信陨落，震惊全球金融市场。

全球股汇

中国新能源龙头跌到“地板价” 曾成功押注的基金经理看到买入机会

中国股市目光近期持续被数字经济、国企价值重估等主题吸引，曾经红极一时的新能源股票受到冷遇。不过，此前在这一赛道上收益丰厚的两位基金经理却认为，眼下恰是较好的配置时点。

“中国特色估值”成A股主线风头正劲 机构揭国企股下一桶金投资思路

在1月的经济重开交易热潮散去后，中国股市进入横盘整理，但结构性行情仍不断涌现。部分“中”字头股票借政策东风转身成为市场的最大赢家，往前看，央国企股或成为未来更长时间的A股投资主线之一。

俄罗斯再次瞄准美元和欧元 提高“不友好”货币的外汇存款准备金率

俄罗斯央行提高了美元和欧元等外国货币的法定准备金要求，增加了商业银行拥有“不友好”货币负债的成本。

全球债市

资管巨头Pimco和景顺因瑞信AT1债券被减记面临巨额损失

在被瑞银收购后，瑞信的额外一级资本(AT1)债券被完全减记，而这些债券的最大持有人包括品浩(Pimco)和景顺。

• 美元需求飙升 各国央行以2014年以来最快速度减持美国国债

外资2月减持中国国债接近历史最大纪录 利差和汇率贬值压制情绪

境外投资者2月份继续大幅减持中国债券。当月美中国债利差走阔，继续推动外资流出，而中国经济重开交易的退潮、人民币走软和资金价格波动加大也降低了中国债券的吸引力。

恒大集团境外债务重组方案出炉 拟用新证券置换债权人手中旧债

中国最大房地产开发商之一恒大集团周三公布规模数十亿美元的境外债务重组方案细节，将发行新证券置换债权人手里的旧债。

• 远洋集团美元债重挫 受递延支付永续债利息的消息影响

公司要闻

Vanguard集团据悉计划关闭在华业务 退出与蚂蚁集团的合资公司

知情人士透露，美国资产管理巨头Vanguard集团已经决定关闭在中国的剩余业务，势将完全放弃这个规模27万亿元人民币（3.9万亿美元）、为全球同业所瞩目的基金市场。

谷歌商店暂时下架拼多多 因拼多多非谷歌商店版本中发现恶意软件

谷歌暂时下架了拼多多的购物应用程序，因谷歌在未经批准的拼多多APP版本中发现恶意软件。此事对这家中国最大的线上零售商之一造成打击。

美国财政部在TikTok听证会过程中就数据安全罕见发表声明

在TikTok首席执行官周四在美国众议院回答各种尖锐提问的同时，美国财政部极其罕见地发表声明，指出在审查外国对美投资、颇具神秘色彩的美国外国投资委员会的眼中，数据安全仍是头号关切。

• TikTok CEO四小时国会体验：拍桌子、打断话头、嗤笑私语

大宗商品

镍块变石头的九份LME仓单据悉系摩根大通持有

伦敦金属交易所(LME)在鹿特丹一家仓库本月发现，有几份镍合约的实际标的物从镍变成了几袋石头。据知情人士透露，这几份合约的持有人是摩根大通。LME对其仓库网络的袋装镍进行检查之后没有发现更多问题。

俄罗斯超过沙特阿拉伯 成为中国最大石油供应国

随着在亚洲最大经济体结束新冠清零政策后，炼油商大力买进廉价的俄罗斯石油来满足反弹的需求，俄罗斯已经超过沙特阿拉伯，成为了中国最大的石油供应国。

• 高盛：银行业危机利好油价 布伦特原油今年料涨至94美元/桶

黄金行业投资公司Sprott预计金价有望刷新纪录高点

黄金行业投资公司Sprott Inc.表示，如果银行业震荡持续以及全球央行调低加息周期的进度，黄金价格可能会超过新冠疫情期间创下的纪录高点。

分析评论精选

瑞信之殇暴露AT1债券可怕真容：QuickTake

瑞银对瑞信的历史性收购彻底拉掉了170亿美元CoCo债（也称为AT1债券）手雷的保险栓。作为欧债危机的产物，CoCo债在银行债券受偿等级中排名最后，年景好时这类债券回报率诱人，但一旦银行陷入麻烦，CoCo债就会首当其冲。

• 瑞信AT1债券的故事还没结束：QuickTake

美国政府真能给所有银行存款上保险吗？：QuickTake

为了减轻美国小型和地区型银行的压力，一个曾经被认为不可思议的想法正在华盛顿权力走廊飘荡。通常情况下，联邦存款保险公司(FDIC)为银行存款提供最高25万美元的保险，以前这个上限已足够让大多数储户安枕无忧，但最近银行业爆出的事件令人开始思考是否有必要提高或干脆取消这个上限。

一次银行危机等同于多少加息？华尔街心中自有答案

美联储主席鲍威尔称，“不可能”用确切数字去衡量危机对银行贷款和整体经济的限制性影响。然而，很多人士并未望而却步，还在进行着各种各样的预估。

未来一周重要经济数据及事件一览

美国和英国将公布GDP数据，欧元区和大多数欧洲国家的通胀数据也将出炉。中国将公布工业企业利润、PMI数据。美国参议院银行委员会将就硅谷银行和Signature Bank倒闭召开首轮听证会。

中国多家银行将发布业绩，其中包括农业银行、中国银行、交通银行、建设银行等。

巴西总统卢拉因健康原因推迟原定本周对中国的访问。马英九将在3月27日至4月7日期间回乡祭祖，他将成为首位访问中国大陆的前台湾总统。蔡英文将于3月29日至30日过境纽约后访问中美洲外交盟友。

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