一周市場回顧:中國交鋒美澳;恆大壓力重重;北京重拳出擊虛擬貨幣

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【彭博】-- 美國宣布禁止進口新疆生產的部分光伏產品,商務部還在其出口黑名單中增加了五個中國實體,禁止進口和限制出口雙管齊下。另外,中興通訊等企業在美國被指控間接支持伊朗恐怖主義活動。在針鋒相對的同時,據報導中美兩國最高外交官可能本周舉行會談。中澳關係也更趨緊張,中方已就澳大利亞對中國鐵道輪轂、風塔、不鏽鋼水槽產品採取的雙反措施,在WTO爭端解決機制項下提出起訴。

雖然多位重量級人士認為聯儲會的政策展望有必要就通膨風險做出更多調整。但鮑威爾淡化通膨風險並堅稱對加息將耐心等待。5月份美國個人支出弱於預期,市場通膨憂慮有所緩解。周五美股再創紀錄新高,而彭博美元匯率指數創下5月初以來最大周跌幅。拜登與參議院兩黨議員就5,790億美元基建計畫達成初步協議後,再通膨題材交易重獲追捧,10年期美債殖利率創3月以來最大周漲幅。中國一系列令人失望的經濟數據促使多名經濟學家下調對中國經濟成長預估。人行在半年時點來臨前夕打破公開市場自3月以來的穩定操作,加大了逆回購投放力度。

圍繞恆大財務狀況的憂慮日益加劇,多家債權銀行據稱進一步收緊對恆大的融資支持並壓減存量風險敞口。身為恆大主要債權人,民生銀行稱其已降低恆大風險敞口。惠譽下調恆大評級,將展望定為負面。不過,中國恆大公告稱已安排自有資金償還約17.5億美元的債券本息,消息一出恆大股價拉升,美元債收窄跌幅。流動性壓力不斷積聚之際,蘇寧電器集團也在努力兌付債券。

中國加大對虛擬貨幣打擊力度,央行近日約談了支付寶和部分銀行,要求不得為虛擬貨幣交易提供相關服務。隨著中國採取行動打壓從挖礦到交易的相關活動,加密貨幣最近承壓。比特幣自1月份以來首次跌破30,000美元,形成「死亡交叉」,暗示更多痛苦可能即將到來。面對監管重壓,華爾街銀行佈局加密貨幣仍態度謹慎。

熱門圖表

「雙底」形態發出強力信號 美元上行動能積聚

MLIV時評精選

美國通膨數據澆了鷹派一盆涼水 美元如欲上行需更多刺激

美國上周五公佈的通膨數據意外放緩,加之個人支出數據疲弱,支持了有關加息仍然遙不可及的觀點。

派息潮來襲 人民幣的相對強勢可能告一段落

即將來臨的中資港股分紅購匯高峰期,可能會讓人民幣「名貶實升」的走勢告一段落,隨著這一因素漸漸演變為交易主題,人民幣走勢或將落後於其他亞洲貨幣。

中國控制大宗商品價格力不從心之態不言自明

作為許多大宗商品的最大買家,中國肯定希望價格低。但是,正如一位著名的蘇格蘭人所說,買賣雙方都受到「看不見的手」支配。而且,至少對於銅來說,長期前景是需求上升和供應粘性。

公司消息

華爾街銀行輕鬆通過聯儲會壓力測試 或將敞開錢袋大肆派息和回購

華爾街銀行勢將宣布大量增派股息和股票回購,因聯儲會的壓力測試顯示該行業在新冠疫情期間積累了大量現金。

盯著一年4.6億美元的手續費 滙豐、渣打為中國跨境理財通摩拳擦掌大肆招聘盈利卻難 中國開放市場後華爾街銀行痛點依舊

英特爾CEO稱晶片短缺問題將在下半年達到最嚴重狀態

英特爾公司執行長Pat Gelsinger預計,廣泛影響汽車、消費電子等諸多行業的半導體短缺問題將在今年下半年達到最嚴重狀態,然後開始好轉。

重手監管矛頭所指 螞蟻集團等中國金融科技巨頭前途未卜

中國著名商界大佬馬雲從公眾視線中基本消失已經有八個月了。與其一同消失的,據保守估算,還有大約700億美元的公司估值。

滴滴IPO整裝出行 雖然監管和燒錢制約了估值雄心

全球債市

中國債務清算之下 可能再無「大得不能倒」的借款人

中國降槓桿、灌輸企業紀律的運動正在重塑該國12萬億美元的信用市場。隨著今年違約規模超過230億美元、步伐創下紀錄,瑞銀集團和高盛集團分析師現在說,「大得不能倒」概念在中國已不再成立。

中國國債期限利差縮至2月來最窄 資金利率不降或干擾長券做多情緒

中國央行主管媒體撰文稱無需擔憂流動性,助燃了做多國債的情緒,但愈發平坦的殖利率曲線和稀薄的期限利差透露著短端與長端的分歧加大。

債市信號不容樂觀 警告華爾街完全猜錯了美國經濟

將近25年來,固定收益投資者從未像現在這樣懷疑過華爾街對美國經濟成長的樂觀預測。計入通膨因素後可以發現,投資者顯然願意不求收益地持有超安全的美國國債。

全球股市

二季度中國成長股笑傲亞洲市場 下半年押注「小而美」料仍是制勝法寶

隨著投資者對股市流動性擔憂的緩解,成長股居多的中國科創50和創業板指數二季度領跑亞股。進入下半年,儘管漲幅已經可觀,科技等成長股仍然被主要中資券商看好,或再成市場寵兒。

「滿倉中石油」強勢跑贏大盤 石油巨頭逆襲被看好今年能打敗茅台

「問君能有幾多愁,恰似滿倉中石油」,成為部分股民早年套牢在中國石油股票上的自嘲。不過今年隨著全球景氣度改善,這家中國最大的石油公司有望成為股市中的一顆明星。

中國股市首位千億基金經理業績失色 震盪市持久吸引散戶難度升高

過去兩年公募基金的良好表現使股民追逐明星經理的熱情高漲,也催生了中國首位管理規模超千億的基金經理。不過今年不斷變化的市場使得大基金調倉難度增加,滿足「粉絲」的短期回報要求也成為難題。

全球匯市

新興市場貨幣有望重拾漲勢 因緊縮行動料先行聯儲會一步

由於開發中國家在收緊貨幣政策方面料將比聯儲會行動更快,因聯儲會立場鷹派而遭到衝擊的新興市場貨幣兌美元或可很快重拾創紀錄的漲勢。

對沖基金做空美元和美債殖利率曲線趨陡押注 選擇的時機再差不過

對沖基金在繼續持有美國國債殖利率曲線趨陡頭寸的同時,又做空美元,其選擇的時機再差不過了。

中國境內外匯流動性淤積 逾萬億美元資金亟待更多投資渠道

受貿易順差激增的影響,中國境內的外幣存款自去年下半年以來迭創新高,並在二季度一舉突破1萬億美元,銀行體系內巨大的資金積壓正尋求更多的出路。

央行消息

走自己的路讓聯儲會追 中國央行先行一步為經濟戒刺激癮

中國央行搶先美國同行一步減弱新冠疫情期間祭出的應急刺激措施,從而在聯儲會山雨欲來的政策轉向當口為市場緩釋了潛在的壓力。

中國尋求穩定之際 聯儲會發出一記弧線球

下半年MLF到期猛增至逾4萬億元 關注中國央行流動性管理政策組合

在中國央行近期頻頻釋放貨幣政策「穩字當頭」的信號後,下半年4萬億元人民幣的中期借貸便利(MLF)到期量,將成為觀察央行如何兌現流動性合理充裕承諾的重要窗口。

英國央行維持政策不變 堅稱通膨飆升是暫時性的

英國央行上調通膨預測,但官員們堅稱價格飆升將是暫時的,在僅有一票異議的情況下決定維持政策刺激措施不變。

大宗商品

美銀料原油明年可能衝擊每桶100美元 因需求反彈

美國銀行表示,隨著旅行需求反彈,油價明年可能飆升至每桶100美元。這是主要預測機構中迄今對油價最強勁的預期。

彭博調查顯示全球石油需求見頂時間眾說紛紜

中國兩個月來一直出手壓抑大宗商品價格 但努力尚未全面成功

大宗商品價格正在回撤,不過北京為期兩個月壓制價格並緩解工廠成本上漲的鬥爭,目前距離宣稱獲勝還為時過早。

俄羅斯考慮提議OPEC+增產

知情官員透露,俄羅斯考慮在OPEC+會議上提議增產,因為該國認為市場供應存在短缺。

分析評論精選

彭博功能指南:FED減碼、人行去槓桿、債券到期共掀中資美元債發行潮

中國央行去槓桿舉措、「到期牆」堆高加上美國可能縮減購債規模,這些因素都可能促使中資美元債發行持續火爆。

彭博專欄:市場有話要對聯儲會說

聯儲會向市場傳遞了一些不好的消息,但並未造成太大的影響,就此而言,聯儲會做得相當不錯。儘管它暗示開始加息的時間可能會早於預期,但是股市並未出現實質性的下跌,風險較高的信用市場也還是一如往常。

聯儲會轉鷹後 通貨再膨脹交易說「迂回」比說「到頭」更貼切

在聯儲會向鷹派轉變後,作為全球風險資產反彈之關鍵驅動因素的通貨再膨脹敘事繞了段路。這類交易是在返回高速公路還是進入死胡同,投資者莫衷一是。

未來一周重要經濟數據及事件一覽

中國國家主席習近平將在建黨100周年慶典上發表講話,周一他將與俄羅斯總統普丁進行視頻會晤。中國官方PMI數據將於周三公佈,美國定於周五公佈非農就業報告。經合組織將在巴黎召開會議,以敲定全球最低公司稅改革的相關提案。OPEC+將以視頻形式召開部長級會議,伊朗核談判可能成為關鍵議題。7月1日香港休市。

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