雅虎香港財經 一周市場回顧：中國經濟逆風加劇；聯儲會轉向在即；拜登國安顧問訪華
【彭博】-- 中國經濟逆風加劇，製造業連續第四個月萎縮，百強房企銷售加速下降，瑞銀下調今明兩年經濟預期。與此同時，財政顯露疲軟跡象，廣義預算支出萎縮，地方政府土地出讓收入創紀錄下滑。為降低居民債務負擔並提振消費，中國據悉考慮調降存量房貸利率、允許轉按揭。8月中期借貸便利(MLF)操作維持利率不變，分析認為後續仍有降息降準可能；央行行長潘功勝表示，將繼續堅持支持性的貨幣政策立場，加強逆周期調節。
美國二季度經濟增速意外上修，消費者信心回升，但對就業市場放緩的擔憂在加重，7月份核心PCE價格指數進一步夯實9月降息預期。市場關注點轉向降息周期的起步幅度及未來路徑。8月的金融市場巨震未改變日本央行立場，副行長稱只要通膨走勢符合預期就會加息。歐元區通膨率降至3年低點，但失業率也出現下滑。在9月是否降息的問題上，歐洲央行官員仍在猶疑。德國央行行長認為通膨尚未可持續地回到目標，不可降息太快。
習近平會見訪華的美國總統國安顧問沙利文，敦促美方以積極理性態度看待中國發展。沙利文還與中國外長王毅、中央軍委副主席張又俠會晤，彰顯通過對話管控分歧的意願。加拿大宣布對中國電動汽車和鋼鋁加徵關稅，美國很快將正式批准上調對中國商品的301條款關稅。荷蘭據悉將對艾司摩爾的中國晶片業務實施更多限制。以色列在加沙發現六名人質遺體，引發全國怒火，其最大工會組織呼籲罷工，施壓政府與哈馬斯達成停火協議。
熱門圖表
中國信用債市場「補跌」不停 流動性風險下機構變現訴求上升
全球債市
中國央行8月首次進行公開市場國債買賣 買短賣長引導殖利率曲線
中國央行於8月最後一個交易日宣布，當月進行了公開市場國債買賣操作，在買入短期限的同時賣出了長期限債券，顯示其維持一條正常向上的殖利率曲線的意圖。
中國月度新發地方債規模創兩年來最大 央行加力投放之際降準預期升溫
進入8月以來，中國地方政府債券發行明顯提速，當月新增發行創兩年來單月最大發行規模。這也令市場對貨幣政策採取降準等措施滿足市場流動性需求的猜測升溫。
中國債市調整波及信用債一級市場 月內取消發行規模創4月以來最高
中國同業存單利率8月漲幅創近一年最大 流動性疑慮或令信用債暫難企穩
浮息債四年來首度現身境內信用債市 為買賣方利率博弈提供新選項
中國境內信用債市場迎來逾四年來首支浮動利率債券發行。在中國監管部門加大債市調控力度之際，浮息債為發行人及投資者博弈後市利率走勢及管理相關風險提供了新選擇。
德意志銀行建議做空美國10年期國債 因就業市場富有韌性
德意志銀行策略師建議做空10年期美國國債，認為由於美國就業市場依然富有韌性，10年期國債殖利率可能較當前水平上升約30個基點。
全球匯市
人民幣套利交易或仍堅挺 儘管紅極一時的日圓版已經「塌房」
隨著日圓飆升，紅極一時的日圓套利交易8月「塌房」。但這種策略有個不那麼出名的版本可能更為堅挺。加拿大皇家銀行表示，中國央行維持鴿派貨幣政策立場之際，借人民幣去買高殖利率資產的交易勢將更具韌性。
「美元微笑理論」提出者：聯儲會降息或導致1萬億美元外匯回流中國
Eurizon SLJ Capital執行長Stephen Jen認為，美國降息可能會促使中國企業拋售1萬億美元以美元計價的資產，此舉可能會推動人民幣升值至多10%。
隨著聯儲會降息臨近 美元料創2024年最大單月跌幅
聯儲會降息的臨近導致美元這個全球儲備貨幣下跌。彭博美元指數8月迄今已下跌近2%，創下自去年年底市場過早為聯儲會降息做準備以來的最大跌幅。
股市回顧
中國低迷A股月末出現新亮點 銀行股抱團資金鬆動或引發成長股行情
中國經濟低迷疊加封閉式基金到期後的贖回壓力對8月市場情緒形成擾動，滬深300指數勢將創下第四個月連跌。不過，隨著前期逆勢走強的中資銀行股資金「抱團」出現鬆動跡象，投資者押注成長股或有反彈機會。
聯儲會降息臨近 交易員繼續大手筆拋售中國股票ETF
阿里巴巴若納入港股通有望釋放32億美元QDII額度 為海外配置需求解渴
隨著阿里巴巴完成香港主要上市的轉換，其有望最早在9月進入港股通，這除了為阿里股票本身吸引更多來自內地的南向資金，也將使目前持倉阿里股票的合格境內機構投資者(QDII)額度有機會得到釋放，用於投資更多海外資產。
歐洲股市創下紀錄收盤新高 通膨降溫強化降息預期
歐洲股市周五創下紀錄收盤新高，歐元區通膨數據降溫，強化市場對於降息將至的預期。
公司消息
碧桂園據悉考慮進一步推遲人民幣債券兌付
知情人士透露，由於持續的銷售下滑加劇財務壓力，碧桂園控股對部分投資者表示，正在考慮進一步延期兌付部分人民幣債券。
滙豐即將上任的行政總裁考慮壓減中層管理層級
滙豐控股即將上任的行政總裁艾橋智據悉考慮壓減中層管理層級，效仿花旗和渣打等競爭對手的做法。
IBM將關閉中國研發部門 涉及不到1000名員工
IBM將關閉位於中國的一個硬體研發部門，部分原因是中美地緣政治局勢緊張。知情人士透露，這支位於中國的團隊專注於伺服器和存儲等硬體研發，其關閉將影響不到1,000名員工。
英特爾據悉在研究各種方案以應對史上最困難時期
知情人士透露，英特爾正在與投資銀行家合作，以幫助公司渡過56年歷史上最困難的時期。
大宗商品
高盛將明年油價預期下調至80美元下方 預計全球供應將增加
華爾街開始看淡原油明年前景，高盛和摩根士丹利下調油價預期，因全球供應增加。這兩家銀行目前預計布倫特2025年均價將低於每桶80美元。
凱雷分析師稱油價面臨上行風險 套利交易平倉或在原油市場重演
中國鋼鐵行業跌勢恐進一步惡化 業內龍頭紛紛表達擔憂
中國鋼鐵行業放緩的趨勢恐將深化，隨著需求成長數十年後出現走低，全球最大的礦商必和必拓和最大的鐵礦石採購商中國寶武鋼鐵集團都表達了擔憂。
金價逼近紀錄高點 鮑威爾給市場奉上降息定心丸
黃金逐步邁向紀錄高點，此前聯儲會主席鮑威爾給市場奉上了降息定心丸。今年以來，金價飆升超過20%，除聯儲會距離政策轉向漸近外，地緣政治風險以及11月美國大選前的不確定性也帶來了避險需求。
分析評論精選
深度降息一定利好風險資產？ 市場或許有點想當然
聯儲會主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會發出了異常明確的信息：降息將很快開始，並可能在可預見的未來持續下去。市場的回應同樣明確：降息利好所有資產類別，或許只有美元除外。然而美中不足的是，交易員描繪的現實與歷史並不相符。
中國航司擠出外國對手 主導飛往中國主要航線
回望2019年，當時在中國龐大的國際航空旅行市場上，本土航空公司和來自全球各地的知名同行平分秋色。然而在經歷了動盪的五年後，中國大陸最大的幾家航空公司已超越競爭對手，搶占了飛往世界第二大經濟體航空運輸的大部分占有率。
讓輝達雄霸江湖的AI晶片究竟有多厲害？：QuickTake
當一個新產品讓科技界為之瘋狂時，它通常是智慧手機或遊樂器之類的消費品。而今年，觀察家們的目光定格在一個不起眼的計算機組件上，大多數人甚至從未見過它。H100處理器催生了新一代AI工具，其開發商輝達也因此成為全球最有價值的公司之一。
未來一周重要經濟數據及事件一覽
加拿大央行將公佈利率決策，料連續第三次降息。聯儲會將發布褐皮書報告，美國非農就業、工廠訂單、貿易等數據將出爐。
中非合作論壇峰會將在北京舉行，習近平將出席開幕式並發表主旨講話。美國周一適逢勞工節假日休市。
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