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一周市場回顧:美中通膨一緩一升;中美晶片角力;中國暑期疫情反撲

【彭博】-- 聯儲會抗通膨努力初現曙光,7月CPI低於預期,PPI兩年多來首次環比下降,美債實際殖利率曲線也如鮑威爾所願整體升至零值上方,但聯儲會與高通膨的鬥爭遠未結束,多位鷹派官員重申加息會持續到明年。與此同時,中國的結構性通膨壓力加大,豬肉價格飆升帶動7月CPI創下兩年來最大漲幅,央行警告通膨抬升風險,或預示進一步寬鬆政策的門檻升高。中國7月信貸增速放緩程度遠超預期,彭博調查顯示人行周一料進行今年首次MLF縮量續做。

佩洛西訪台反成中國大陸為台灣設定「新常態」的契機,中國宣布台灣周邊軍事行動結束後將常態組織台海方向戰備警巡,台灣外交部稱中國是在操演長期準備的侵台行動劇本。雖然拜登相信北京在軍演後不會進一步升級與台灣的緊張關係,但又一個美國國會代表團周日抵台訪問,並且中國五大國企接連宣布計畫從紐交所退市,美中緊張局勢仍將高度緊繃。另據報習近平計畫11月在東南亞與拜登當面會晤,白宮稱時間和地點尚未確定。

美國參議院通過民主黨人具有里程碑意義的降通膨法案,拜登還簽署了晶片法案,商務部長期望晶片法案可刺激高達4000億美元的投資。華盛頓還將對支持先進半導體和渦輪機生產的技術實施出口管制,以免其被「惡意」用作軍事和商業用途。中國高層領導人對半導體經過數年巨大投入依然未能取代美國晶片日益不滿,近期業內高層官員和大佬接連遭到反腐調查。此外,中國審計署據悉大面積調研信託公司,或為全面化解信託業風險做準備。

中國暑期旅遊旺季新冠疫情反撲,上周五報告了兩千多例本土新冠感染病例,更多地方採取靜態管理措施,包括旅遊勝地海南、新疆和西藏。官媒稱絕不能對疫情松懈厭戰。與此同時,自3月暫停課堂教學的上海中小學校和托幼機構定於9月1日正式開學;香港宣布縮短入境旅客酒店隔離期至三天,隔離政策鬆綁後離境航班搜索量激增290%,嚴格防疫措施已經導致香港人口創紀錄下降。

熱門圖表

看圖論市:八次美國經濟衰退時標普500指數的表現

全球股市

摩根資產管理首席全球策略師預計美股將在三年內重回歷史高位

摩根資產管理的David Kelly表示,隨著經濟顯現降溫跡象,美國股市可能在未來幾年內反彈至紀錄高位。

  • 股票分析師看漲建議達頂峰 花旗策略師認為這對股市而言是個危險信號

摩根士丹利和高盛策略師認為美股公司利潤前景黯淡

摩根士丹利和高盛策略師認為美股公司盈利前景黯淡。摩根士丹利策略師Wilson對美股近期反彈持懷疑態度,稱其為經濟衰退擔憂日益加劇之際的「熊市上漲」。

小型股指數中證1000嶄露頭角 穩健業績和衍生品交易助力「小而美」

受益於成長前景和衍生品交易的推出,一只追蹤中國小型股的指數一路攀高,在整體徘徊不前的A股市場中脫穎而出。中證1000指數自4月26日的股市低點已上漲逾36%,與滬深300指數的比值來到了2018年4月以來的高位,跑贏幅度在四年之最。

  • 中資券商股助力陸港股市擴大漲幅 外資淨買入A股逾百億元

  • 「新能源車是拉動經濟的大頭」 一位中國私募基金經理仍看好上漲空間

  • 預測精準的策略師指中國股票深陷窘境 料GDP潛在增速會降至2%

全球債匯

人類悲歡並不相通 股市的樂觀在美債找不到絲毫應和

周三曾經有那麼一瞬,美債2-10年期殖利率曲線的倒掛程度達到1980年初沃爾克執掌聯儲會以來的最嚴重程度。其持續時間非常之短,可能你一眨眼就會錯過。雖然稍縱即逝,但這種嚴重的倒掛形態明確反映出債券市場普遍認為經濟衰退將至,尤其是在近幾周股市飆升和波動率暴跌的情況下。

新興市場債券漲勢可否持續 摩根士丹利和摩根大通看法大不同

雖然摩根大通敦促投資者利用新興市場債券「不可持續」的漲勢來減少對全球一些風險最高角落的敞口,但摩根士丹利卻建議他們繼續加倉。

房地產風險外溢殃及資產證券化市場 一度火爆的中國RMBS發行降至冰點

受按揭貸款成長放緩、底層資產風險抬升等影響,中國銀行間最受歡迎的資產證券化產品的發行陷入沈寂。今年以來住房按揭貸款支持證券(RMBS)發行量僅為245億元人民幣,且二月底以來再無新產品發行,停擺時間為2015年以來最長。

  • 隨著地產行業債務危機加劇 垃圾級中資美元債勢創歷史新低

  • 中國垃圾債頂尖安排行預測 今年將有更多公司申請第15章破產保護

全球衰退擔憂加劇之際 基金看空澳元程度為3月以來之最

對經濟衰退的擔憂加劇,使得基金經理看空澳元的程度達到3月以來之最。

  • 法國興業銀行策略師預計英鎊未來一個月可能跌破1.20美元

大宗商品

OPEC預計本季度全球石油市場將陷入供應過剩

OPEC預計,本季度全球石油市場將陷入供應過剩,同時下調需求前景,上調非OPEC供應預估。而國際能源署(IEA)調升今年全球石油需求成長預期,並預計隨著歐盟禁令全面生效,俄羅斯石油產量到明年年初料下降約20%。

  • OPEC+象徵性增產引發不滿 現在看來卻是明智之舉

高盛預計需求將推動油價年內反彈 布倫特最高或達每桶130美元

高盛表示,汽油和原油價格到年底期間料反彈,因為市場依然需要在需求升和供應緊之間建立平衡。

  • 華爾街股市多頭領軍人物建議減持股票 轉投大宗商品

全球糧食價格漲勢緩和 但作物產量充滿變數令市場前景難言樂觀

儘管全球糧食市場前景較俄羅斯入侵烏克蘭之後混亂的幾周有所改善,但干旱、洪災和酷熱天氣帶來的威脅正在令供應趨緊、價格高企。

公司消息

蘋果預計2022年可維持iPhone銷量 指望富裕消費者幫助抵消市場放緩

蘋果公司已要求供應商在今年生產至少與2021年同樣多的下一代iPhone,指望富裕消費者和競爭減少幫助抵消全球電子市場的低迷。

馬斯克出售69億美元特斯拉股票 以防需要繼續收購推特

馬斯克賣出69億美元自己持有的特斯拉股票,成為這位億萬富豪規模最大的一筆售股交易。他表示自己需要現金,以防需要繼續進行已經放棄了的收購推特公司的交易。

創紀錄虧損震驚市場 軟銀私有化言論重新浮出水面

在軟銀集團公佈出現230億美元的創紀錄虧損後,有關這家日本投資巨頭作為私有公司會更好的言論重新浮出了水面。此外,創始人孫正義承諾全面削減開支。

  • 軟銀預計通過出售阿里巴巴股票將獲得340億美元收益

聯想集團淨利潤超出預期 非個人電腦業務表現強勁

聯想集團截至6月末三個月淨利潤5.16億美元,同比成長11%,超出分析師平均預測的4.98億美元。全球電子產品市場需求雖普遍下滑,聯想集團依靠非個人電腦業務取得不俗表現。

  • 中國第一大晶片企業盈利超預期 美國制裁的影響被部分抵消

  • 國泰航空上半年虧損收窄 香港放鬆入境旅客隔離規定令前景樂觀

分析評論精選

彭博專欄:我錯了,能源之戰的勝利者是普丁

無論用什麼指標衡量,俄羅斯總統普丁都是能源市場上的勝利者。莫斯科從石油這頭「現金奶牛」身上每天可以進帳數億美元,源源不斷為俄烏戰爭提供支持。一旦歐洲對俄羅斯原油出口的制裁從11月開始生效,隨著消費者和企業開始感受到能源危機的痛楚,歐洲國家政府將面臨艱難抉擇。

莫太早下判斷 通膨降溫將令聯儲會升息懸念保留到最後一刻

經濟學家對美國7月通膨放緩是否意味著聯儲會可能放鬆大幅加息計畫仍存在分歧。市場現在定價認為9月份加息50個基點的可能性大於加息75基點,未來兩次會議累計升息幅度將不到100基點。

  • 宏觀看客:1980年代的幽靈會不會纏上這屆聯儲會?

佩洛西台灣之行分裂亞洲 拜登團結各國圍堵中國的努力受挫

美國眾議院議長佩洛西抱著傳達該國對亞太的支持「堅定不可動搖」的意圖穿梭訪問當地。然而當中國以在台灣周邊進行空前軍演作為回應後,多數國家保持了沈默。

未來一周重要經濟數據及事件一覽

中國周一將公佈7月經濟數據,預計隨著商業和消費活動從第二季度最嚴厲的防疫封控中逐漸回升,7月份包括工業增加值和社會消費品零售總額在內的一系列關鍵指標料有所改善。同一天,中國央行料進行今年首次MLF縮量續做,淨回籠資金後市場流動性預計仍將維持充裕,資金利率或有所回升。未來一周聯儲會還將公佈7月政策會議紀要,關注通膨見頂之際聯儲會未來加息路徑線索。此外,日本和歐元區將公佈GDP、通膨數據。騰訊將公佈業績。

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