一周市場回顧：美國政局雖定未安；阿里騰訊未被禁投；新冠疫情仍熾

【彭博】-- 美國大選終於塵埃落定，國會認證拜登為下屆總統。參眾兩院均已由民主黨掌控，為拜登實現其立法議程、重塑美國經濟鋪平道路。然而，國會認證選舉結果期間遭暴力衝擊震驚全球，議員們指責川普煽動騷亂，白宮高官辭職以示不滿，佩洛西和舒默要求內閣罷免川普並威脅發起彈劾。面對壓力，川普稱其工作重點已轉向確保權力平穩有序交接。

美國對中國科技公司發起新打擊，川普簽署行政令以禁止與支付寶和微信支付等8款中國應用進行交易，據悉還在考慮把阿里巴巴和騰訊加入投資禁令，不過這兩家公司不在美國發布的最新中國軍方公司名單中。紐交所一周內二度朝令夕改，宣布推進中國三大電信運營商摘牌。分析師認為，中國油業巨頭也恐面臨同樣被摘牌的命運。MSCI、標普道瓊表示將從指數中剔除中國三大電信公司。中國發布新規予以還擊，阻斷外國法律與措施的「不當」域外適用。

香港警方採取一系列突擊行動，根據國安法拘捕數十名反對派人士，招致美方譴責，彰顯出拜登面臨的對華關係挑戰之艱巨。《環球時報》引述分析人士的話稱，如果美國就香港問題實施更多制裁，中國可以對美國駐香港領事館施加限制。此外，美國國務卿蓬佩奧表示，將取消數十年來美國對外交官和其他官員與台灣接觸的限制。

全球新冠疫情仍然嚴峻。英國實施第三輪防疫封鎖，醫療體系不堪重負；世衛組織呼籲整個歐洲大陸採取更嚴格措施。日本發現新變種病毒，東京及周邊地區進入緊急狀態。中國爆發局部疫情，石家莊下令封城。疫苗方面，科興生物新冠疫苗在巴西試驗中有效性達78%，Moderna疫苗獲得歐盟和英國批准。

美國財政刺激前景繼續為市場注入動力。12月非農就業人數八個月來首降，拜登隨後呼籲儘快推出新一輪數萬億美元紓困措施。美股三大主要股指上周五齊創歷史新高，10年期美債殖利率亦創高位，美元上漲。受沙烏地減產計畫提振，油價創出9月底以來最大周漲幅。黃金、銅與其它基本金屬聯袂下跌。

熱門圖表

美國國債市場隱含再通膨預期面臨1月份的關鍵考驗

宏觀經濟

世界銀行下調全球經濟展望 提高對中國經濟預測

世界銀行表示，由於發達經濟體疫情復燃，今年全球經濟從二戰以來最嚴重衰退中反彈的速度將稍慢於此前預期。

美國刺激、基建和加稅前景如何？ 分析師展望民主黨大勝後的經濟前景

隨著民主黨在佐治亞州參議員決選中大獲全勝，美國聯邦政府出台新一輪刺激計畫的概率大增，從而有望為新冠疫情打擊的民眾和企業提供更多支持。

民主黨掌控參議院後 高盛上調美國經濟成長預期

美國12月非農就業八個月來首次下降 因新冠疫情加重打擊就業

美國勞動力市場復甦勢頭在12月陷入停頓，非農就業人數八個月來首次下降，因新冠感染人數激增對就業打擊加重，並危及經濟進展。

美國12月ISM製造業指標創下2018年以來最快增速

受新訂單增加和2011年以來最強勁的產量成長支持，美國供應管理學會(ISM)一項製造業指標12月創下逾兩年來最大成長。

亞洲製造業回升步伐加快 而中國開始放緩

在對亞洲地區出口商品旺盛需求的刺激下，亞洲各地的工廠活動繼續保持良好成長勢頭，而中國的復甦開始放緩。

全球央行

聯儲會會議紀要稱所有官員一致同意將購債速度保持穩定

在上月召開的政策會議上，聯儲會官員一致贊成保持資產購買速度穩定，部分官員對未來需要時進行一些「調整」持開放態度。

聯儲會副主席Clarida預計2021年不會收縮資產購買計畫聯儲會觀察：聯儲會決策官員近期表態一覽

中國央行開年OMO淨回籠創三個月最大 分析提醒資金最寬鬆時刻或已過去

中國央行公開市場逆回購操作以三個月來最大規模的周度淨回籠拉開2021年的序幕；分析人士提醒，資金最為寬鬆的狀態或已經結束。

中國央行誓言加強互聯網平台金融活動的「審慎監管」中國央行：將企業跨境融資宏觀審慎調節參數由1.25下調至1

英國央行行長貝利警告稱脫歐將帶來巨大經濟損失

英國央行行長貝利預測與歐盟達成的貿易協議或最終導致英國經濟損失超過800億英鎊（1,090億美元）。他的講話可能重新引發有著政治意味的脫歐問題辯論。

台灣央行的另個戰場：強力回籠流動性 不打算加入負利率陣營

全球負利率債券在去年12月重新攀上18兆美元高峰，而資金滿溢的台灣正竭力避免加入這個陣營，在全力緩阻台幣升勢之時，台灣央行也頻頻加大回籠流動性的力道，打響利率保衛戰。

股市回顧

富時羅素再將三家中國公司從指數中剔除 旨在遵守川普行政令要求

為遵守美國制裁有軍方背景中國公司的行政令，富時羅素繼上月從指數中移除八家中國公司後再度宣布將另外三家中國公司從其全球指數中剔除。根據富時羅素的公告，這三家公司是中芯國際、中國聯通和南京熊貓。

中國股市新年行情只是少數股的狂歡 冷冬中資金抱團趨勢加劇

這可能是多年來A股最好的一次跨年行情，但只有少數股票跑贏了大盤，押對個股的投資者才能領到新年紅包。滬深300指數上周刷新2008年來高點，截至周四連六日累計升幅9.3%，而成份股中僅有99只股票的漲幅跑贏基準，占比近三成。

滬深300突破2015年高點迎「高光時刻」分析師擔憂股市泡沫重現

Grantham在股市創紀錄之後再提「史詩級泡沫」警告

美國股市凱歌高奏的一年剛剛結束沒幾天，GMO聯合創始人Jeremy Grantham再度提起他對股市前景的悲觀預測，警告稱當下是一個「完全成熟的史詩級泡沫」。

退市陰雲籠罩美上市中概股 累計融資1440億美元的寶地面臨威脅

過去二十多年來，中國公司通過美國股票市場募集資金和樹立國際聲譽，從一些全球最大投資者那裡籌集了至少1,440億美元。

拜登引發的新興市場股市上漲到他宣誓就職時可能就會瓦解

2020年臨近尾聲之際，喬·拜登成為美國總統的前景提振了新興市場股票多頭。他1月20日宣誓就職之時可能就是漲勢崩潰之日。

全球債市

美國10年期盈虧平衡通膨率自2018年以來首次超過2%

交易員們預期美國未來十年的通膨率平均每年將至少達到2%，這是自2018年以來首次觸及如此高的預期。

美債殖利率上漲空間眾說紛紜 量化基金先忙著多頭止損

隨著民主黨人將包攬國會和白宮，美國國債殖利率似乎將攀升。債券交易員正在思考的是，它們到底可能升多高。

10年期美國國債殖利率回升至1%之後 各市場將何去何從大一統民主黨政府激發通貨再膨脹交易 美債破1%可能只是開始再通膨預期將使美債下跌？最大債市多頭之一稱理由過時

看圖論市：10年中美利差縮至逾半年低位 流動性寬鬆助力中國國債漲勢

開年以來中國與美國國債的表現正明顯分化。隨著10年期美債殖利率上周升穿1%，中美利差快速收窄至不到210個基點，創去年6月來的低點。

台灣壽險在新年開端積極配置外幣債 出海配置甜蜜點漸近

隨著美國公債及公司債殖利率回升，去年被迫將資金大量停泊在台幣固定收益市場的台灣壽險業者，有望再度積極出海，墨西哥政府債券為2021年第一樁指標案。

「三條紅線」高懸債務集中到期 華夏幸福股債齊挫折射市場不安

華夏幸福境內外債券上周遭遇投資人集中拋售。在中國加強地產融資管控的背景下，資本市場對銷售回款偏弱，集中償付壓力大的高負債房企戒心提升。

全球匯市

美元持續走軟且交易員繼續看跌 給全球央行帶來棘手難題

歐元和日圓正在多年新高附近徘徊，與此同時，美元疲軟也給全球的決策者帶來頭疼的問題。

中國經濟的快速復甦正在使美元的全球霸主地位受到挑戰

中國經濟從新冠疫情中的急速復甦使得長久以來關於美元50年全球霸主地位還能持續多久的爭論再度被點燃。投資者眼下正在蜂擁買入中國境內資產，嘗試用人名幣進行交易，甚至已經開始重新審視其作為儲備貨幣的可能。

中國央行「溫柔」調節資本流動 人民幣升值壓力仍待市場自身消化

面對進入2021年強勢不減的人民幣，官方近期頻頻出手，試圖從邊際上舒緩市場升值預期。同時，對市場近期面臨的主要供求因素--春節前出口商集中結匯而言，這些舉措料抑制有限。由此看，只要人民幣不出現單向劇烈的波動，央行仍將把匯率留給市場決定。

中國去年12月外儲小幅上升 美元貶值等因素推動全年增加1086億美元

中國央行公佈的數據顯示，12月外匯存底餘額為3.2165萬億美元，環比增加380.32億美元，高於此前彭博統計的11位經濟學家的預測中值3.2萬億美元。

比特幣紅得發紫 助加密貨幣創2017年以來最高周漲幅

比特幣周四首次觸及4萬美元大關，包括比特幣、以太幣和其他三種數字貨幣的彭博Galaxy加密貨幣指數已上漲約40%，這是自2017年12月大概同一段時間創下55%漲幅以來，該指數漲幅最大的一次。

基金大佬Miller稱企業現金可能成為追捧比特幣的「洪流」摩根大通：比特幣長線有望升至146,000美元 需降低波動性以釋放潛力

台幣勢如破竹升破28元大關 今年第一季有望挑戰27元關卡

台幣繼去年強勁的漲勢後在2021年初持續走強，上周二早盤快速升破28元關卡。在市場對疫苗進展仍抱樂觀態度，以及台灣出口料將持續暢旺的展望下，台幣的升值趨勢難言結束，今年第一季挑戰27元關卡的可能性上升。

大宗商品

中國備受期待的生豬期貨上市首日大幅下挫

中國備受期待的生豬期貨上市首日大幅走低。業界希望借此合約防範全球嚴重的動物疫情之一帶來的劇烈震盪。

沙烏地意外宣布自願減產100萬桶/日 多數OPEC+國家維持產量不變

沙烏地阿拉伯意外宣布將在2、3月份自願大幅減產，其他OPEC+成員國則保持產量穩定或小幅增產。

中國發布鋼鐵工業五年發展規劃 力爭提高鐵礦石自給率

鐵礦石價格飆升，中國與第一大供應國澳大利亞之間的貿易爭端也日趨嚴重，在此背景下，中國在鋼鐵工業五年規劃中，計畫降低對第三方鐵礦石的依賴。

中國11月對美國原油採購環比猛降58% 從頭號進口國跌至第四位

彭博匯總美國普查局和能源信息管理局的數據發現，中國11月對美國原油的採購量降至881萬桶，進口量在連續6個月排名第一後滑落至第四位。

公司消息

中國據悉考慮擴大房地產公司「三條紅線」試點範圍

知情人士表示，中國央行近期與部分房地產開發商召開會議，並在會議上透露考慮將房地產公司融資「三條紅線」的試點範圍從目前的12家擴大到20家左右。

馬雲淡出公眾視線已經兩月 科技巨頭實力過強引發忌憚

馬雲已經兩個月沒有公開露面了。隨著他缺席了自創的一檔才藝節目的錄制，這種銷聲匿跡在周末期間引發了很多關注。一位知情人士稱，這位光彩橫溢的億萬富豪被政府建議留在國內。

中國監管機構加強審查後 馬雲未在一檔非洲電視節目中露面中國據稱限制國內媒體報導有關阿里巴巴的調查和其創始人馬雲

遭武漢疫情「吹哨人」網絡曝光 陷醫療事故風波的愛爾眼科股價大跌

一名武漢疫情的「吹哨人」因為一場眼科手術右眼幾乎失明，而這起備受矚目的醫療事故糾紛也導致中國最大的眼科私立連鎖醫院股價暴跌。

法院判五洋債券中介機構承擔連帶責任 或開辟中國違約債求償新路徑

在監管層接連對債市違法違規行為予以打擊之際，中國浙江省地方法院年末的一紙判決給了債券投資人更大的信心：主承銷商等債券中介機構若不勤勉儘責，面臨的不僅是聲譽損失，可能還需真金白銀地承擔連帶賠償責任。

短短一年身家暴增1500億美元 馬斯克從貝佐斯手中奪過全球首富的頭銜

特斯拉和SpaceX背後心直口快的企業家伊隆·馬斯克成為了全球首富。上周四特斯拉股價上漲4.8%，令馬斯克超越亞馬遜創始人傑夫·貝佐斯，坐上了彭博億萬富豪指數的頭把交椅。

分析評論精選

彭博專欄：紐約證交所「朝令夕改」 給了中國公司更多撤離理由

這二者哪一樣更令人震驚呢？其一是要把在美國上市的中國公司踢出去，其二是一家美國數一數二證券交易所突然急轉彎改變其計畫。川普政府的最後日子可不會無聊透頂。

中國加速資本市場優勝劣汰 弱質企業今年股債融資將更捉襟見肘

中國監管者可能正在向企業發出一個信號：要麼強大起來，要麼準備倒下。中國有望成為2020年全球主要經濟體中唯一實現成長的國家。這令監管層對企業的支持可以更有選擇性。

債務惡性循環、不平等加劇 疫情將給世界經濟留下瘡疤

世界經濟在擺脫疫情困擾的同時，將會發現自己面臨著債務猛增和不平等加劇的局面，從長遠來看可能阻礙成長。

Eurasia：美國分裂嚴重 是缺乏領導者的當今世界面臨的最大風險之一

Eurasia Group認為，全球經濟仍深處新冠危機之中，對於一個缺少領導者的世界而言，分裂嚴重的美國是今年最為重大的風險。

2021年亞洲股票投資者在押注些什麼？

分析人士稱，繼2020年以微弱優勢跑贏、也是三年來第一次跑贏美國股市之後，亞洲股市今年有望再創佳績。

未來一周重要經濟數據及事件一覽

美國眾議院可能就彈劾總統川普進行表決。聯儲會、歐洲央行眾多官員將發表講話或參加研討會。

中國將公佈12月信貸、通膨和貿易數據。美國也將公佈12月通膨、工業生產、零售等數據。

台積電、貝萊德、摩根大通、花旗集團、富國銀行等將發布業績。日本周一休市。

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