一周市場回顧:聯儲會意外轉鷹;全球貿易摩擦緩和;中國經濟復甦趨緩

·9 分鐘文章

【彭博】-- 在節節攀升的通膨壓力下,聯儲會釋放轉鷹信號,點陣圖預示2023年末之前將有兩次加息。一直堅持量化寬鬆的鮑威爾也改口稱通膨壓力可能比預期「更高更持久」,委員會將開始深入討論減碼一事。周五聖路易斯聯儲行長坦言通膨壓力或令聯儲會有必要明年就加息,短期美債應聲下挫,美股創2月以來最大周跌幅,美元連續第四周走高,金屬價格承受壓力。

近年來蹣跚而行的全球貿易出現摩擦緩和、聯結加深的勢頭。美國和歐盟同意擱置圍繞空中巴士和波音的補貼爭端,達成為期五年的關稅休戰協議。英國與澳大利亞締結自貿協定,將削減蘇格蘭威士忌、服裝、汽車等產品關稅,它也有望成為英國加入CPTPP的敲門磚。加拿大與歐盟簽署原物料協議,希望推動就業並應對氣候變化。這些積極勢頭為全球貿易繼續從疫情和川普時代的貿易戰中復甦帶來了曙光。聯合國的最新報告顯示,僅中美間的關稅行動就導致全球價值鏈損失了3-5年的成長。

中國經濟持穩,但5月主要指標遜於預期,消費支出依然是薄弱環節。經濟學家認為,工業增加值成長步伐的放緩表明中國經濟正在告別快速復甦階段。美國5月零售下滑,6月12日當周首次申請失業金人數出現4月以來首次成長,但製造業產值增速超預期。財長耶倫表示美國經濟正在從疫情衝擊中復甦,敦促國會支持拜登的支出計畫。歐盟啟動萬億美元債券發行,開始為疫後復甦撒錢。

備受矚目的美俄首腦峰會普會在日內瓦落幕,雖無重大突破,但為未來美俄關係的改善提供了契機。美國眾議院委員會推進研發法案,欲打造對抗中國一攬子計畫,拜登也借歐洲之行搞聯盟外交,意圖組建反華同盟。據悉中國副總理劉鶴被委以新重任,將領導對美晶片競爭。美國國家安全顧問證實,拜登政府正計畫與中國進行更廣泛的談判。

熱門圖表

鷹派聯儲會令美元再度逼近200日移動均線阻力位

MLIV時評精選

中國大愛美債 對風險資產構成利好

儘管中美緊張局勢揮之不去,但中國對美債需求依然強勁。從長遠來看,可能會利好風險資產。最新數據顯示,中國4月份買入197億美元的美國聯邦機構債券和146億美元的美國國債,合計規模為1985年有記錄以來的第三高。

相比於就業狀況 鮑威爾更擔心通膨過高

在聯儲會新聞發布會期間,鮑威爾對經濟風險的看法令人驚訝。他樂觀地認為,失業率會與通膨率一並快速走低。但在這兩者當中,他更加偏向於關注通膨過高的風險,而非在充分就業的目標實現前勞動力市場失去動能的風險。

中國投放國家儲備給金屬市場確立主題 投資者也挺買賬

中國投放銅、鋁、鋅等國家戰略儲備為下半年的市場定調,給今年剩餘時間總體基本金屬市場增添更大壓力,工業金屬短期走勢可能出現一定的動盪。

公司消息

中國華融據悉擬大舉出售子公司 開展強力瘦身計畫

中國華融正加大努力出售除不良資產處置主業之外的幾乎所有境內子公司,這是政府批准的瘦身計畫的一部分,以重振這家陷入困境的多元化金融機構。

中國華融遭MSCI指數剔除 連續停牌期已達上限

發布唐詩引嘩然 美團創始人王興據悉被政府官員告誡要保持低調

據悉億萬富豪王興在發布引爭議的唐詩後被有關部門約談,這家食品配送巨頭仍面臨監管機構的反托辣斯調查。

黑石據悉接近達成以約30億美元的估值收購SOHO中國的交易

知情人士稱,黑石集團即將達成收購辦公開發商SOHO中國的協議,這將是其在中國最大的房地產投資。

缺錢跡象無處不在 蘇寧迫切需要「輸血」

蘇寧正在閃爍警告信號。去年9月份張近東出手幫助中國恆大、決定不要求退還200億元人民幣戰略投資,隨後人們對於蘇寧現金流的擔憂驟然加劇。近期的事態表明,情勢愈發緊迫。

中國零售巨頭蘇寧進退維谷 頻繁股權質押難解失血之困

全球債市

聯儲會意外轉鷹 美債空頭獲強心劑

聯儲會似乎已說服美債市場,如有必要會準備採取行動以防美國經濟過熱。聯儲會主席鮑威爾也表示官員們已開始探討縮減購債,表明聯儲會對經濟前景的信心正在增強,從而給債市空頭帶來強心劑。

利差為王 全球債券基金湧入亞洲新興市場

全球投資者從南韓到印尼大舉買入債券,美國通膨前景風險減輕讓亞洲新興市場的較高收益債券魅力再現。

逾七萬億「類貨基」產品監管細則落地 高低評級信用債需求料再分化

中國監管部門發布了現金管理類理財產品的管理新規,這一「類貨基」產品將向貨幣市場基金等同類資管產品監管標準看齊。在過渡期結束後,銀行現金理財將不得參與AA+以下債券投資。

三大中資發行人的債務恐慌問題 開始衝擊垃圾債市場

全球股市

「美國優先」迅速降溫 標普500指數創紀錄領跑行情岌岌可危

美國股市多年來一直位居世界榜首,先是科技股的強大幫助美股在疫情中鶴立雞群,然後是疫苗接種領跑帶來了經濟重新開放的樂觀情緒。「美國優先交易」幫助標普500指數連續5年跑贏歐洲基準指數。但這個連勝勢頭如今似有終結之相。

中國公募基金發行回暖 料成貴州茅台等「白馬股」的晴雨表

中國偏股型基金的發行有進一步回暖跡象,復甦勢頭能否延續關係到貴州茅台等所謂績優白馬股乃至A股整體的向上空間。

新興市場股票押注取得成功 Pimco顧問認為未來還有更多上漲空間

Rob Arnott今年對新興市場的重大押注正在取得回報,他的團隊認為最好的還在後面。這位66歲的投資者表示,他將一半以上的流動性投資投入了發展中地區價值股。

全球匯市

聯儲會鷹派表態暗合中國預期管理 人民幣走弱後仍跑贏籃子貨幣

聯儲會轉向鷹派的表態快於市場預期,美元應聲大漲,包括人民幣在內的非美貨幣紛紛走弱。中國央行官員及外匯自律機制此前對市場不要押注匯率升貶值的提醒,此刻看來頗有先見之明。

歐元超越美元升至國際支付市場的頭把交椅 人民幣重返第五名

聯儲會轉向鷹派 促使高盛和德意志銀行放棄看漲歐元觀點

聯儲會的鷹派轉變促使高盛集團和德意志銀行放棄了歐元兌美元將上漲的觀點。聯儲會決策者暗示將在2023年底之前加息兩次後,歐元兌美元跌破1.20美元,這讓部分交易員認為更多跌勢即將到來。

市值1000億美元的穩定幣引發美國監管當局疑慮 擔心成了金融體系隱患

監管機構擔心加密貨幣市場中一個快速成長的領域將對投資者甚至金融系統造成隱藏的風險。他們的焦點是所謂的穩定幣,這是一種具有固定價格(通常為1美元)的加密貨幣,有實際貨幣儲備作為支持。

大宗商品

中國據悉要求央企控制境外大宗商品敞口風險

隨著鐵礦石和銅等原物料價格大幅上漲,中國據悉要求中央企業限制和控制其在境外的大宗商品風險敞口。知情人士稱,中國國資委要求國有企業上報期貨等大宗商品的金融衍生品頭寸情況,未來不排除會有進一步措施。

剛入熊市又進牛市 中國政策讓鐵礦石成為全球震盪最劇烈的商品

全球反煤炭投資力量崛起 中國資金支持的海外項目半數擱置

過去六年裡,中國資金支持的海外燃煤電廠項目超過一半被擱置或取消,突顯出全球反煤炭投資的力量崛起。

大宗商品繁榮論方興未艾 有些市場2021年漲幅已經消失一空

在人們熱議大宗商品繁榮之際,有些市場已經抹去了今年的全部漲幅,還有一些也岌岌可危。大豆期貨已經抹去了2021年的漲幅。玉米和小麥也從多年高位回落,而鎳、白糖、棉花乃至木材最近也跌跌撞撞。黃金、鉑金和白銀都低於年初水平。

大宗商品多頭遭受重創,但牛市是否終結尚未見分曉

分析精選

疫情吞噬的全球就業仍有數千萬 應會讓通膨鷹派三思而後行

國際勞工組織(ILO)預測,疫情給今年造成的全球就業缺口為7500萬。該組織還預計這一差距難以在2022年彌合。

東沙島孤懸天涯一隅 卻恐成美中因台灣開戰的火藥桶

自去年9月台灣軍方開始發布相關動態以來,解放軍平均每周一次飛近南海之中台灣實控的東沙島。獨立預測公司將美中軍事衝突的概率大幅上調至65%

脫鉤再現 中國信貸成長減速不一定意味著經濟放緩

儘管中國正在給經濟中的信用擴張踩下剎車,但並不意味著經濟或大宗商品需求的成長放緩。這是因為信貸與經濟成長之間的傳統聯繫已經沒有以前那麼牢固了。

未來一周重要經濟數據及事件一覽

英國央行將公佈利率決定。聯儲會將發布銀行壓力測試結果。聯儲會主席鮑威爾將出席眾議院小組委員會的一場聽證會,就疫情緊急貸款項目及資產購買計畫等發表看法。歐盟領導人將齊聚布魯塞爾,探討疫情、經濟復甦、移民等問題。

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