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一周市場回顧:英歐達成貿易協議;美紓困法案遇阻;阿里巴巴被調查

【彭博】-- 英國和歐盟趕在聖誕節前夕達成歷史性的脫歐後貿易協議,避免了「硬脫歐」結局,為雙方開啟嶄新關係奠定基礎。這份長達500頁的協議尚需各自議會批准,按照議定的新商貿框架,英歐將進行零關稅、無配額商品貿易,但不適用於服務業或金融服務業。英國將由此面臨二戰以來發達經濟體對外商貿關係最大一次重置,而英歐關係也可能長期困擾英國政壇。

美國國會通過龐大疫情紓困和政府撥款合併法案,但川普示意可能不會簽字並要求修改法案內容,包括把發放給多數美國人的紓困支票金額提高至2000美元,共和黨的反對令法案前景蒙陰。拜登呼籲明年初再推一輪刺激措施。雖然疫苗接種工作迅速展開,但災難級的疫情形勢仍令美國消費者信心意外下降,申請失業救濟人數保持高位,消費支出降幅超出預期。

中國監管機構對阿里巴巴啟動反托辣斯調查,並二次約談螞蟻集團,要求整改以回歸支付本源,阿里巴巴股價暴跌。中美關係方面,美國將中芯國際、大疆等60多家中國公司列入黑名單,並發布首個「軍事終端用戶」名單,加大限制中企獲取美國產品和技術,給候任總統拜登送上了一大把對華籌碼。美國還以侵犯人權為由進一步限制中國官員簽證,並敦促本國公司避開中國數據服務提供商。

新冠病毒在英國變異出傳染性更強的毒株並迅速傳播,引發嚴重擔憂,英格蘭大部分地區被緊急封鎖,歐洲及多國切斷與其交通連接,日本在發現感染變異毒株的病例後將禁止多數非本國公民入境。疫情消息令全球市場近期的樂觀情緒消退,避險資產走高,上周五歐美金融市場因聖誕節休市。疫苗方面,歐盟正式批准輝瑞-BioNTech疫苗,科興生物疫苗據稱在巴西試驗的有效性超50%,國藥集團疫苗的中國國內上市申請據悉已獲受理。

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熱門圖表

中國對阿里巴巴啟動反托辣斯調查,其ADR創下紀錄最大跌幅

宏觀經濟

中國經濟觀察:明年政策定調漸進收斂 A股關注結構性機會 債市料溫和

中央經濟工作會議為明年政策定調,分析師認為貨幣、財政政策表述均有所收斂,但強調「不急轉彎」亦反映政策溫和穩健基調;A股可關注結構性階段性機會,債市有望溫和波動,資金利率則可能先下後上。

早期指標顯示中國經濟繼續復甦 出口和大宗商品表現強勁工業活動迅猛反彈的煩惱:中國再遇「電荒」

中國研究縮小收入差距 以促進經濟發展

中國關於修復經濟「需求側」的新承諾,促使人們預期將實施更多平等化政策以刺激消費支出。最高領導人本月首次使用需求側改革的表述,與過去聚焦供應側背道而馳。

疫情、高考、房產 中國的財富鴻溝被越拉越大

雖然姍姍來遲且先天不足 美國新一輪紓困計畫依然有助復甦

美國議員達成的9,000億美元刺激方案可能有助於避免美國經濟再度萎縮,但如果明年經濟活動沒有開始反彈,疫情相關的風險就談不上消除。

有脫歐貿易協議並非高枕無憂 英國經濟仍將承受貿易痛楚

英國與歐盟達成脫歐貿易協議,避免了雙方貿易關係的徹底決裂,但英國仍將面臨二戰以來發達經濟體對外商貿關係的最大一次重置。

全球債市

高達1.8萬億美元債券將湧入市場 美國國債連續七年正回報面臨風險

美國國債發行氾濫或許已經暫時告一段落,但投資者明年仍將迎來歷史性規模的長期國債,可能給投資回報帶來令人痛苦的影響。

美國國債殖利率在2021年將難以回到疫情前的水平

中國逾千億高收益債一季度集中到期 信用債風險暗流涌動

彭博匯總數據顯示,以到期殖利率高於8%為標準,2021年中國非金融企業高收益債到期規模將超過2,812億元人民幣,其中近半數會在明年一季度到期。

中國債市開放年鑒:資金流入翻倍 承銷與評級展業小步徐行中國垃圾級離岸地產債成為香餑餑 全球兩大基金公司同時看好中國資金市場利率近紀錄低位 央行呵護流動性與供給退潮令國債走暖

中國12月LPR連續第八個月持平 呼應中央「不急轉彎」的政策定調

貸款市場報價利率連續第八個月持平,顯示貨幣政策維穩基調對融資成本的影響。中央經濟工作會議定調明年政策「不急轉彎」,也預示著短期內利率將維穩。

中國央行稱高度警惕違約企業的虛假信披、欺詐發行、惡意「逃廢債」

中國央行副行長陳雨露在國新辦吹風會上表示,債券市場近期出現了極少數的發債企業在銀行間債券市場上的違約事件,引發了債券市場的一些波動。目前,已經恢復了穩定,投資者也在趨於理性。

股市回顧

中央需求側管理提法激發投資聯想 汽車、科技、消費或成為受益主線

曾在股市掀起大行情的供給側改革持續數年後,中國提出注重「需求側管理」。儘管該提法的具體實施方向和政策手段尚不明朗,但已獲得諸多投資機構的關注。

頂尖中國QDII基金經理看好港股明年跑贏A股 押注高成長是制勝之道

在香港股市表現連續兩年輸給中國A股之後,富國藍籌精選基金經理看好明年港股將迎來翻身之年,押注高成長公司為內地投資者提供超額回報機會。

多年來最強的企業盈利展望成為市場黑暗冬天裡的希望之光

樂觀情緒的基礎是很多仍很遙遠的局勢發展構成了愈加持久的股票看漲理由,特別是公司復甦方面。在聯儲會實施刺激的同時,疫苗和小投資者熱情仍然是前景的核心。

全球匯市

美元年末或急劇下跌 五張圖帶您看個究竟

過去十年技術圖表長期趨勢揭示出可能會誘發美元兌許多主要貨幣下跌的因素。流動性差、交易員寥寥、防禦性定價機制和季節性需求減少,都增加了美元大波動的可能性。

人民幣彈性增加後技術分析更管用 觀察RSI指標準確把握今年大升浪

從美元/人民幣相對強弱指數(RSI)日線圖看,雖然下半年人民幣走勢持續偏強,卻並未長時間處於美元超賣區間,即提示投資者可以繼續看多人民幣。

人民幣CFETS籃子調整窗口將近 美元權重面臨再次被調降

台幣觀察:台幣明年料升破28元 美國立場非台灣央行控匯首要考量

美元弱勢、強勁的科技出口以及外資流入股市等因素,料將帶動台幣明年上半年續升,但下半年必須留意國際美元可能跌深反彈。

歷經多次崩盤依舊強勢不改 比特幣今年以224%的漲幅駁倒一眾唱衰者

比特幣真是太頑強了。作為全球第一種加密貨幣的比特幣,今年再次令評論家們大跌眼鏡。現在,大家應當接受,比特幣的強勢將會持續下去了。

全球央行

中國央行:明年著重深化債券市場改革;支持金融科技依法規範發展

強調明年抓好四項工作:穩健的貨幣政策靈活精準、合理適度;進一步加大對重點領域和薄弱環節的金融支持;持續防範化解金融風險;深化金融供給側結構性改革。

背負力挺美元眾望 耶倫或為川普「美元過強論」劃上句號

耶倫曾把美元貶值對出口的好處掛在嘴邊,但作為即將上任的財政部長,她面臨重拾「強勢美元」政策的壓力。如果不這麼做,或在華爾街引起震盪。

英國央行首席經濟學家敦促「高度聚焦」通膨預期 避免「討厭的」通膨衝擊

Andy Haldane表示,英國央行必須「高度聚焦」在疫情後控制住通膨預期,突顯出該國在管理其龐大債務負擔方面面臨的棘手平衡問題。

泰國央行將主要利率維持在0.50%不變

泰國央行連續第五個月維持基準利率不變,並重申擔心本幣走強,降低明年經濟展望。

公司消息

中國金融監管部門二次約談螞蟻集團 要求回歸支付本源並制定整改方案

中國金融監管部門二次約談螞蟻集團後披露了該公司存在的問題等細節,並提出回歸支付本源等具體要求,敦促儘快制定整改方案和實施時間表。此前,中國監管部門已對阿里巴巴涉嫌壟斷的行為啟動調查,引發市場擔憂,其美國存託憑證(ADR)周四創出紀錄最大跌幅。

全球投資者一夕美夢成夢魘 螞蟻集團潛在整改情形設想螞蟻IPO擱淺及後續新聞回顧:最不想要的聖誕禮物

恒生指數公司擬對香港恒生指數進行重大改革 就五大建議征詢市場意見

五項優化建議包括擴充行業代表性,擴大市場覆蓋率,迅速納入大型新股,被分類為香港公司的成份股有一定數量,以及改進成分股權重分布。

游族網絡39歲董事長林奇逝世 正值警方對涉嫌投毒案展開調查

在上海警方對一起涉嫌投毒案展開調查之際,中國遊戲供應商游族網絡的董事長兼總經理林奇因病救治無效逝世,年僅39歲。

加拿大叫停中國企業對其北極金礦的收購

加拿大以安全為由否決了中國山東黃金對TMAC Resources Inc.的收購,後者在該國北極地區經營一座金礦。

中國監管機構對四川信託實施管控 風險處置方案尚待明晰

中國監管機構將採取行動加強對四川信託的管控,此前該公司股東被指拒不歸還違規占用資金。這是監管機構不得不對國內3.2萬億美元信託行業進行風險管控的又一例證。

大宗商品

俄羅斯副總理支持2月份OPEC+進一步增產 因原油價格甚佳

俄羅斯計畫下次在1月份的會議上支持OPEC+進一步逐漸提高原油產量,因為原油價格正處於最佳區間。

中國大豆進口量或將突破1億噸 美國供應料大幅增多

中國2020-21年度大豆進口量可能將突破1億噸,刷新上銷售年度創下的高位,因國內動物飼料需求激增促使加工企業加大產能。

中國採購更多美國大豆 因擔憂干旱天氣影響巴西收成

分析評論精選

投機狂潮正在席捲華爾街和全球市場

本輪牛市甚至比看上去還要瘋狂,全球股市市值目前在100萬億美元左右。美國公司通過公開上市籌集創紀錄的1,750億美元。大約3萬億美元公司債殖利率為負值。

龍虎相爭誰得利 拜登手上攥了一大把對華籌碼

儘管拜登和許多民主黨人反對川普對中國施壓的策略,但等到拜登與中國領導人談判時,這些手段還會擺在桌面上。

在川普最新打擊下 中國晶片巨頭可能如何閃躲

美國總統川普最近引人矚目的對華行動,目的是要打擊中國提升半導體行業自主能力。從華盛頓方面傳來的聲音和對中國技術業界高管的採訪來看,其有效性遭到質疑。

彭博專欄:債券交易員明年買啥好? 不如買股票吧

股票和債券交易員間總是有些水火不容。股票搶了多數頭條新聞,還會用「市場」一詞簡而稱之,讓散戶投資者為之神往。另一方面,固定收益適用於悲觀主義者和規避風險者,通常被譽為「更聰明」的資產類別。

彭博專欄:科技巨頭們如何才能突破2020年的輝煌?答案是沒戲

對美國最大四家科技公司--亞馬遜、蘋果公司、Facebook和谷歌母公司Alphabet--而言,2020年實在太輝煌了。在全球大流行病讓許多公司倒閉的一年中,這些市場領頭羊的業務蒸蒸日上,賺得了豐厚的利潤、股價也因此騰飛,使得它們比以往任何時候都更強大、更值錢。但明年的前景則是另一回事。

未來一周重要經濟數據及事件一覽

未來一周適逢聖誕節-新年假期,部分市場間或休市,1月1日大部分市場休市,經濟及市場活動清淡,主要數據有日本工業產值、中國PMI、美國申請失業救濟人數等。英國議會將於12月30日表決剛達成的脫歐貿易協議,而歐洲議會要等到明年表決。

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