一周市場回顧:川普同意TikTok交易;法官叫停微信禁令;全球寬鬆延續
【彭博】-- 甲骨文競購TikTok美國業務的交易獲川普首肯,針對TikTok的禁令延後一周。川普政府要求微信從美國應用商店下架並禁止相關商業交易的行政令,在9月20日實施前夕被美國法官叫停。騰訊的遊戲投資據稱也遭到美國政府的國家安全審查。中國商務部表示將採取「必要措施」維護中國企業合法權益,並發布不可靠實體清單規定,但否認這是針對美國公司。上周五美股標普500指數收於六周最低。美債小幅下跌。美元攀升,日圓五連漲。WTI原油期貨創6月以來最大周漲幅,黃金第二周攀升,銅價觸及兩年高位。
疫情籠罩之下全球復甦景況參差,不過整體經濟滑坡可能不會像此前擔心的那樣嚴重。中國反彈步伐加快,零售總額自遭疫情重創以來首次正成長;在經濟向好、外資流入支撐下,人民幣匯率升至16個月新高,升值行情下企業購匯意願提高,8月代客結售匯意外轉為逆差。美國製造業和零售銷售反彈均放緩,不過就業市場逐步好轉,9月消費者信心指數升至六個月高點。美國眾議院溫和派發布1.52萬億美元兩黨抗疫刺激妥協方案,川普稱他贊同這一方案的很多內容。
為了給經濟護航,提振通膨和就業,全球主要央行不約而同維持超寬鬆貨幣政策。聯儲會示意近零利率將持續至2023年底。面對就業市場的嚴峻形勢以及其他經濟不確定性,英國央行表示將加緊討論負利率。日本央行維持利率和資產購買行動不變,並自疫情爆發以來首次上調經濟評估。台灣央行維持利率在歷史低點,上修今年經濟成長率預測。
全球新冠病毒感染人數超過3千萬,歐洲疫情反撲勢頭加劇,法國財長確診感染,英國政府不排除再度實施全國性封鎖的可能。川普稱到明年4月將有足夠的新冠疫苗供每個美國人接種。Moderna等疫苗開發領跑者公佈了試驗的數據分析方案,以化解外界對於疫苗競賽可能使疫苗的安全性和有效性被政治操縱的擔憂。專家稱普通中國人最早11月可以接種疫苗。
其他方面,菅義偉被選為日本新首相,承諾延續「安倍經濟學」並著眼結構性改革。英國脫歐貿易協議談判出現積極進展,不過關鍵領域仍有較大分歧,高盛等預測如不能達成協議,英國將實施負利率。歐盟呼籲中國做出更多讓步以在年內達成投資協定。海峽兩岸局勢升級,美國副國務卿不顧大陸反對訪問台灣,中國解放軍在台海組織實戰化演練,官媒稱其為「攻台的實操性預演」。
熱門圖表
人民幣仍在修復貿易戰以來的過度貶值 有繼續升值空間
宏觀經濟
中國M1增速升至兩年半最高 企業流動性隨經濟復甦及地產銷售好轉
中國經濟復甦正帶動企業流動性進一步好轉,據中國央行最新公佈的數據,8月狹義貨幣M1同比增速8%,創下2018年2月以來的最高水平。
日本8月核心消費物價再度下跌 凸顯央行刺激通膨任務艱巨
不包括生鮮食品的消費價格較上年同期下跌0.4%,經過兩個月持平後再度恢復跌勢,凸顯了日本央行和新首相菅義偉面對新冠疫情努力提振通膨所面臨的艱巨挑戰。
亞洲開發銀行稱 亞洲經濟將出現自1960年代以來首次萎縮
預計2020年GDP將萎縮0.7%,低於6月份預測的成長0.1%。新冠病毒大流行對經濟的威脅仍然很大,亞洲開發中國家的經濟低迷比以往危機更為普遍,該地區四分之三的經濟體今年將萎縮。
全球匯市
中國擬放寬部分資本項目人民幣收入使用限制
中國央行與發改委、商務部、銀保監會等就優化跨境人民幣政策公開徵求意見,政策包括進一步優化跨境人民幣投融資管理,放寬部分資本項目人民幣收入使用限制,取消非投資類外商投資企業人民幣資本金境內再投資限制。
人民幣大漲後匯率升貶之爭顯著升溫 眾多知名經濟學家加入發聲
美元連續走弱及中國日益強調「國內大循環為主體」的大背景下,人民幣在8月快速走強後何去何從的討論,已經從日常的外匯交易員、分析師群體,擴散到影響力更廣泛的專家學者中。
人民幣觀察:中國對匯率走強容忍度提高 利好匯集下升值仍有空間
台幣續揚至2013年以來盤中最強 美元賣盤無視央行重申調節之立場
隨著亞幣整體大漲且台灣央行放行,台幣上周初開啟一波強升走勢。台灣央行季度會議後,台幣周五更進一步揚升,觸及逾七年高點。
台灣央行總裁楊金龍堅定維穩台幣 不怕台美雙邊貿易協議談匯率
聯儲會鴿聲不夠嘹亮 海量美元空頭軋空指日可待
如果針對美元的大規模空頭頭寸中的一部分得到解除,最近一次聯儲會會議缺乏足夠強的鴿派催化劑可能導致近期美元反彈。對鴿派策略的過高預期以及央行指引中含糊不清的程度令人失望,避免了對陷入困境的美元的打擊。
股市回顧
中國家庭管家式服務需求激增 中國股市熱門板塊應運而生
隨著疫情迫使人們留在家中,為中國人口稠密社區的居民提供從托兒到購物等社區增值服務的物業管理公司今年股價飆升。香港的住房服務股平均上漲60%,超過滬深300主要消費指數47%的漲幅,以及滬深300信息技術指數29%的漲幅。
全球對沖基金錯過中國股市盛宴 被本地競爭對手甩在身後
尋求進入中國9萬億美元高淨值投資者市場的全球對沖基金正被本地競爭對手甩在身後,在中國股市2015年以來最強勁的漲勢中,被中國同業吸走了大部分新資金。
公募基金賺錢效應吸引散戶大軍 中國股市小步向機構化邁進
中國股市公募基金的出色表現正吸引越來越多散戶把自己的錢交給基金來管理。今年上半年,散戶通過基金間接入市購買了4,877億元人民幣的股票,超過了散戶直接購買規模的3,400億元。
對沖基金放下燙手的科技股 轉而押注備受冷落的價值股
據高盛數據,過去兩個月,在科技股的持續上漲引發了人們對估值泡沫的擔憂之際,對股市進行多空押注的專業基金經理人退出了科技股,買入本益比或市淨率相對便宜的股票。
這家中國券商行業的新貴如今規模已經超過瑞信
互聯網券商和市場資訊數據服務商東方財富的股票今年以來飆升了78%,市值超過290億美元,由此躋身全球最大的上市券商之列--市值甚至超過了瑞信集團。
全球債市
美債套利策略不再吃香 全球最大債市面臨流動性威脅
現貨期貨基差交易的策略在鼎盛時期規模接近1萬億美元,目前縮水了一半左右。鑒於套利空間萎縮,而且交易員還沒有從第一季度的打擊中恢復過來,許多分析師對這一策略能否再度流行感到懷疑。
債券波動率指標預示美國大選是十年來最大風險事件之一
人行巨額投放暫未解銀行長期負債之渴 NCD和回購利差創近兩年最大
今年中以來隨著結構性存款快速壓降和政府債券巨額發行,銀行長期負債缺乏下,一年期同業存單(NCD)利率急速拉升,即使中國央行上周已通過MLF大量注入流動性,其和回購的利差周二仍續升至2018年來最大。
疫情掀起全球公司債發行熱潮 年迄今發行量已刷新紀錄
新冠疫情促使現金需求膨脹,各國企業年迄今以不同幣種發行了總計2.61萬億美元的債券,超過先前的全年紀錄。聯儲會和其他央行的公司債購買計畫也便利了企業在資本市場籌措資金。
工商銀行發債籌資出師不利 規模縮減逾三分之一
中國大型銀行為增強資本而採取的宏大舉措出師不利。中國工商銀行將風險最大的一類債券的發行計畫削減逾三分之一,僅發行了29億美元,原計畫為44億美元。
美國制裁風險繚繞 中國化工30億美元新債首日出師不利
方正維好協議美元債持有人考慮海外起訴 相關債券市價不足面值5%
由北大方正集團提供維好協議的美元債持有人在境內申報債權遭拒絕後,正考慮下一步在離岸採取追償行動。據知情人士透露,律所安勝恪道建議這些美元債持有人考慮,不針對北大方正集團管理人的決定在中國大陸提出訴訟,而是向債券直接發行人及擔保人求償,包括在香港及英屬維爾京群島法院對上述離岸實體申請清盤。
全球央行
聯儲會預計近零利率持續至2023年底 以提振就業和通膨
聯儲會將基準利率維持在接近零的水平,並暗示將在該水平至少維持三年,承諾推遲收緊政策直到美國回到充分就業和2%的通膨率。
美國聯邦公開市場委員會9月16日會議聲明全文聯儲會大改議息會議聲明 近一年來決策首次遭遇不止一人反對
聯儲會考慮延長對銀行派息和股票回購的限制 啟動新一輪壓力測試
剛剛啟動第二輪華爾街壓力測試的聯儲會,正考慮延長對美國最大銀行的派息和股票回購所設置的前所未見的限制。
中國央行連兩月超額續作MLF 淨投放創逾兩年最大
中國央行上周二開展了6000億元人民幣中期借貸便利操作(MLF),考慮本月到期規模,月度淨投放量創逾兩年來最大,有望進一步緩解銀行負債端壓力。
日本央行維持貨幣政策不變 上調經濟評估
日本央行把關鍵利率維持在-0.1%不變,資產購買行動也保持不變。央行自疫情爆發以來首次上調對經濟的評估,稱經濟活動逐漸恢復,經濟已經開始復甦。
英國央行在經濟前景不確定之際加緊討論負利率
英國央行決策者一致投票決定將基準利率維持在0.1%不變,資產購買目標維持在7,450億英鎊不變。他們還表示,今年晚些時候將與審慎監管局就如何實施負利率進行「結構性接觸」。
台灣央行維持利率在歷史低點 上修今年經濟成長率預測
台灣央行維持重貼現率在1.125%不變,為3月會議調降25基點以後,再次維持利率於歷史低位。央行並上修今年經濟成長率預測,預期今、明年經濟表現仍將相對穩健。
公司消息
螞蟻集團A股IPO獲科創板上市委通過
螞蟻集團A股IPO獲上交所科創板上市委通過,該公司仍需通過香港交易所的上市聆訊,以完成計畫中的兩地上市,預計上市交易規模可能是全球最大。
國聯證券計畫合併國金證券 中國證券業整合或推進
國聯證券計畫吸收合併國金證券,顯示中國130多家證券公司的併購重組進一步推進。
中國收緊小貸公司融資渠道 螞蟻在內的消費貸款ABS面臨降槓桿考驗
中國再度加強對小額貸款公司的監管,特別是將嚴控小貸公司從外部融入資金的能力,以遏制消費金融市場槓桿風險。這令正尋求滬港兩地上市的螞蟻集團,面臨新的考驗。
銀行業再磨裁員大刀 2020年全行業裁員總數已超6萬
在防疫封鎖期間暫時擱置之後,花旗、滙豐等銀行都已經重新啟動了裁員行動,彭博匯總的數據顯示,全球銀行業今年宣布的裁員總數已經達到63,785人。去年全行業裁員近8萬,是2015年以來最大規模,而今年看起來可能有過之而無不及。
Nvidia同意以400億美元收購軟銀旗下的Arm 為晶片業最大收購交易
Nvidia同意收購軟銀集團旗下的英國晶片設計公司Arm Ltd.,半導體行業規模最大的收購交易將幫助Nvidia獲取晶片業最廣泛使用的一些技術。
遭遇印度、美國禁令後 騰訊選擇新加坡作為亞洲樞紐
騰訊控股已選擇新加坡作為其進軍亞洲的灘頭堡,與其競爭對手阿里巴巴集團和字節跳動一樣,在美國和印度遇挫之後爭相在離大本營更近的地方擴大存在。
阿里巴巴據悉正展開商談 將向Grab投資30億美元
知情人士稱阿里巴巴將收購Uber所持網約車巨頭Grab的部分股票。交易可能是阿里巴巴自2016年首次投資Lazada以來在東南亞的最大投注之一。
大宗商品
國際能源署稱疫情卷土重來已使原油市場前景變得更加脆弱
為主要經濟體提供顧問服務的國際能源署下調了今年剩餘時間內的需求預期,料已於7月份反彈至紀錄水平的原油庫存不會像先前預期的那樣大幅下降。
OPEC下調全球石油市場展望 因預測需求疲軟且頁岩油產量復甦BP表示石油需求成長的時代已經結束
沙烏地阿拉伯公開抨擊OPEC+成員國配額作弊的行為
沙烏地能源大臣阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼強烈譴責試圖超額開采原油的成員國。儘管沒有說出任何國家的名字,但其象征意義卻很明顯。
中國的需求「永無止境」 美國大豆出口飆升至同期歷史紀錄
美國農業部數據顯示,在始於9月1日的作物年度中,美國的大豆未發貨銷量升至創紀錄的3010萬噸,一半以上是對中國的銷售,為有史以來最高。
前高盛掌門人Blankfein:現在可能是投資大宗商品的好時候
「從通膨的角度來看,我認為現在乘著材料板塊被低估的時候進行投資不是件壞事,」Blankfein表示。「每個人都認定我們將再也不會有通膨壓力了,油價將永遠不會再上漲。我不這麼認為。」
分析評論精選
彭博專欄:TikTok大戰 一場字節跳動與川普的膽量比拼
這幾天關於TikTok和甲骨文的協議到底是什麼樣子,各路人馬已打探到不少消息,諸多細節令人腦洞大開,其中有兩點最值得注意--股權和代碼訪問權。
彭博專欄:歐元匯率並非歐洲央行的頭號問題
歐元的升值或許是個新聞熱點,但若與疫情對貨幣政策的更廣泛挑戰而言就相形見絀了。歐洲央行要做的,不是通過口頭干預來壓低歐元,而是採取更多可持續性措施來提振經濟,並將通膨推升到目標水平。
台商鮭魚回流潮今年驟減八成 中美冷戰下仍有望重振旗鼓
隨著疫情黑天鵝突襲,今年台商回台投資規模急凍;不過中美緊張關係持續和台灣在科技產業鏈完整的優勢加持下,疫情趨緩後,台商回台投資力道有望重現升勢。
全球基準利率換錨在即 中國DR新錨或更大程度賦權於市場:Quicktake
中國央行近日發布白皮書,將DR(存款類金融機構間的債券回購利率)推到聚光燈下,似乎正賦予市場更大的權力。
未來一周重要經濟數據及事件一覽
聯儲會主席鮑威爾將出席國會多場聽證會,Bullard、Quarles等地方聯儲行長將談論經濟或貨幣政策。紐西蘭、瑞典等央行貨幣決策將出爐,中國的貸款市場報價利率(LPR)也值得關注。歐盟領導人峰會將討論疫情過後的產業政策,與土耳其、俄羅斯和中國的關係,以及英國脫歐進展。
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