和電香港(00215.HK)股價挫15%成交半年高 核心盈利倒退兼特別息憧憬落空

和記電訊香港(00215.HK)受惠出售固網業務獲利逾56億元帶動，全年多賺近6倍，但若扣除該出售收益核心盈利倒跌20%，且市場憧憬派發出售收益之特別股息落空，該股繼上周五升至3.5元兩年半高位遇阻倒跌後，股價持續回吐，今天更急挫一舉失守4條移動平均線，低見2.81元，創近三個月低，接近牛熊線(2.77元)獲支持，半日收2.85元，挫近15%，成交急增至1.52億股，創半年高，涉資近4.38億元。

和電香港公布，受惠出售附屬之固網業務獲利逾56億元帶動，去年純利按年漲近6倍至47.66億元，每股盈利98.9仙，末期股息按年減少34%至4.55仙。不過，若不計出售收益，和電去年實際純利按年跌20%至5.43億元。期內，流動通訊收益按年減近19%至67.52億元；服務收益也降約2%至38.53億元；硬件收益跌34%至28.99億元；但漫遊業務收益於去年下半年逆轉，較上半年上升6%。

去年流動通訊服務EBITDA按年降3%至12.81億元，EBITDA毛利率為33.2%。流動通訊EBIT按年減約24%至4.7億元，主要是頻譜使用費之攤銷費用增加所致。另外，和電香港行政總裁胡超文表示，董事會暫無意就早前出售固網項目派發特別息，長遠會審視如何運用資金及研究可長遠帶來價值投資項目，相關工作將於2018年繼續進行，年底時會有進一步公布。

瑞信指，和電香港去年核心表現大致符預期，但前景欠佳，重申其「中性」評級，目標價維持2.95元。

大摩指，和電香港押後派發特別息令市場失望，相關風險回報亦變得不吸引，潛在併購帶來價值攤薄及加劇的流動電話市場競爭，故將其評級由「增持」降至「與大市同步」，目標價由3.6元降至3.4元。(sz/t)~

阿思達克財經新聞
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