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單月逾百公司盈警

「基金教父」雷賢達表示,香港上市公司盈利預測遭調低不足為奇。
「基金教父」雷賢達表示,香港上市公司盈利預測遭調低不足為奇。

中美爆發貿易戰對整體經濟及上市公司業績的影響正逐步浮現!本報統計顯示,截至本周一為止的過去一個月,有超過100家香港上市公司發出盈利預警,較去年同期明顯增加;相反,期內發盈喜的只有逾30家。「基金教父」雷賢達直言,上市公司今年下半年及明年的業績有可能更差。

客戶押後交付 訂單減

綜觀過去一個月發出盈警的上市公司,原因除了內地工人的成本增加、融資成本上漲加重經營負擔、應收帳或欠款回收受阻等之外,中美爆發貿易戰及環球經濟不明朗亦是不少公司發出盈警的理由。其中,新加坡精密設備製造商光控精技(03302)預期,今年上半年業績轉盈為虧,原因是中美爆發貿易戰,導致客戶押後製成品交付時間及客戶訂單減少。

與此同時,主要業務包括女裝成衣製造及銷售的同得仕(00518),本月中發表通告預警截至今年三月底止年度股東應佔虧損增加,其中一個原因是,公司核心製造業務在中美貿易戰的環境下持續虧損。

面對發盈警上市公司數目遠較發盈喜為多,雷賢達表示,香港上市公司盈利預測遭調低不足為奇,直言下半年及明年情況可能更差。他指,若中美兩國無法就技術轉移等分歧達成協議,互徵關稅「可能只係開始」,貿易摩擦帶來的不確定性將打擊企業投資、招聘及個人消費信心。

港股估值恐持續萎縮

他又說,即使沒有貿易戰,中國經濟增長都會放緩,因為過往信貸高速增長難以持續,如果不處理會有嚴重後果,因此當局推出的寬鬆政策只能有限度地刺激經濟。

雷氏續稱,儘管各國放寬銀根會為股價帶來支持,但背後是總需求與企業盈利不振,「盈利唔跌已經好彩」,股市估值難望持續擴張,反而盈利前景堪憂,港股估值恐進一步萎縮,「美股持續上揚係因為企業整體股息回報率,於債息下跌的情況下擴大,但能唔能夠維持都係睇盈利,如果唔得一樣要跌。」

龐寶林:毋須過分悲觀

另外,光大新鴻基財富管理策略師溫傑表示,上市公司下半年業績難寄予厚望,盈利預測遭調低引發的估值收縮,是港股中、長線走勢一大風險。不過,雖然美國對已經加徵關稅的中國進口商品,會撤銷的機會不大,但對業績的影響或開始反映,而且市場本就不樂觀,投資者毋須太淡,「當然如果美國對餘下約3,000億美元中國進口商品加徵關稅,中美貿易談判破局,咁冇得講,但暫時覺得機會唔大。」

他認為,科技、製造及出口板塊無疑會首當其衝受影響,食品股及基建股等貿易戰敏感度較低的板塊應較具防守力。

東驥基金管理董事總經理龐寶林亦表示,投資者毋須過分悲觀,因為部分企業盈利預測下調早前已經反映,而且今年內地實施減稅降費措施後,內地民眾及企業均會受惠,加上美國總統特朗普將於十月底開始聚焦明年大選工作,故相信有需要最遲於今年底前與中國達成貿易協議。

他又指,美國尚未加徵關稅的餘下中國進口商品中,大部分為輕工業,由於價格太便宜,美國商家難尋找替代品,而且外商搬廠或需兩至三年時間,同時相信只會是後備性質,不會完全撤離中國。

上市公司發盈警6大原因
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