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回顧近期幣圈最多人討論的LUNA:有什麼可以學到呢?

Terra 是一個公鏈項目,就像ETH、SOL一樣,是Layer 1,上面有不同的Dapp(建設)最出名的就是anchor protocol。

相信大家最熟悉的就是UST脫鈎,UST 是Luna 的算法穩定幣,具體詳情如下:

LUNA的主要作用是與穩定幣UST建立算法兌換系統,每鑄造1 UST,就要銷毀價值1美元的LUNA;相反,每銷毀1 UST,系統就會鑄造價值1美元的LUNA。

Terra鏈上最受歡迎的DeFi平台是Anchor Protocol,過往絕大部分的UST都質押於此( 大概有87% UST)( 全盛時期:163/187 億UST)

從以上關係可以得知,Anchor Protocol是UST的命脈,甚至影響Terra公鏈的生死存亡。

Anchor Protocol向用戶提供兩種服務:

  • 用戶抵押LUNA,平台借出UST

  • 用戶質押UST,平台提供約20%年收益率(APY)的利息

有別於一般平台以自家平台幣當利息的做法。Anchor Protocol的高息有以下兩個來源:

  • 貸款利息收入

  • Luna Foundation Guard (LFG)的儲備

Anchor Protocol自開始運作後未見有嚴重問題,但從去年5月開始,於Anchor Protocol質押UST的人越來越多,但借錢的人未見明顯增加。

其實就在這個時候,先兆一已經出現,儲備一度只夠使用6天。幸好LFG獲多個投資基金和大型交易所注資才令Anchor Protocol避過一劫,但事件已反映Anchor Protocol一直存在「死亡螺旋」的問題。

現實來說,UST 對大部份用戶來說只是為了收息用途,沒有其他使用場景。因此,只要提供的利息,稍微下降了,就會影響了他的吸引力,以及鎖倉量。

以下的圖片就是死亡漩渦:

如果不理解的話:

簡單的想,當人們不要UST,只能夠得到LUNA,但當大家都這樣想的時候,Luna 就沒有價值了,這個時候會令到更加多人賣掉UST ,離開他們的生態。

回歸到Anchor protocol 被拯救後有什麼改變

1.增加了抵押品的選項>>希望吸引更多人使用他們借錢。

2.改為採用了彈性的息率

後來相信就是大家也聽過的,LFG 使用了儲備來購買BTC及AVAX,但究竟 Do Kwon當時為什麼想這樣做?

很簡單,本來在面對死亡漩渦的時候,就是會涉及到LUNA,透過他的舉動,他希望,當市場有大量人售出UST的時候,能夠減低Luna 的賣壓,把部份的壓力分給BTC以及AVAX。

這個行為,並不是完全不智,最少能夠減輕LUNA的賣壓,但同時有種把其他人拖下水,一起去死的感覺,沒有正視問題。

這次他們被狙擊的仔細過程我就先略過吧,畢竟網上都很多人在說。

我還是多提供一下一些我覺得有用/較少人說的東西。

  1. 對比其他公鍵項目,他們的dApp明顯十分之少,只有29個>> 導致他們的代幣應用層面很低。

  2. 五月中已經發生第一次事故,其實這個已經是一個先兆,若有參與他們的defi ,怎樣也能夠理解,其實他們的運作模式並不是可持續發展吧。>>作為參與者必須要留意他們的儲備,否則就會成為逃不了的人。

  3. 市值永遠是估算的,Luna 曾經的市值為400億,而最後這次事件中能夠反映大概實際的數值只有74億,我認為這個某程度上是因為市場的恐懼,再加上他們代幣的應用場景太少了,導致大家發現收息有危機後,根本不值得接。

  4. 這個沒有太多人說的,就是防守策略。若果你是一個不想長期監控他們儲備,但又想參與的,你還能夠在這些事件發生後做空Luna 對沖/事前已經買保險,你有沒有聽錯,區塊鏈也有保險的。

現在最多人關注的應該就是:

究竟儲備中是否所有BTC也給使用了來拯救UST,這個第三方就説沒有,但LFG基本則稱有的。

我在這邊再放幾個我認為如果有興趣深入了解,可以多看的報道,但坦白說,我想這幣基本上是沒有未來了。

作者:Invest Man

Invest Man是一群加密貨幣的愛好者和從業員,專注分析加密貨幣市場的最新走勢和分享投資知識及工具。成員包括:Kikitrade 香港區負責人 Sky Lai 、全球頭五大加密貨幣投資平台產品開發員 等等。關注我們:Youtube: Invest Man 、IG:InvestManSky

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