國產化提速抗敵 晶片股爆上

台海局勢持續緊張，投資者抱觀望態度，港股周五繼續牛皮，恒指收報20201點，微升27點，成交持續淡靜，僅得851億元，接連3日不足千億元水平。然而，半導體股於淡市中跑出，市場憧憬內地在地緣政治局勢惡化下，將加快國產晶片發展。

華虹飆13% 中芯漲7%

港股及A股的半導體相關股份連日炒上。華虹半導體（01347）周五飆高一成三，中芯國際（00981）漲7%，ASM太平洋（00522）升6%，上海復旦（01385）揚升近2%破頂。

A股多隻半導體股皆飆兩成至漲停板，包括國芯科技（688262.SH）、明微電子（688699.SH）和龍芯中科（688047.SH）。反映該行業表現的中證全指半導體產品與設備指數，周五大升6.8%。

截至周六凌晨1時30分，恒指夜期報20032點，跌89點，低水170點。ADR港股比例指數報20038點，較本港收市低163點。

台海爆發危機，加上美國總統拜登下星期二將會簽署《晶片與科學法案》（CHIPS and Science Act），當中禁止接受美國聯邦資金的企業在10年內升級其於中國的先進半導體產能。國際政治環境突變，市場憧憬內地勢加快推進晶片國產化。

大摩：內地或加強FPGA

券商摩根士丹利發表研究報告提到，FPGA（現場可編程門陣列）將是內地半導體國產化的重要一部分。該行指出，雖然FPGA屬於小眾市場，但此領域目前由美國主導且對5G基礎設施和國防起關鍵作用，料內地有意加強FPGA國產化。

大摩估計，到了2025年，內地整體FPGA的自我供給率可由2021年的17%擴大至37%。

大摩給予特制FPGA供應商紫光國微（002049.SZ）和上海復旦「增持」評級，紫光國微的目標價241元人民幣，上海復旦的目標價則為39.3元。

恒指全周升45點 買賣續淡靜

不過，港股整體缺乏動力。阿里（09988）及騰訊（00700）兩大科網股逆市向下，限制大市升幅，恒指周五收報20201點，漲27點（0.14%），連升3日，全周累升45點（0.23%）。

科指周五漲34點（0.79%），收市報4415點，全星期彈高84點（1.95%）。國指上揚22點（0.33%）至6902點，一周升16點（0.24%）。大市全日成交額只有851億元。「港股通」周五僅得約4.4億元的淨買。

滙豐首席多元資產策略師Max Kettner發表報告表示，上月股債回升，主因投資者對央行加息幅度的預期減低，但該行認為，市場對風險資產定價與該行的周期性增長指標並不匹配，將有機會迎來另一輪下跌，故在資產配置建議中以「最大幅度」低配股票、高息債、主權債，並同時大手增持美元。

A股一連兩日反彈。滬指周五以近全日高位收市，報3227點，漲37點（1.19%），全周仍跌26點（0.81%），連續兩星期向下。深成指收市報12269點，升203點（1.69%），全星期微揚2點（0.02%），終止連跌4周頹勢。滬深300指數彈55點（1.35%），以4156點報收，按周跌13點（0.32%），已經連跌5星期。

滬深兩市周五成交額有9957億元人民幣。「滬深股通」經過此前3日淨流出後，周五轉為淨流入29億元人民幣。

大摩稱，A股的投資者情緒在7月28日至8月3日期間明顯較再對上5個交易日有好轉，惟該行相信在未來數星期未必進一步改善，料維持區間上落。該行解釋，內地經濟復甦欠佳、疫情重燃、房地產市場不確定性、中美關係緊張，均衝擊投資情緒。