雅虎香港財經 在中國保險市場上一個不容錯失的投資良機
與其他發達國家相比，保險產品在中國國内的滲透率，和國民在這些產品上的消費支出都相對較低。近十幾年來國内人口逐漸老化，而且隨著經濟增長，人們對保險的認知和需求也日益增加。
對於一個長期投資者來説，這可是個千載難逢的機會。中國平安（SEHK: 2318）便是長期投資者該持有的股票之一。其原因如下:
中國平安的壽險業務在行内首屈一指
中國平安的壽險業務在2019年佔其總收入約60%，而其淨利潤約70%都來自壽險業務。
中國平安壽險現在是國内最大的人壽保險公司之一。從2017年到2019年，其壽險的新業務價值每年都穩定增長約6%，實力遠遠超出國内其他壽險公司。
由於人壽保險產品的結構比較複雜，而且金額比較大，所以產品的銷售渠道一般都是代理人直接面對客戶來銷售。但2020年第一季度，在新冠肺炎的影響下，人們外出的機會大大減少，導致人壽保險的銷售情況也不盡理想。從中國平安最近發布的2020年第一季度業績可以看到，其壽險的新業務價值同比下降了約24%。但隨著國内越來越多的城市陸續返工和取消社區隔離，中國平安壽險的新業務應該會在下半年反彈增長，收回第一季度的失地。
中國平安的財險業務逆流而上，一枝獨秀
中國平安財險在2019年為集團整體業務貢獻了約20%的收入和約15%的淨利潤。
中國平安經營的財險公司在國内也是數一數二的。其財險業務在過去幾年收入不僅有很强勁的增長，承保利潤率更是行内最佳。這令市場上其他的財險公司，甚至是作爲市場領導者的人保財險 (SEHK: 2328)，都相形見絀。
近幾年由於財險的商車費改，行業競爭日趨激烈。各財險公司都紛紛打着價格戰，導致頭破血流。在這種大環境不利的情況下，中國平安財險還能逆流而上，其承保利潤率在行内更是一直獨秀。中國平安財險的佳績，很大程度歸功於其科技的應用，例如“平安好車主”APP，就大大促進了線上客戶的拓展，和改善了線上理賠服務的系統。
中國平安投資的科創公司爲其帶來了協同效應
如今中國平安除了提供金融服務外，也積極地投資了大量的科創公司，比如在美國上市的金融科技服務提供商 – 金融壹賬通 (NYSE：OCFT)，在香港上市的線上醫療保健平台 – 平安健康醫療科技，或稱平安好醫生 （SEHK：1833）。
這些投資不僅為中國平安的保險產品提供了交叉銷售的平台，也提供了寶貴的客戶數據。讓中國平安能更深了解客戶的需求，進一步加強了對保險產品的定價和承保率。隨著這些被投公司日漸成熟，中國平安會將它們分拆出來上市，大大提高其整體估值。
中國平安當前較低的估值，正好是一個投資良機
自去年年底以來，中國平安的股價已下跌約20%，其市淨率更從2.4倍下降至1.8倍。由於中國平安大部分的業務都在國内，隨著新冠肺炎的疫情在國内逐漸受控，其業務也會慢慢回暖，很有可能在今年下半年反彈增長至疫情前的水平。
中國平安的股價在過去三年内曾經一度漲至3倍的市淨率。相比之下，當前低迷的估值的確給長期投資者帶來了一個很好的投資機遇。
結語
中國平安如今早已不是一家簡單的保險公司，而是一家前沿的金融科技公司。市場上很多投資者都認爲，它是唯一一家能憑著金融科技來改革中國這龐大，又高速增長的保險市場的公司。
對於長期投資者來説，他們投資的不僅是中國平安本身卓越的保險平台，更是看見了它對科創公司大力投資下帶來的增長潛力，再加上現在低迷的估值，簡直是一箭三雕！
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Alec Tseung 沒持有以上提及的股票。
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