雅虎香港財經 【基金人語】中美續博弈 美上市華企勢受累
最近美國在總統大選前不斷推出打壓香港國際金融中心地位或國際聯繫的措施，除MSCI新興市場指數年初至今共剔除186家中國企業並誘發資金流出外，於科技層面更不斷出招，包括︰
美多方位打壓 削港金融地位
1.禁止荷蘭ASML舊型號光刻機輸出至中國，若日後相關產品出口至中國，必須獲得荷蘭政府批准；
2.美國於算力相關軟硬件等設備作出制裁；
3.美國眾議院通過《生物安全法》草案，限制美國聯邦政府承包商與藥明生物（02269）、藥明康德（02359）等多家中資生化科技企業展開業務往來，並把這些企業列入黑名單；
4.美國以國家安全為由，禁止大疆旗下新產品在美國銷售；
5.9月10日美國國會眾議院通過《香港經濟貿易辦事處認證法》，旨在打壓香港國際金融中心地位。美國認為打壓中國，必須打壓香港。
有調查顯示，香港高資產淨值人士數量全球排名第二，僅次於紐約。若以人口比例計算，香港高資產淨值人士數量則大幅拋離紐約，可見美國企圖利用層出不窮形式打擊香港，希望吸引香港更多高資產淨值人士轉移其全部或部分資產至歐美或海外，削弱香港國際金融中心地位。
近年中美博弈愈演愈烈，導致香港股市成交額不振，不但影響股市估值，IPO集資額亦下跌至全球第六位。反觀本港金融體系數據，銀行存款及盈利有所增加，資產管理額上升，還有債券發行乃亞洲第一，尤其是綠色債券等。
倘若美國欲進一步打壓香港，期望更多投資者或本港居民把資金撤出香江，並透過各式各樣宣傳伎倆、虛實招數、威逼利誘，針對海外及本地投資者，繼而阻嚇及影響環球（包括美國）投資者思維，不要利用香港作為橋頭堡以便捷渠道進入全球最大市場──中國。
阿里入「港股通」效應漸消
多年來許多中資企業在美國上市非常成功，如今中美博弈頻繁，不少公司準備雙重上市，即既可在美國上市，又可在港掛牌及受惠於「港股通」。阿里巴巴（9988.HK）成為最鮮明例子，港股本周二（10日）撇除阿里後的成交額少於千億元，因阿里當天為港股則帶來169億元成交額，佔總成交量逾10%。昨天阿里的成交額為68億元，大市總成交額逾千億元，可見阿里的效應逐步減少，市場現聚焦公司業績及回購力度。
若拼多多選擇香港及美國雙重上市，必然大幅增加其股份流通量及提升估值，也有助增加本港股市成交額。但京東集團（9618.HK）、新東方（9901.HK）、嗶哩嗶哩（9626.HK）、百度（9888.HK）、比亞迪（1211.HK）等已選擇香港為第一上市，並透過ADR在美國第二上市，始終未能協助增加港股流動性，而且兩大市值股份阿里及拼多多回歸香港第一上市或雙重上市料可增加約20%成交額，其持續性亦成疑。
回顧東驥模擬組合，截至今年9月4日一周下跌2.17%，年初至今回報為8.08%，成立至今累計升幅達887.07%，平均年化回報為8.66%。
聲明︰作者為香港證監會持牌人士，沒有持有上述所提及的證券。作者所屬東驥旗下基金及客戶組合則持有阿里巴巴、京東、百度、比亞迪、小鵬及理想，並有可能出售上述股份。
龐寶林
東驥基金管理有限公司
